Banca de investiții KBW a îmbunătățit ratingul TeraWulf (WULF) de la „market perform" la „outperform", ridicând în același timp ținta de preț de la 9,50 USD la 24 USD.

Banca a declarat că piața subestimează potențialul de creștere a profitului din schimbarea strategiei companiei de la minarea bitcoin BTC88 490,16 USD către leasingul AI și de calcul de înaltă performanță (HPC).

„Credem că investitorii subestimează amploarea schimbării mixului de la minarea BTC la leasingul HPC în 2026-2027 și catalizatorii de creștere robuști pe 646 MW net din pipeline-ul vizibil de leasing HPC până în 2027", a scris analistul Stephen Glagola în raportul de miercuri.

Acțiunile au fost moderat mai mari în tranzacțiile de miercuri dimineață, la 11,18 USD.

Minerii de bitcoin s-au orientat din ce în ce mai mult către găzduirea hardware-ului AI și de calcul de înaltă performanță în centrele lor de date existente pentru a crește profitabilitatea.

Analistul a estimat că contractele de leasing existente ale TeraWulf ar putea genera o rată de creștere anuală compusă (CAGR) a EBITDA de 505% din 2025 până în 2027 și ar putea susține expansiunea multiplilor de la evaluarea actuală de 13,8x EV/EBITDA a acțiunii.

Perspectiva sa optimistă se concentrează pe pipeline-ul de leasing HPC de 646 megawați până în 2027 și pe erodarea rapidă a importanței minării pentru afacere.

Banca se așteaptă ca leasingul HPC să genereze aproximativ două treimi sau mai mult din veniturile TeraWulf în 2026 și marea majoritate a profitului de contribuție, minarea devenind în mare parte imaterială până în 2027.

Raportul a menționat că riscul de execuție este mai scăzut decât presupun investitorii, citând finanțarea asigurată pentru extinderi majore, un istoric de livrare și piețe de datorii favorabile. Slăbiciunea recentă a prețului acțiunilor reflectă vânzările la nivelul sectorului de mineri de bitcoin, mai degrabă decât fundamentele specifice companiei.

KBW a declarat că aceste reduceri ar trebui să se îngusteze pe măsură ce veniturile din leasing cresc în 2026, determinând comprimarea ratei de capitalizare și creșterea evaluării, cu opționalitate suplimentară din anunțurile de noi contracte HPC în anul următor.

Citește mai mult: Tranzacția AI nu este moartă: O privire din interior asupra tranzacțiilor lucrative cu centre de date de pe Wall Street