Cum modelează recoltarea pierderilor fiscale acțiunea prețului Bitcoin de la sfârșitul anului

• Vânzările de cripto de la sfârșitul anului provin din strategii de optimizare fiscală, nu din mișcări de panică.
• Regulile privind vânzările fictive nu se aplică criptomonedelor, permițând răscumpărări imediate.
• Aranjarea portofoliilor instituționale și lichiditatea redusă în perioada sărbătorilor amplifică scăderile de preț.

Acțiunea prețului Bitcoin la sfârșitul anului urmează modele previzibile determinate de stimulente financiare, mai degrabă decât de sentimentul pieței. Crypto Rover a evidențiat pe X că presiunea de vânzare coordonată are loc în fiecare decembrie, pe măsură ce investitorii execută strategii fiscale. Înțelegerea acestor mecanisme explică de ce luna ianuarie aduce adesea redresări ale prețurilor.

Activitatea de vânzare pe care o observă investitorii nu este aleatorie. Aceasta rezultă din stimulente fiscale, cerințe de raportare instituțională și lichiditate redusă a pieței în perioadele de sărbători. Investitorii de retail presupun frecvent că aceasta arată nevoi de cheltuieli de sărbători, dar factorii reali sunt manevre financiare sofisticate care se repetă anual.

Recoltarea Pierderilor Fiscale Determină Presiunea de Vânzare din Decembrie

Catalizatorul principal pentru vânzările de cripto de la sfârșitul anului este recoltarea pierderilor fiscale. Investitorii vând deliberat active tranzacționate sub prețul de achiziție pentru a realiza pierderi de capital. Aceste pierderi compensează câștigurile din alte investiții, reducând obligația fiscală totală pentru an.

Criptomoneda se bucură de un avantaj reglementar major în comparație cu valorile mobiliare tradiționale. Pe piața bursieră din SUA, regula IRS privind vânzările fictive împiedică investitorii să solicite deduceri fiscale dacă răscumpără aceeași valoare mobiliară în termen de 30 de zile de la vânzarea acesteia cu pierdere. Până la sfârșitul anului 2025, această regulă încă nu se aplică în mod explicit criptomonedelor în Statele Unite.

Acest lucru creează o oportunitate pentru investitorii cripto de a executa strategii fiscale agresive. Aceștia pot vinde poziții în pierdere astăzi pentru a securiza deduceri fiscale, apoi să răscumpere aceleași active pentru a menține expunerea pe piață. Rezultatul este un volum masiv temporar de vânzare care se inversează de obicei în ianuarie, odată ce recoltarea se finalizează.

De exemplu, un investitor care a achiziționat Bitcoin pentru 1,2 milioane de dolari poate vinde la 1,0 milioane de dolari pentru a realiza o pierdere de 200 000 de dolari. Această pierdere poate fi solicitată ca deducere fiscală sau reportată la anii viitori. Investitorul răscumpără apoi Bitcoin în ianuarie, menținându-și poziția în timp ce obține beneficiul fiscal. Aceste răscumpărări coordonate au alimentat redresările prețului Bitcoin la începutul fiecărui an începând din 2023.

Comportamentul Instituțional și Condițiile de Lichiditate Amplifică Volatilitatea

Managerii de fonduri profesioniști se angajează în aranjarea portofoliilor pe măsură ce pregătesc rapoartele de sfârșit de an pentru clienți. Managerii vând active cu performanțe slabe astfel încât aceste dețineri să nu apară pe declarațiile anuale trimise investitorilor.

Ei evită să trebuiască să explice de ce au deținut jetoane care au scăzut cu 40% în timpul anului. Dimpotrivă, pot crește pozițiile în performerii de top pentru a arăta că dețin active câștigătoare. Această vânzare de perdanți creează presiune descendentă asupra criptomonedelor mai slabe.

Reechilibrarea portofoliului adaugă presiune suplimentară de vânzare. Dacă Bitcoin a crescut cu 100%, în timp ce alte active au rămas stabile, managerii de portofoliu disciplinați trebuie să vândă o parte din Bitcoin pentru a reseta alocările la procentele țintă. Mulți traderi închid, de asemenea, pozițiile cu efect de levier înainte de sărbători pentru a evita monitorizarea piețelor în timpul petrecut cu familia.

Conex: 2025 a Marcat Resetarea Dură a Cripto, pe Măsură ce Instituțiile au Preluat Controlul