Regulador Financeiro do Reino Unido Reorienta Fiscalização Enquanto Encerra Dezenas de Investigações

Nos últimos anos, a Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido reduziu significativamente o número de investigações que prossegue ativamente, optando por menos casos com resultados mais claros e resolução mais rápida.

Menos casos, decisões mais rápidas

Essa mudança é mais visível nos números. Desde 2022, a FCA encerrou cerca de 100 investigações sem tomar medidas formais, reduzindo a sua carga de casos ativos quase para metade. Em outubro de 2025, o regulador supervisionava apenas 124 investigações abertas — o nível mais baixo em anos e um contraste acentuado com os mais de 230 casos três anos antes.

A mudança começou depois de uma nova liderança assumir a divisão de fiscalização em 2023. Em vez de lançar grandes volumes de casos exploratórios, a FCA começou a priorizar assuntos onde a má conduta era mais fácil de provar e a fiscalização teria um impacto tangível no mercado.

O resultado foi um processo mais enxuto. As novas investigações caíram acentuadamente em 2025, com o regulador a abrir menos de metade dos casos que tipicamente lançava em anos anteriores. Os consultores jurídicos que representam empresas dizem que a FCA agora tem muito menos probabilidade de abrir casos simplesmente para "ver onde levam", favorecendo violações mais claras em vez de exercícios prolongados de recolha de factos.

Ao mesmo tempo, as investigações estão a encerrar mais rapidamente. Vários casos recentes chegaram a resultados em bem menos de dois anos — uma melhoria dramática em comparação com a média histórica, que frequentemente se estendia além de três anos.

A fiscalização ainda aplica multas pesadas

Apesar da redução no número de investigações, a atividade de fiscalização não desapareceu. De facto, a FCA emitiu mais ações de fiscalização nos últimos dois anos do que a sua média anual de longo prazo. A diferença reside na concentração e não na intensidade.

As principais penalidades concentraram-se em falhas no combate ao branqueamento de capitais e fraquezas sistémicas de conformidade, incluindo multas de vários milhões de libras contra grandes bancos e sociedades de crédito imobiliário do Reino Unido. A mensagem parece ser seletiva mas contundente: menos alvos, maiores riscos.

Uma mudança regulatória mais ampla

A recalibração da FCA reflete tendências noutros locais. Nos Estados Unidos, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos também recuou da postura agressiva de fiscalização que definiu o início da década de 2020, particularmente no setor cripto. Sob o clima político atual, os reguladores de ambos os lados do Atlântico estão sob pressão para apoiar o crescimento económico e evitar sobrecarregar as empresas.

Ambas as agências enquadram a mudança como uma atualização de eficiência em vez de um recuo. Os recursos, argumentam, estão a ser redirecionados para os riscos mais graves em vez de serem distribuídos por casos marginais.

A regulamentação aperta-se noutros locais

Importante notar que menos investigações hoje não significam uma regulamentação mais leve amanhã. O Reino Unido está a preparar um novo enquadramento de supervisão para empresas de criptoativos que entrará em vigor em 2027, juntamente com regras expandidas sobre má conduta no local de trabalho e supervisão reforçada de serviços profissionais a partir de 2026.

Os especialistas jurídicos concordam amplamente que a cultura de fiscalização da FCA permanece intacta — mas mais disciplinada. As investigações são cada vez mais orientadas para resultados, e a era de abrir casos puramente para fins de diagnóstico parece estar a terminar.

Para as empresas que operam no Reino Unido, a mensagem é matizada: o regulador pode bater à porta com menos frequência, mas quando o faz, é mais provável que chegue com um caso claro — e uma penalização pesada.

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