Pozițiile short pe Bitcoin pe bursele centralizate au crescut la cele mai extreme niveluri

Pozițiile short pe bursele cripto centralizate au atins cele mai agresive niveluri din august 2024, când Bitcoin a ajuns la un minim de mai multe luni de 55.000$, înainte de a crește la maximul anului de 106.000$ doar patru luni mai târziu.

Conform datelor agregate privind ratele de finanțare compilate de Santiment Feed, poziționarea la nivelul întregii piețe se îndreaptă în prezent puternic către scădere. La momentul acestei raportări, Bitcoin se tranzacționa la nivelul de 66.500$, după ce a scăzut cu 47,3% față de maximul istoric din octombrie 2025.

Analiza Santiment indică faptul că atunci când ratele de finanțare devin negative pe piețele futures perpetue, vânzătorii short plătesc traderii care pariază pe mișcări de preț în creștere. Cu cât citirea negativă este mai profundă, cu atât expunerea short este mai agresivă.

Ratele de finanțare ale burselor scad în teritoriu negativ, mai multă durere în perspectivă?

Conform graficului Santiment "Funding Rates Aggregated By Exchange", piețele futures în T3 2024 au scăzut profund în teritoriu negativ pe măsură ce traderii au pariat pe scăderea prețului bitcoin. Între 1 și 6 august din acel an, Bitcoin a scăzut în valoare cu impresionante 12.000$, determinând deteriorarea sentimentului pe piețele derivatelor.

Cu toate acestea, Bitcoin și-a inversat traiectoria negativă și s-a întors la intervalul inițial de preț de 66.000$ după 20 de zile. Pozițiile short au fost strânse pe măsură ce prețul a început să crească, iar pariurile bearish supraaglomerate au fost lichidate, forțând traderii să răscumpere pozițiile. Conform Santiment, acest lucru a ajutat la creșterea bitcoin cu 83% în următoarele patru luni.

Privind configurația actuală, piața ar putea experimenta o nouă creștere de preț de 80%, deși Santiment a reiterat că lichidările în masă ale pariurilor short nu sunt un indicator clar al începutului unei faze bullish.

Conform graficului Santiment, au existat vârfuri negative susținute ale finanțării pe tot parcursul sfârșitului lunii ianuarie și începutul lui februarie. Graficul arată o secvență de maxime mai mici și minime mai mici prin noiembrie, decembrie și ianuarie, dar pe măsură ce prețul BTC s-a comprimat în apropierea nivelului de 65.000$, presiunea short s-a intensificat.

"Finanțarea negativă extremă poate pregăti terenul pentru reveniri rapide ale prețului. Multe poziții short sunt deschise cu levier, ceea ce înseamnă că traderii împrumută capital pentru a crește potențialele randamente. Dacă prețul crește în loc să scadă, acele poziții short cu levier încep să înregistreze pierderi rapid. Odată ce pierderile ating un anumit prag, bursele închid automat poziția pentru a-și proteja sistemele," se arată în analiză.

Sentimentul evocă ecouri ale evenimentului de lichidare din Uptober

În evenimentul din 10 octombrie care a șters 19 miliarde$ de pariuri cu levier, mai multe burse centralizate și DEX-uri au experimentat lichidări long care au trimis Bitcoin în scădere cu procente de două cifre. În urma acestei scăderi, traderii și-au mutat pozițiile spre short și au răsturnat rata de finanțare în negativ.

Bitcoin se tranzacționează acum în apropierea nivelului de 65.900$, după ce a scăzut temporar mai aproape de 59.000$ în timpul volatilității de la sfârșitul lunii ianuarie. Vârfurile negative ale finanțării au umbrit tranzacțiile perpetue deoarece sentimentul la nivelul întregii piețe este de partea bear-ilor.

Chiar dacă short-ingul intens nu garantează un rally imediat. Acesta crește probabilitatea volatilității dacă prețul începe să se miște în sus. Având în vedere poziționarea actuală, o mișcare modestă de preț în creștere pentru bitcoin ar putea lovi piețele dacă pragurile de lichidare short ating nivelurile observate în timpul evenimentului 10/10.

"Din cauza lipsei de încredere în piețe, pe baza modului în care arată alte metrici de sentiment, nu vedem aceste poziții short închizându-se brusc de la sine. Așadar, un eveniment de lichidare din creșterea prețurilor este rezultatul probabil," a declarat Santiment, concluzionând predicția sa pe X.

Bitcoin este aproape în zona subevaluată

De când a atins maximul istoric în octombrie anul trecut, Bitcoin a fost într-o tendință descendentă timp de aproximativ patru luni. Raportul Market Value to Realized Value (MVRV) al monedei este aproape de 1,1, indicând că traderii consideră prețul actual echitabil.

Când raportul MVRV a scăzut sub 1 în ciclurile de piață anterioare, Bitcoin era considerat subevaluat. Citirea actuală sugerează că prețul se apropie de acele zone, dar acest ciclu este foarte diferit de cele anterioare.

Bitcoin nu a crescut într-o zonă extinsă de supraevaluare înainte de a atinge vârful în octombrie. Dacă piața nu a intrat niciodată într-o fază de supraevaluare extremă, înseamnă că formarea fundului variază față de ceea ce au văzut traderii în ciclurile anterioare. 

Dacă citiți acest lucru, sunteți deja înaintea celorlalți. Rămâneți acolo cu newsletterul nostru.