Acești trei catalizatori ar putea declanșa următorul rally al Bitcoin, conform Wintermute

Crypto market maker-ul Wintermute a publicat marți o actualizare detaliată a pieței prin intermediul X (anterior Twitter), oferind o defalcare cuprinzătoare a prăbușirii recente a Bitcoin (BTC), cine a stat în spatele presiunii de vânzare și ce condiții trebuie să se schimbe pentru ca o redresare semnificativă să aibă loc.

Wintermute Detaliază Prăbușirea Brutală a Bitcoin

Firma a descris săptămâna trecută ca fiind excepțional de severă pentru Bitcoin. Prețurile au scăzut sub $80.000 pentru prima dată din aprilie 2025 și au continuat să coboare până la aproximativ $60.000 înainte de a se stabiliza în zona inferioară a $70.000 până în weekend. 

Conform Wintermute, declinul a șters toate câștigurile Bitcoin care au urmat victoria electorală a lui Donald Trump în noiembrie 2024, însoțită de lichidări pe scară largă. 

Mai mult de $2,7 miliarde în poziții cu efect de levier au fost șterse pe măsură ce lunile de tranzacționare într-un interval au încurajat un levier excesiv care în cele din urmă s-a destabilizat. 

Wintermute a subliniat, de asemenea, influența în creștere a fondurilor tranzacționate la bursă Bitcoin (ETF-uri) asupra acțiunii prețului, notând că doar ETF-ul IBIT al BlackRock a înregistrat mai mult de $10 miliarde în volum de tranzacționare notional joi. 

Wintermute a identificat trei catalizatori majori care au lovit piața în același timp. Primul a fost nominalizarea din 30 ianuarie a lui Kevin Warsh ca președinte al Rezervei Federale (Fed), care a modificat așteptările în jurul politicii monetare. 

Al doilea a fost un val de rezultate financiare dezamăgitoare de la firmele mari de tehnologie, evidențiate de scăderea acțiunilor Microsoft cu 10%. Al treilea a fost o inversare dramatică a metalelor prețioase, unde argintul a scăzut cu 40% în doar trei zile după ce a atins pe scurt $121. 

Condițiile Cheie Pentru Următoarea Redresare a BTC

Datele de pe piețele spot sugerează că presiunea de vânzare a fost structurală mai degrabă decât izolată. Premiul Coinbase a rămas în teritoriu negativ pe parcursul declinului, un model care persistă din decembrie și semnalează vânzări susținute de către investitorii americani. 

Wintermute a declarat că datele sale interne de flux over-the-counter (OTC) au confirmat că contrapartidele americane au fost vânzători importanți pe parcursul săptămânii, o tendință care a fost consolidată de răscumpărările ETF în curs.

Cererea instituțională, care susținuse prețurile mai devreme în ciclu, s-a estompat în mare parte. Din noiembrie, ETF-urile Bitcoin spot au înregistrat aproximativ $6,2 miliarde în ieșiri nete cumulative, reprezentând cea mai lungă perioadă continuă de răscumpărări de când aceste produse au fost lansate. 

Wintermute a explicat că atunci când sponsorii ETF sunt forțați să vândă Bitcoin spot pe piețe în scădere, se creează o buclă de feedback negativ care amplifică presiunea descendentă. 

Firma a evidențiat, de asemenea, fragilitatea în creștere pe piețele de derivate. IBIT și Deribit împreună reprezintă acum jumătate din piața de opțiuni crypto. Wintermute a spus că vânzarea bruscă a reflectat complacența investitorilor după perioade de volatilitate scăzută și tranzacționare laterală, care a lăsat pozițiile vulnerabile odată ce prețurile au început să se miște.

Dincolo de factorii specifici crypto, Wintermute a argumentat că peisajul mai larg de investiții a fost dominat de inteligența artificială. Firma a indicat un grafic viral care arată performanța Bitcoin reflectând îndeaproape acțiunile software din S&P 500. 

Conform Wintermute, concluzia mai importantă este că AI a absorbit o parte disproporționată din capitalul global, adesea în detrimentul altor clase de active, inclusiv crypto.

Privind înainte, Wintermute se așteaptă la o perioadă de descoperire a prețurilor neuniformă și volatilă. Firma a spus că este dificil să conceapă un rally susținut decât dacă se aliniază mai multe condiții: premiul Coinbase devenind pozitiv, fluxurile ETF revenind la intrări și ratele de bază de pe piețele de derivate stabilizându-se. 

Imagine prezentată de OpenArt, grafic de la TradingView.com