Pesquisa Tankan mostra redução dos receios comerciais mas aumento das pressões de custos

O Banco do Japão (BoJ) é o banco central japonês, que define a política monetária no país. Seu mandato é emitir notas bancárias e realizar controle monetário e cambial para garantir a estabilidade de preços, o que significa uma meta de inflação de cerca de 2%.

O Banco do Japão embarcou em uma política monetária ultra-flexível em 2013 para estimular a economia e impulsionar a inflação em um ambiente de baixa inflação. A política do banco é baseada no Afrouxamento Quantitativo e Qualitativo (QQE), ou imprimir notas para comprar ativos como títulos governamentais ou corporativos para fornecer liquidez. Em 2016, o banco redobrou sua estratégia e afrouxou ainda mais a política, primeiro introduzindo taxas de juros negativas e depois controlando diretamente o rendimento de seus títulos governamentais de 10 anos. Em março de 2024, o BoJ elevou as taxas de juros, efetivamente recuando da postura de política monetária ultra-flexível.

O estímulo massivo do Banco causou a depreciação do Iene em relação às suas principais moedas pares. Este processo se exacerbou em 2022 e 2023 devido a uma crescente divergência de políticas entre o Banco do Japão e outros principais bancos centrais, que optaram por aumentar drasticamente as taxas de juros para combater níveis de inflação de décadas. A política do BoJ levou a um diferencial crescente com outras moedas, arrastando para baixo o valor do Iene. Esta tendência reverteu-se parcialmente em 2024, quando o BoJ decidiu abandonar sua postura de política ultra-flexível.

Um Iene mais fraco e o aumento nos preços globais de energia levaram a um aumento na inflação japonesa, que excedeu a meta de 2% do BoJ. A perspectiva de salários crescentes no país – um elemento-chave que alimenta a inflação – também contribuiu para o movimento.