Puterea discursului, internalizarea și externalitățile pozitive: Înțelegerea trilemei Binance și „păcatul originar".

Autor: Haotian

Doar din cauza unui comentariu al Surorii Mu, vechile plângeri ale Bn au fost din nou aduse la lumină, iar un grup de KOL-uri occidentale practic l-au înjurat. Dar privind opinia publică din lumea vorbitoare de chineză, ați putea fi surprinși: de ce Bn susține mereu că este un "fraier", dar este privit cu atâta indignare ca un "cancer al industriei"?

Logica este de fapt ascunsă în trei cuvinte: "puterea discursului", "internalizare" și "externalități pozitive".

Monopolul absolut al "puterii discursului" și "punctul orb"

Anterior, nicio companie din industria Crypto nu a reușit să obțină o "voce" atât de mare.

Explozia ICO din 2017 s-a axat în principal pe diverse emisiuni de token-uri și profituri uriașe, dar la acea vreme piața era încă prea mică și marja de eroare era mare. Acesta a fost dividendul zilelor timpurii.

Valul din 2021 a fost o explozie cambriană a dividendelor narativului tehnologic adusă de inovația internă în DeFi și introducerea incrementală externă a NFT-urilor;

Valul din 2024 a fost o perioadă de datorie tehnică grea. Pieței îi lipsea capacitatea de a genera venituri prin narative tehnice originale. Un număr mare de instituții așteptau să iasă, iar un număr mare de proiecte de emisiune de token-uri fără PMF (Productivitate, Fundamente și Optimizare) așteptau să iasă. Ca CEX cu cea mai abundentă lichiditate și cea mai mare bază de utilizatori, Bn a realizat brusc că a devenit ultima verigă din lanț care și-a recoltat lichiditatea. Multe proiecte on-chain care au trecut de la burse de nivelul trei și doi la Bn au fost practic condamnate.

Prin urmare, Bn a luat o decizie aparent "defensivă" dar de fapt "monopolistă": strângerea porților și redefinirea logicii de listare.

Aceasta a fost inițial destinată protejării lichidității de a fi drenată de proiecte fără valoare, dar a dus la o formă teribilă de "intimidare discursivă". Când o bursă poate defini ce constituie un proiect valoros prin platforma sa de lansare, sau chiar să determine cu ușurință viața sau moartea unui întreg sector, industria cade inevitabil într-o stare de "punct orb".

Constructorii nu mai gândesc despre cum să servească bine utilizatorii, ci încearcă prin orice mijloace să se conformeze examinării grupului de listare a monedelor. VC-urile nu mai cultivă valoarea alfa dintr-o perspectivă tehnică, ci încearcă să câștige "biletul de listare a monedelor" prin acumularea de resurse. Cu timpul, această putere monopolistă a discursului a selectat în final o grămadă de proiecte "personalizate" exquisit egoiste.

Prin urmare, în mijlocul unui sentiment de piață urs caracterizat de lipsa inovației și o scădere continuă a pieței, utilizatorii nu mai critică doar echipa de proiect, ci vizează și Bn, entitatea care are ultimul cuvânt. Bn nu are niciun motiv să se plângă; acesta este prețul inevitabil al reacției negative de la monopolul puterii discursului.

Ultima "internalizare": de la cazinouri la abatoare

Toată lumea știe că viitorul industriei constă în Mass Adoption, dar privind în urmă, acest ciclu condus de Bn a căzut într-o situație fără precedent de "internalizare".

Privește proiectele listate pe Launchpad de către Bn: FDV ridicat, lichiditate scăzută și o ofertă inevitabilă de deținători de BNB au devenit caracteristici standard. Aceasta este în esență o "pompă internă" meticuloasă concepută. Gândește-te: în acest model, echipele de proiect și market maker-ii folosesc token-uri cu costuri extrem de mici pentru a le distribui la prețuri ridicate profitând de prima de lichiditate a Bn, în timp ce investitorii retail sunt forțați să plătească pentru aceste bule uriașe pe piața secundară.

Mai târziu, Bn Alpha și Meme Rush, suportul ecosistemului BNBChain, urmărirea și promovarea MEME și o serie de alte trucuri care atrag atenția, modelul de distribuție internă a mers și mai departe.

În ceea ce privește BNBChain, este de înțeles că Bn i-ar oferi resurse importante pentru a-l susține ca parte a propriului său ecosistem. Cu toate acestea, având în vedere că are un canal de ieșire mai bun, BNBChain ar fi trebuit să devină un model pentru dezvoltarea și inovarea altor aplicații on-chain. Din păcate, BNBChain nu a putut să se bucure de acest avantaj inerent al canalului. În schimb, a devenit treptat un teren de reproducere pentru scheme Ponzi, proiecte de tip Ponzi și mașini de încasare pentru hackeri.

Consecința dezastruoasă a acestui tip de joc este că, poate din cauza prejudecății sau pur și simplu pentru că nu funcționează, fondurile noi din afara pieței nu sunt dispuse să intre, în timp ce fondurile existente din piața internă sunt epurate în mod repetat. Piața s-a transformat dintr-un "cazinou" unde există câștigători și perdanți într-un "abator" unde aproape nimeni nu supraviețuiește, cu excepția casei.

Strategia de tranzacționare internă a Bn, care aparent construiește un ecosistem masiv și izolat, a sifons inadvertent cea mai mare parte a lichidității industriei. Crucial, nu a reușit să convertească traficul într-o forță benefică pentru industrie; în schimb, a consumat încrederea și capitalul utilizatorilor prin bătălii PVP constante și nebunie de meme-uri.

Prin urmare, din perspectiva entității de afaceri a Bn, totul pare a fi un comportament de piață, și este într-adevăr nerezonabil să plasezi toată resentimentul pentru dezvoltarea slabă a industriei pe el. Cu toate acestea, ca cel mai mare bazin de lichiditate din industria Crypto, eșecul său de a extinde plăcinta prin inovarea fondurilor sau aplicațiilor este în sine un fel de păcat originar.

Lipsa "externalităților pozitive": De ce sunt vechile probleme mereu aduse în discuție?

De ce critica aparent casual a Surorii Mu a rezonat atât de puternic, chiar atrăgând critici din partea KOL-urilor occidentale? Dincolo de faptul că adevărul despre cine a instigat 1011 nu a fost niciodată dezvăluit, motivul principal constă în "externalități pozitive".

Un adevărat lider al industriei trebuie să posede capacitatea de a genera în mod continuu externalități pozitive în timp ce devine mai puternic.

Să facem o comparație:

• Deși Coinbase a fost criticat pentru experiența de tranzacționare slabă și listarea lentă a monedelor, a construit o punte de conformitate care conectează finanțele tradiționale și a adus o contribuție mare la aprobarea ETF-urilor. Aceasta este o externalitate pozitivă a conformității.
• Deși Fundația Ethereum este ineficientă, a împins în mod constant limitele tehnologiei, de la contracte inteligente la Layer 2, ceea ce este o externalitate pozitivă a tehnologiei.
• Chiar și FTX, care acum este istorie, a oferit fondurilor de pe Wall Street și capitaliștilor de risc motive suficiente pentru a se îmbulzi prin sponsorizarea echipelor și realizarea de donații politice, ceea ce poate fi considerat un fel de "externalitate pozitivă".
• OKX @star_okx's Wallet și Dex Infra, care au funcționat de mulți ani, au câștigat o reputație bună deoarece au adus o externalitate pozitivă a infrastructurii industriale mature prin "puterea produsului" lor.
• În contrast, Bn, prin expansiunea sa rapidă în ultimii ani, a creat cea mai mare bază de utilizatori din industrie și a popularizat conceptul de tranzacționare crypto, ceea ce poate fi considerat un progres remarcabil. Cu toate acestea, când o platformă crește suficient de mare pentru a "reprezenta" industria, externalitățile sale pozitive încep să fie diluate de "povara" care vine cu scara sa. Ce este această povară? Se referă la diversele aspecte în care piața se aștepta să performeze bine, dar a mers împotriva acelei așteptări.

De exemplu, piața credea că Bn ar trebui să își crească procesul de selecție riguroasă și să valorifice efectul de listare pentru a conduce valoarea și inovația tehnologică atunci când nu făcea inovații în narativul tehnologic. Cu toate acestea, a ales piesa MEME în schimb, ceea ce a exacerbat și mai mult dezamăgirea inutilității pe termen lung a tehnologiei în detrimentul excitației pe termen scurt.

De exemplu, piața credea că Bn își va valorifica aplicația și statutul de super portal pentru a deveni o infrastructură de tranzacții cross-chain cu adevărat cuprinzătoare prin deschiderea protocoalelor standardizate, conectând alte straturi de aplicații fragmentate. Cu toate acestea, a construit un ecosistem cu buclă închisă ca un set complet de instrumente, ceea ce pare să mențină șanțul imperiului comercial, dar a devenit și o pompă care împiedică lichiditatea să se reverse în ecosistemul real de pe lanț.

Bn poate cu siguranță să nu țină cont de aceste fapte, dar "cu mare putere vine și mare responsabilitate". Ca un super gigant al industriei, fiecare mișcare a sa este profund împletită cu soarta Crypto.

Dacă gigantul care a crescut odată pe baza imaginii unui "erou dur și gata" și care deține încă o poziție dominantă astăzi nu poate rupe legăturile cu "trecutul" său la timp, va deveni în mod natural cel mai mare obstacol în stabilirea unei noi ordini în industrie.

Chiar dacă nu ar fi Bn, orice companie care ocupă resurse de top, dar nu are responsabilitate față de industrie, ar face în continuare față criticilor prelungite și FUD.

mai sus.

În cele din urmă, dilema opiniei publice cu care se confruntă Bn în prezent nu este o chestiune simplă de FUD ( Fapte, Incertitudine și Îndoială), ci mai degrabă o situație în care un gigant care a beneficiat complet de boom-ul industriei se comportă ca un om de afaceri care dorește doar să-și protejeze averea familiei atunci când vine vorba de responsabilitate și responsabilizare. Această nepotrivire între virtute și poziție a dus la o revoltă publică din partea industriei!

Tânărul care a ucis odată dragonul se confruntă acum cu provocarea supremă de a evita să devină el însuși un dragon.

Soluția nu constă într-un contraatac de relații publice, nici în lansarea mai multor token-uri Meme pentru a devia atenția, ci în a vedea dacă Bn poate depăși mentalitatea sa de "sunt singurul" condusă de trafic, să returneze cu adevărat puterea discursului comunității vaste Crypto, să returneze lichiditatea inovației tehnologice autentice on-chain și să creeze externalități pozitive la scară largă pentru a compensa industria.