Preço do Bitcoin ainda ameaçado apesar da Fed e do BoJ proporcionarem alívio de curto prazo

Principais Insights:

• O preço do Bitcoin subiu 3% para $88.059,05 após o aumento da taxa do Banco do Japão e comentários da Fed.
• O BoJ aumentou as taxas para 0,75%, o nível mais alto desde 1995, enquanto a Fed sinaliza que não há urgência para mais cortes.
• A estabilidade de curto prazo mascara a incerteza de liquidez de médio prazo para 2026.

O preço do Bitcoin subiu 3% para $88.059,05 em 19 de dezembro, enquanto os mercados digeriam decisões políticas do Banco do Japão e comentários do presidente da Fed de Nova Iorque, John Williams.

Ambos os bancos centrais entregaram resultados amplamente alinhados com as expectativas, proporcionando alívio temporário aos ativos de risco, ao mesmo tempo que reforçavam a incerteza sobre o panorama de liquidez de 2026.

O Banco do Japão (BoJ) aumentou a sua taxa de política de curto prazo de 0,5% para 0,75%, marcando o nível mais alto desde 1995 e o primeiro movimento desde janeiro. O governador Kazuo Ueda sinalizou prontidão para aumentar ainda mais se as projeções de inflação e salários se mantivessem, embora tenha permanecido deliberadamente vago sobre o momento e o ponto final.

Williams disse à CNBC que não havia "nenhum senso de urgência" para cortar as taxas novamente, afirmando que os cortes já realizados "posicionaram-nos muito bem" para reduzir a inflação enquanto apoiam um mercado de trabalho em arrefecimento.

Ele chamou os dados do IPC de novembro de "bastante encorajadores", mas não os usou como justificação para acelerar o alívio.

Preço do Bitcoin em Meio aos Movimentos Esperados dos Bancos Centrais

A combinação de atualizações políticas criou um ambiente de "manutenção hawkish" em vez de desencadear stress de mercado.

Os rendimentos das JGB japonesas a 10 anos saltaram para uma máxima de 26 anos, ainda assim o iene enfraqueceu de volta acima de ¥157 por dólar. Os mercados interpretaram a mensagem do BoJ como "normalização lenta e dependente de dados" em vez de aperto agressivo.

As ações globais e os ativos cripto negociaram em alta nas consequências imediatas. O S&P avançou para o final do ano, enquanto o Bitcoin registou ganhos.

A capitalização total do mercado cripto aumentou ligeiramente à medida que os traders processavam os anúncios duplos.

Os comentários de Williams reforçaram a narrativa da reunião do FOMC da semana anterior: desinflação gradual, crescimento lento mas estável, e cortes adicionais limitados previstos para 2026.

A Fed pareceu confortável com o posicionamento político atual e preferiu aguardar dados adicionais antes de agir mais.

Aumento do BoJ Termina Era da Âncora de Taxa Zero

Mesmo a 0,75%, as taxas japonesas permaneceram profundamente negativas em termos reais com inflação central em torno de 3%. O movimento representou dinheiro fácil continuado pelos padrões globais, apenas menos extremamente acomodatício do que antes.

A decisão reforçou que a era do Japão como âncora de taxa zero estava a terminar. No entanto, o preço do Bitcoin reagiu positivamente à notícia.

Os rendimentos mais altos das JGB tornaram os títulos domésticos marginalmente menos pouco atrativos para as instituições japonesas. Com o tempo, esta dinâmica poderia puxar capital de volta de obrigações e ações estrangeiras.

A mudança também aumentou os custos para o carry trade do iene que financiava posições alavancadas em ativos de risco globais. Vários analistas macro sinalizaram que um caminho de aumento sustentado do BoJ representava um risco subvalorizado para negociações pesadas em carry.

O canal para cripto operava principalmente através do carry do iene e liquidez global em vez da procura doméstica do Japão.

Quando o financiamento em ienes se aproximava de zero, fundos de hedge e mesas macro pediam emprestado barato em JPY para implantar em ativos de maior rendimento, incluindo crédito dos EUA, ações e Bitcoin.

À medida que o BoJ apertava e os rendimentos das JGB subiam, essa negociação tornou-se menos atrativa e mais sensível aos movimentos cambiais.

Episódios de aperto do BoJ ou sinalização hawkish em 2024-25 tenderam a coincidir com quedas de 20-30% em BTC à medida que posições de carry eram cortadas e a liquidez global se contraía.

A nuance desta vez foi que o iene enfraqueceu em vez de fortalecer, uma vez que Ueda enfatizou que a política permanecia abaixo do neutro com mudanças graduais pela frente.

Calma de Curto Prazo do Preço do Bitcoin Mascara Neblina Política de 2026

A Fed e o BoJ entregaram notícias de curto prazo "suficientemente boas" para ativos de risco. Sem surpresa: o aperto materializou-se, e nenhuma mudança dovish súbita emergiu.

Ambos os bancos centrais reforçaram quão nebulosas as perspetivas de liquidez de 2026 permaneciam. Para cripto, o preço do Bitcoin poderia navegar pelas condições atuais à medida que os mercados absorviam as mensagens políticas equilibradas.

A trajetória de médio prazo dependia de um caminho de banco central altamente incerto, com nem o ciclo de cortes da Fed nem a normalização do BoJ a fornecer orientação futura clara. A combinação de inflação mais fresca e bancos centrais "sem pressa" era algo que os mercados podiam digerir e tinham amplamente precificado.

A questão maior para o preço do Bitcoin em 2026 centrava-se em saber se a flexibilização quantitativa renovada e a expansão de liquidez se materializariam, ou se condições instáveis, politicamente barulhentas, manteriam o financiamento instável.

O movimento do BoJ de hoje carregava peso simbólico mas modéstia mecânica. Não ameaçou imediatamente ativos de risco ou cripto, mas empurrou o Japão para longe de servir como fonte de financiamento perpétuo de taxa zero do mundo.

Isto aumentou o risco de cauda de médio prazo de apertos de carry do iene atingindo o preço do Bitcoin e o complexo especulativo mais amplo se o iene se fortalecesse acentuadamente.