De ce activele principale din cripto rămân în urmă față de piețele de risc, conform analistului Garrett

Slăbiciunea Bitcoin și Ethereum reflectă reducerea efectului de levier și structura pieței, nu o degradare a fundamentelor pe termen lung.

Analistul de piață Garrett a oferit analiza sa cu privire la motivul pentru care criptomonedele blue-chip au rămas în urma metalelor prețioase și a altor active cu risc. Îndepărtându-se de analiza populară a prețurilor pe termen scurt, analistul a indicat forțele structurale mai profunde ale pieței ca fiind motivul acestei tendințe. Conform lui, această disparitate este determinată de narațiunile pieței, mai degrabă decât de fundamentele activelor.

Garrett spune că decalajul Bitcoin și Ethereum reflectă ciclurile pieței cripto, nu fundamentele slabe

Traderii au fost lăsați frustrați de mișcarea activelor cripto de top, deoarece mulți au mizat pe ele pentru a urmări raliile din acțiuni și mărfuri. Garrett susține că condițiile actuale reflectă o fază normală într-un ciclu mai lung, mai degrabă decât o prăbușire a valorilor fundamentale.

Un declin puternic care a început în octombrie anul trecut a cauzat pierderi semnificative pentru traderii cu efect de levier, în special participanții retail. În urma acestui eveniment, apetitul pentru risc a scăzut pe măsură ce lichidările masive au declanșat un sentiment defensiv al pieței.

Interesant, capitalul s-a rotit către acțiunile legate de AI din Asia și Statele Unite. În același timp, frica i-a determinat pe investitori către metale prețioase precum aurul și argintul. Investitorii retail, care încă domină tranzacționarea cripto, au transferat fonduri către acele piețe în loc de active digitale.

Garrett a explicat că activele cripto se confruntă, de asemenea, cu bariere pe care alte clase de active nu le întâlnesc. De exemplu, mutarea fondurilor între finanțele descentralizate și tradiționale către active digitale rămâne supusă constrângerilor de reglementare și operaționale. Și acest lucru afectează uneori încrederea utilizatorilor. 

Din punct de vedere operațional, acțiunile, mărfurile și FX pot fi tranzacționate toate dintr-un singur cont de brokeraj tradițional. Cripto necesită de obicei schimburi separate, portofele și configurări suplimentare, făcându-l mai puțin convenabil pentru a muta bani în și din.

Participarea instituțională în cripto rămâne limitată, deoarece mulți traderi nu dispun de cadre analitice puternice. Și ca atare, acest lucru permite schimburilor, creatorilor de piață și fondurilor speculative să modeleze sentimentul. În același timp, idei precum "ciclul de patru ani" sau blestemele sezoniere continuă să se răspândească în ciuda susținerii slabe a datelor.

Între timp, explicațiile simple atrag adesea atenția. De exemplu, unii participanți cripto atribuie mișcările prețurilor Bitcoin mișcărilor valutare, chiar și atunci când nicio analiză mai profundă nu susține o astfel de legătură.

Garrett respinge cazul bearish pe măsură ce Bitcoin și Ethereum dețin roluri pe termen lung

Bitcoin și Ethereum au rămas în urma majorității activelor majore în ultimii trei ani, Ethereum având cea mai slabă performanță în acea perioadă. Când este extins pe un interval de șase ani, mișcarea pieței spune o poveste diferită. Ambele active au depășit majoritatea piețelor începând cu martie 2020, Ethereum fiind în frunte.

Garrett susține că slăbiciunea pe termen scurt reflectă revenirea la medie într-un ciclu mai lung și ignorarea orizontului temporal duce la concluzii eronate.

Analiștii au indicat un model similar la argint, care s-a clasat printre cele mai slabe active cu risc înainte de short squeeze-ul anului trecut. Acum, metalul conduce pe o bază de trei ani, arătând că rotația, mai degrabă decât eșecul, explică mișcarea.

Conform analistului, performanța slabă pe termen lung este dificil de justificat atâta timp cât Bitcoin își păstrează rolul de rezervă de valoare și Ethereum rămâne legat de creșterea AI și utilizarea activelor din lumea reală.

Analistul indică manualul China 2015 pe măsură ce cripto intră în stadiul târziu de reducere a efectului de levier

Garrett compară condițiile cripto actuale cu piața acțiunilor A din China în 2015. Pe atunci, o piață bull alimentată de efect de levier s-a prăbușit într-un declin clasic A–B–C. După etapa finală, prețurile s-au mutat lateral luni de zile înainte de o recuperare de mai mulți ani.

Bitcoin și indicii cripto mai largi arată modele similare în structură și timing. Trăsăturile comune includ efectul de levier ridicat, volatilitatea accentuată, vârfurile determinate de bule, lichidările repetate și volumul în scădere. Piețele futures arată acum contango, reflectat în reduceri pentru acțiunile legate de cripto, cum ar fi MSTR.

Sursa imaginii: X/Garrett

Mai mulți factori macroeconomici se îmbunătățesc:

• Reglementarea avansează prin măsuri precum Clarity Act.
• Agenții precum SEC și CFTC susțin tranzacționarea de acțiuni onchain.
• Politica monetară se relaxează prin reduceri de rate și suport de lichiditate.
• Așteptările pentru viitoarea conducere a băncii centrale devin mai dovish.
• Evaluările pe cripto rămân mult sub vârfurile anterioare.

Bitcoin și Ethereum arată trăsături de refugiu sigur în ciuda volatilității pieței

Garrett respinge viziunea că Bitcoin și Ethereum se comportă ca active de risc pur, explicând eșecul lor de a urma raliile acțiunilor. Activele cu risc tind să se miște brusc și să reacționeze puternic la sentimentul investitorilor, ceea ce se aplică acțiunilor, metalelor și cripto. 

Cu toate acestea, Bitcoin și Ether arată, de asemenea, trăsături de refugiu sigur uneori. Datorită naturii lor descentralizate, aceste active pot funcționa în afara sistemelor tradiționale în perioadele de stres geopolitic.

Conform expertului, titlurile negative cântăresc adesea mai greu asupra cripto decât asupra altor piețe, riscurile comerciale sau militare fiind învinuite pentru slăbiciune chiar și atunci când alte active le ignoră. Acest lucru creează un decalaj în care activele digitale scad rapid la știri proaste, dar răspund lent când apar evoluții pozitive.

Postarea Why Crypto's Top Assets Lag Risk Markets, According to Analyst Garrett a apărut prima dată pe Live Bitcoin News.