KNCA11 dobra resultado e dividendos chegam a quase 1%

KNCA11 dobra resultado e dividendos chegam a quase 1%

O fundo de investimento imobiliário voltado ao agronegócio KNCA11 reportou resultado líquido de R$ 21,9 milhões em novembro, mais que o dobro do mês anterior. O avanço foi impulsionado por um evento não recorrente que elevou a distribuição de rendimentos e reforçou a atratividade do papel no curto prazo. A remuneração mensal atingiu R$ 1,01 por cota, com retorno de 0,99% para pessoa física, tomando como referência a cota média de entrada de R$ 101,77.

Do total apurado, as posições em CRA responderam por R$ 19 milhões, enquanto as alocações em Fiagro FIDC somaram R$ 2,9 milhões. O movimento foi explicado, em grande parte, pela liquidação antecipada de um CRA da Usina Salto Botelho (SBA). Essa recomposição adicionou R$ 0,07 por cota ao resultado, repassado integralmente aos investidores via distribuição de rendimentos do KNCA11.

A performance relativa manteve-se sólida: a remuneração equivalou a 94% da taxa DI no período e alcançou 111% do CDI quando ajustada à alíquota de 15% de Imposto de Renda. Esse patamar reforça a consistência do portfólio em um ambiente de juros elevados, especialmente para estratégias pós-fixadas indexadas ao CDI.

As oscilações inflacionárias também influenciaram o comportamento do fundo KNCA11. Ativos atrelados ao IPCA carregam defasagem de dois meses, refletindo os índices de setembro (0,48%) e outubro (0,09%), ambos modestos. As projeções mais recentes sugerem IPCA de 0,20% em novembro e expectativas de 4,40% para 2025 e 4,16% para 2026, segundo o Focus.

Com esse pano de fundo, a parcela indexada à inflação contribuiu de forma limitada, enquanto o segmento pós-fixado seguiu favorecido pela manutenção da Selic. A última decisão do Copom, no início de novembro, manteve a taxa básica em 15,00% ao ano, o que, segundo a gestão, tende a sustentar os dividendos do KNCA11 no curto e médio prazos.

A política de reservas permanece estável, entre R$ 0,90 e R$ 1,00 por cota, em linha com o perfil dos ativos e as diretrizes do Fiagro. Na fotografia de novembro, o KNCA11 alocava 97,0% do patrimônio líquido nos ativos-alvo, com 7,1% em LCIs e 5,2% em caixa e equivalentes. Entre os papéis principais, a distribuição ficou balanceada: 48,5% atrelados ao IPCA e 48,5% ao CDI, reforçando a diversificação e a resiliência do portfólio.