Următorul Val: Perimetrul și drenajul

Pentru a înțelege starea actuală a token-urilor digitale în Africa, trebuie să apreciezi pura disonanță cognitivă a unui bancher central în 2026. Pe de o parte, ai petrecut decenii construind o fortăreață în jurul monedei naționale care include controale stricte ale capitalului, rate ridicate ale dobânzii și multă birocrație. Pe de altă parte, oricine cu un smartphone ieftin și o conexiune la internet poate acum ocoli întreaga fortăreață deținând o reprezentare digitală a unui bon de trezorerie american.

La începutul anului 2026, peisajul de reglementare de pe continent s-a schimbat de la o stare de negare la una de construire frenetică a perimetrului. Dacă ai căuta o temă unificatoare, aceasta este formalizarea prin epuizare.

Luați Nigeria, de exemplu. Chiar în această săptămână, Comisia pentru Valori Mobiliare și Schimb (SEC) a crescut cerința minimă de capital pentru bursele de active digitale la 2 miliarde ₦ (1,4 milioane $). Aceasta este o mișcare clasică, care implică faptul că dacă nu poți interzice cu ușurință activitatea, crești taxa de intrare până când rămân doar jucătorii cei mai „instituționali" (citește: conformi și cu buzunare adânci).

În Kenya, Legea Furnizorilor de Servicii de Active Virtuale (VASP) din 2025 este acum legea țării. Este o piesă fascinantă de inginerie deoarece împarte problema; Banca Centrală (CBK) supraveghează funcțiile de plată, în timp ce Autoritatea Piețelor de Capital (CMA) gestionează partea de tranzacționare și investiții.

Next Wave continuă după această reclamă.

În urma unei alte ediții fantastice din 2025, Africa Tech Summit Nairobi revine pentru a opta ediție și se va desfășura în Nairobi, Kenya în 2026. Conectează-te cu liderii din tehnologie din ecosistemul african și jucători internaționali sub un singur acoperiș la Sarit Expo Centre, Nairobi

Înregistrează-te aici!

Întrebarea dacă aceste token-uri sunt bănci restrânse este locul unde lucrurile devin filozofic complicate.

În sens tradițional, o bancă restrânsă este o instituție financiară care nu acordă împrumuturi. Ia 1 $ de la tine, îl pune într-o obligațiune pe termen scurt foarte sigură și îți dă o chitanță. Nu face transformare de maturitate; nu ia depozitul tău la vedere și nu îl folosește pentru a finanța un proiect pe o perioadă lungă.

Majoritatea stablecoin-urilor globale, cele pe care oamenii le folosesc efectiv, precum USDT sau USDC, sunt, în teorie, bănci restrânse. Sunt garantate 1:1 de active lichide. Dar pentru un regulator african, aceasta este o bancă restrânsă care este efectiv în echipa greșită.

Când un rezident dintr-un mediu cu inflație ridicată schimbă depozitele locale cu un dolar digital, efectuează o „retragere bancară" în cameră lentă.

1. Utilizatorul primește un produs de bancă restrânsă care păstrează valoarea.

2. Banca locală pierde un depozit pe care l-ar fi folosit pentru a acorda un împrumut unei afaceri locale.

3. Trezoreria SUA primește un nou creditor (prin emitentul de token-uri care cumpără bonuri de trezorerie americane).

De aceea vedem o presiune pentru token-uri în monedă locală. Banca de Rezervă a Africii de Sud (SARB) și SEC-ul din Nigeria sunt din ce în ce mai interesate de token-uri

Marea ironie a valului de reglementare actual este că își propune să facă token-urile digitale sigure făcându-le să arate exact ca sistemul bancar pe care oamenii încercau să îl evite.

Prin impunerea KYC de nivel bancar, garanție de rezervă locală 1:1 și tampon masiv de capital, regulatorii transformă aceste token-uri în Facilități Digitale de Stocare a Valorii.

Africa se află în prezent în faza de implementare, unde teoria legilor din 2025 întâlnește realitatea piețelor din 2026. Visul băncii restrânse se realizează tehnic, dar sub o mantie grea de supraveghere de stat.

Rezultatul este o piață divizată. Există un perimetru licențiat, unde băncile restrânse mari și conforme gestionează comerțul corporativ și remitențele de top, și perimetrul umbrei unde piețele P2P (peer-to-peer) continuă să folosească token-uri globale, nereglementate, deoarece, pentru un comerciant mic, riscul unui token global „non-restrâns" este încă mai mic decât riscul ca o monedă locală să își piardă o parte mare din valoare într-o lună.

Kenn Abuya

Reporter senior, TechCabal

Mulțumim că ai citit până aici. Nu ezita să trimiți un e-mail la kenn[at]bigcabal.com, cu gândurile tale despre această ediție a NextWave. Sau pur și simplu apasă răspunde pentru a-ți împărtăși gândurile și feedback-ul.