Criza de finanțare a Africii în cifre: $1,6M medie per tranzacție nigeriană versus $9,2M în Africa de Sud

Startup-urile africane au strâns 3,6 miliarde de dolari în 2025, o creștere de 25% față de anul anterior. Numărul de tranzacții a urcat la peste 635 de tranzacții anunțate. O finanțare suplimentară de 200 de milioane de dolari nedivulgată a împins probabil totalul real și mai sus.

Dar creșterea din titluri ascunde o criză structurală. În timp ce finanțarea totală a crescut, distribuția a devenit mai inegală. Companiile aflate în stadiul de creștere cu modele dovedite au capturat majoritatea capitalului. Startup-urile în stadiu incipient și mediu s-au luptat să acceseze finanțarea de care au nevoie pentru a supraviețui și a se dezvolta.

Raportul de Investiții în Africa 2025 realizat de Briter, care urmărește 9.814 companii și 31 de miliarde de dolari în finanțare pe parcursul a 8.500 de tranzacții, descrie finanțarea în stadiu incipient și mediu ca fiind „fragmentată și fragilă".

Această evaluare reflectă un peisaj de finanțare în care scara dintre capitalul de pornire și rundele de creștere a dezvoltat trepte lipsă. Companiile care obțin finanțare inițială se văd din ce în ce mai incapabile să strângă capitalul ulterior necesar pentru a ajunge la profitabilitate.

Problema concentrării

Mai puțin de 5% din toate tranzacțiile din 2025 au depășit 50 de milioane de dolari. Totuși, aceste mega-tranzacții au reprezentat jumătate din toată finanțarea divulgată pe continent. Nivelul superior a absorbit sume masive în timp ce toți ceilalți au concurat pentru ceea ce a rămas.

În circumstanțe normale, această concentrare ar putea semnala că câteva companii excepționale și-au câștigat finanțarea supradimensionată prin execuție superioară. Dar când examinezi numărul de tranzacții versus volumele de finanțare pe piețele majore, apare o imagine diferită.

Nigeria a înregistrat 205 de tranzacții în 2025, mai mult decât orice altă țară africană. Dar țara a capturat doar 319 milioane de dolari în finanțare totală, reprezentând cea mai mică cotă de la 2019. Egiptul a anunțat 115 tranzacții și a strâns 595 de milioane de dolari. Kenya a încheiat 160 de tranzacții în valoare de 1,1 miliarde de dolari. Africa de Sud a finalizat 130 de tranzacții totalizând 1,2 miliarde de dolari.

Matematica dezvăluie problema. Nigeria a avut o medie de 1,6 milioane de dolari pe tranzacție. Egiptul a avut o medie de 5,2 milioane de dolari pe tranzacție. Kenya a avut o medie de 6,9 milioane de dolari pe tranzacție. Africa de Sud a avut o medie de 9,2 milioane de dolari pe tranzacție. Mai multe tranzacții nu se traduc în mai multă finanțare totală când dimensiunile tranzacțiilor individuale se comprimă.

Cele 4 Mari și toți ceilalți

Nigeria, Kenya, Egipt și Africa de Sud au absorbit între 85% și 90% din toată finanțarea din 2025. Totuși, țările din afara celor Patru Mari au reprezentat 38% din toate tranzacțiile. Aceasta înseamnă că ecosistemele mai mici de pe continent generează activitate de tranzacționare, dar captează finanțare minimă.

Aceste tranzacții din afara celor Patru Mari reprezintă probabil strângeri de fonduri în stadiu incipient, investiții locale de la investitori îngeri și programe de accelerare. Ele mențin startup-urile în viață în ecosisteme emergente din Ghana, Senegal, Rwanda, Uganda, Tanzania și zeci de alte piețe. Dar fără căi către capital de creștere, majoritatea acestor companii vor rămâne mici sau vor eșua înainte de a atinge o scară semnificativă.

1,2 miliarde de dolari ale Africii de Sud au provenit din 130 de tranzacții, sugerând că țara a atras câteva runde mari de creștere. 1,1 miliarde de dolari ale Kenyei pe parcursul a 160 de tranzacții arată un model similar. 595 de milioane de dolari ale Egiptului din 115 tranzacții indică un amestec de runde medii și mari. 319 milioane de dolari ale Nigeriei distribuite pe 205 tranzacții confirmă că ecosistemul de finanțare al țării s-a fragmentat în multe tranzacții mici.

Sectoarele dezvăluie aceleași dinamici

Fintech și serviciile financiare digitale au rămas cel mai finanțat sector atât ca volum, cât și ca număr de tranzacții în 2025. Primele cinci tranzacții fintech ilustrează concentrarea. Zepz a strâns 165 de milioane de dolari. Wave a obținut 137 de milioane de dolari. iKhokha a adus 93 de milioane de dolari. Moniepoint a încheiat o rundă de 90 de milioane de dolari. MNT-Halan a strâns 71 de milioane de dolari într-una dintre rundele sale.

Aceste cinci tranzacții singure totalizează 556 de milioane de dolari. Analiza noastră separată a 224 de tranzacții fintech din 2025 a constatat că primele cinci companii au reprezentat 43% din toată finanțarea fintech divulgată, incluzând rundele suplimentare ale MNT-Halan. Primele 20 de tranzacții fintech au absorbit 78% din finanțarea divulgată, lăsând doar 22% pentru cele 97 de companii rămase care au divulgat sumele.

Energiile regenerabile și tehnologiile curate au devenit sectorul cu cea mai rapidă creștere, strângând de mai mult de trei ori ceea ce au obținut în 2024. Energia solară a apărut ca categoria cea mai finanțată în general.

Aceste tranzacții totalizează 709 milioane de dolari, aproape dublu față de ceea ce au strâns primele cinci tranzacții fintech. Proiectele de infrastructură atrag capital serios. Dar acestea nu sunt companii în stadiu incipient. Sunt afaceri consacrate care implementează tehnologii dovedite la scară. d.light și Sun King funcționează de peste un deceniu. Au venituri, clienți și aspecte economice unitare clare.

Startup-urile de mobilitate au strâns mult mai puțin. Primele cinci tranzacții de mobilitate au totalizat doar 175 de milioane de dolari. Spiro a condus cu 100 de milioane de dolari. Gozem a strâns 30 de milioane de dolari. Hakki a adus 19 milioane de dolari. ARC a obținut 15 milioane de dolari. Peach Cars a încheiat o rundă de 11 milioane de dolari. Aceste cifre sunt palide comparativ cu fintech și energiile regenerabile, sugerând că startup-urile de transport și logistică se luptă să atragă capital de creștere.

Tehnologia medicală a înregistrat mega-tranzacții limitate. LXE Hearing a strâns 100 de milioane de dolari, cea mai mare tranzacție cunoscută de tehnologie medicală din 2025. Absența altor strângeri majore de tehnologie medicală sugerează că sectorul rămâne subfinanțat în raport cu impactul său potential.

Finanțarea tehnologiei agricole a rămas în general stabilă, dar capitalul total a scăzut și dimensiunile mediane ale tranzacțiilor s-au comprimat și mai mult. Acest lucru confirmă că tehnologia agricolă se confruntă cu aceeași presiune ca și alte sectoare. Activitatea de tranzacționare continuă, dar strângerile individuale se micșorează.

Analiza noastră a 224 de tranzacții fintech oferă o perspectivă granulară asupra modului în care finanțarea se distribuie pe etape.

Achizițiile oferă ieșiri limitate

Șaizeci și trei de achiziții au fost anunțate în 2025, dar doar cinci au divulgat valori de tranzacție. Această rată de divulgare de 8% sugerează că majoritatea achizițiilor au fost prea mici pentru a fi făcute publice sau au implicat termeni pe care cumpărătorii și vânzătorii au preferat să îi păstreze privați.

51% din achiziții au fost tranzacții de la startup la corporație. Companiile consacrate au achiziționat startup-uri mai mici, adesea pentru talent sau tehnologie mai degrabă decât ca afaceri independente. Aceste tranzacții generează rareori randamente care justifică riscul de capital de risc în stadiu incipient.

Fără căi de ieșire semnificative, investitorii în stadiu incipient au mai puțin stimulent să finanțeze întreprinderi riscante. Dacă cel mai bun rezultat este o achiziție mică care returnează capitalul, dar nu generează multipli, investitorii vor prefera tranzacții în stadiu târziu în care riscul descendent este protejat, iar potențialul de creștere rămâne semnificativ.

Cele șaizeci de achiziții din 2025 se compară prost cu sutele de startup-uri active care caută finanțare. Chiar dacă toate cele șaizeci ar fi ieșiri de succes, aceasta reprezintă o fracțiune minusculă a companiilor care au strâns capital în anii precedenți. Majoritatea startup-urilor nu vor ieși prin achiziție. Fie vor atinge profitabilitate și vor funcționa independent, fie vor eșua.

Datoria crește, dar ajută puțini

Finanțarea prin datorii a depășit 1 miliard de dolari pentru prima dată într-un deceniu în 2025. Această piatră de hotar sugerează că instrumentele alternative de finanțare devin mai disponibile pentru startup-urile africane. Capitalul propriu rămâne tipul dominant de finanțare după volum și număr de tranzacții, dar datoria crește.

Cu toate acestea, datoria necesită venituri și previzibilitate a fluxului de numerar. Creditorii au nevoie de asigurări că debitorii pot deservi împrumuturile. Startup-urile fără venituri, companiile care încă caută potrivirea produs-piață și afacerile în faze experimentale nu pot accesa capital de datorie.

Creșterea finanțării prin datorii beneficiază companiile consacrate cu modele dovedite. Nu face nimic pentru întreprinderile în stadiu incipient. De fapt, creșterea datoriei ca opțiune de finanțare poate concentra și mai mult capitalul în etapele târzii, pe măsură ce investitorii transferă dolari de la capitalul propriu în stadiu incipient la facilități de datorii în stadiu târziu.

Dimensiunea de gen

Mai puțin de 10% din finanțarea din 2025 a mers către companii cu cel puțin o fondatoare. Această cifră a rămas persistent scăzută în ciuda anilor de atenție acordată diversității în capitalul de risc.

Când capitalul este abundent, investitorii iau mai multe șanse cu fondatori din afara rețelelor tradiționale. Când capitalul se strânge și se concentrează în etapele de creștere, potrivirea modelelor se intensifică. Fondatoarele se confruntă cu bariere sistemice chiar și în medii bune de finanțare. În medii constrânse, acele bariere devin aproape de netrecut.

Criza de finanțare în stadiu incipient lovește cel mai tare fondatoarele. Ele deja se luptă să acceseze capital de pornire. Când rundele Seria A și Seria B devin rare, cele puține fondatoare care obțin finanțare de pornire se văd incapabile să strângă capital ulterior la rate și mai mari decât omologii lor bărbați.

Investitori noi, aceleași preferințe

Țări non-occidentale precum Japonia și statele Consiliului de Cooperare din Golf apar ca noi surse de capital de investiții pentru startup-urile africane. Cei 1.700 de investitori concentrați pe Africa urmăriți în raport includ numere crescânde din Asia și Orientul Mijlociu.

Această diversificare geografică reduce dependența de capitalul de risc american și european. Aduce perspective noi, rețele și expertiză pe piețele africane. Dar nu rezolvă problema finanțării în stadiu incipient.

Fondurile suverane de avuție, marii investitori instituționali și birourile familiale din Japonia și GCC tind să scrie cecuri mari companiilor consacrate. Vor modele dovedite, echipe de management profesionale și guvernanță clară. Investesc în runde în stadiu târziu și furnizează capital de creștere. Nu sunt asumatori de riscuri în stadiul de pornire.

Apariția unor noi surse de capital este pozitivă pentru tehnologia africană în general. Dar dacă toți investitorii, indiferent de geografie, converg către aceeași preferință pentru tranzacții în stadiul de creștere, companiile în stadiu incipient vor continua să se lupte.

The post Africa's funding crisis in numbers: $1.6M average per Nigerian deal versus $9.2M in South Africa first appeared on Technext.