Consecințele KelpDAO Stârnesc Discuții despre Randamente Mai Mari USDC pe Aave

Aave se confruntă cu presiuni de lichiditate, pe măsură ce dezbaterea privind majorarea ratei USDC pune în balanță afluxul rapid de capital față de riscul crescând de lichidare a debitorilor.

Presiunea pe piețele de creditare DeFi s-a intensificat în urma exploatării rsETH de către KelpDAO. Tensiunile de lichiditate sunt acum vizibile în pool-ul principal Ethereum al Aave, unde gradul de utilizare a rămas neobișnuit de ridicat. Ca răspuns, economistul-șef al Circle a propus o ajustare semnificativă a ratelor de creditare USDC. S-a format rapid o dezbatere privind dacă randamentele mai mari pot corecta dezechilibrul sau pot crea noi riscuri.

Exploatarea KelpDAO declanșează o scădere de 30 miliarde USD a TVL Aave și o dezbatere urgentă privind ratele

O propunere din partea economistului Circle, Gordon Liao, solicită o creștere semnificativă a ratelor USDC pe Aave. El susține că costurile actuale de împrumut sunt prea mici pentru a restabili echilibrul. Conform postării sale, pool-ul USDC a rămas blocat la o utilizare aproape maximă timp de 4 zile consecutive.

Liao sugerează majorarea parametrului „Slope 2" la 40% ca prim pas, cu un obiectiv pe termen mai lung de 50%. De asemenea, recomandă reducerea nivelurilor optime de utilizare. Aceste modificări au ca scop atragerea de depozite noi și reducerea presiunii asupra pool-ului. Opinia sa este directă: prețurile trebuie ajustate pentru a echilibra piața.

În prezent, ratele de împrumut de aproximativ 14% nu au reușit să atragă lichiditate nouă. Rambursările sunt absorbite de cererea de retragere aproape într-un raport de unu la unu. Această dinamică împiedică refacerea lichidității utilizabile. Ca urmare, creditorii rămân blocați în cozi, în timp ce gradul de utilizare rămâne ridicat.

Tensiunile din sistem provin din exploatarea KelpDAO care implică rsETH. Aproximativ 292 de milioane de dolari au fost afectate, declanșând preocupări mai ample privind expunerea la riscuri DeFi. Efectele de propagare s-au extins pe multiple platforme, Aave fiind printre cele mai afectate.

Datele arată că valoarea totală blocată în Aave a scăzut la aproximativ 15,3 miliarde de dolari. Înainte de incident, această cifră depășea 45 de miliarde de dolari. Retragerile masive și cererea susținută de împrumuturi au determinat această scădere. Activitatea on-chain indică o presiune continuă asupra pool-urilor principale.

Sursa imaginii: TheBlock

Liao crede că ratele mai mari ar putea inversa rapid tendința. El susține că o rată de furnizare apropiată de 40% până la 50% în perioadele de stres ar atrage capital în câteva ore. În opinia sa, lichiditatea externă este cea mai rapidă modalitate de a stabiliza condițiile fără intervenție directă.

Strategia USDC a Circle se confruntă cu reacții negative pe fondul preocupărilor crescânde privind lichidarea pe Aave

Nu toată lumea este de acord cu această abordare. Feedback-ul comunității s-a concentrat pe riscurile de lichidare legate de costurile mai mari de împrumut. O analiză de tip delegat sugerează că noua curbă a ratelor ar putea împinge aproximativ 70 de milioane de dolari din datorii mai aproape de lichidare într-o lună.

Se raportează că un portofel mare reprezintă cea mai mare parte a acelei expuneri. Criticii avertizează că majorarea ratelor transferă povara asupra debitorilor care operează deja cu marje de siguranță reduse. În loc să rezolve problema, ar putea muta presiunea de la creditori la debitori.

O altă preocupare se concentrează pe rolul Circle în această discuție. Unii membri ai comunității pun sub semnul întrebării de ce emitentul USDC pledează pentru modificări de guvernanță în loc să adauge lichiditate direct. Liao a clarificat că comentariile sale reflectă opiniile sale personale, nu politica oficială a companiei.

Scrutinul față de Circle a crescut deja în această lună. Compania a fost criticată după ce a refuzat să înghețe fondurile legate de o altă exploatare. Acea decizie a adăugat context dezbaterii actuale privind implicarea sa în guvernanța Aave.

Între timp, atacatorul KelpDAO continuă să mute fonduri. Analistul on-chain EmberCN a raportat că aproape 75.700 ETH au fost schimbați în Bitcoin. Tranzacțiile, în valoare de aproximativ 175 de milioane de dolari, au avut loc pe parcursul a aproximativ 36 de ore.

Majoritatea schimburilor au fost direcționate prin THORChain. Activitatea a generat aproape 800 de milioane de dolari în volum de tranzacționare și aproximativ 910.000 de dolari în comisioane. Aceste mișcări sugerează că situația este încă în desfășurare.

Articolul KelpDAO Fallout Sparks Talk of Higher USDC Returns on Aave a apărut prima dată pe Live Bitcoin News.