Carteiras ligadas aos EUA lideram negociações políticas na Polymarket apesar do bloqueio geográfico

Carteiras ligadas aos EUA geraram 571 milhões de dólares em volume de negociação no mercado político na Polymarket ao longo do último ano, tornando-as o maior grupo nacional de negociação política da plataforma, apesar das restrições geográficas.

O conjunto de dados ligado à Allium identificou 3.776 carteiras ligadas aos EUA na amostra do mercado político. O grupo ficou à frente de Hong Kong, que representou cerca de 422 milhões de dólares em volume de negociação no mercado político, e manteve-se como o maior grupo por país entre as carteiras que puderam ser associadas a uma jurisdição.

Os números são indicativos e não completos. As etiquetas de país da Allium cobrem apenas cerca de 6% das carteiras do mercado político da Polymarket, e as etiquetas baseiam-se no comportamento on-chain e não em endereços IP. Isso torna o conjunto de dados útil para analisar padrões de participação, mas não constitui um censo completo de todos os traders na plataforma.

Bloqueio geográfico mantém a atividade on-chain visível

A documentação da Polymarket lista os Estados Unidos entre as jurisdições onde os utilizadores estão restritos, sendo as ordens de regiões bloqueadas rejeitadas através de controlos geográficos. O centro de ajuda da plataforma também indica que VPNs ou ferramentas semelhantes são proibidas para contornar restrições geográficas.

Os dados da Allium mostram que o bloqueio de acesso não removeu a negociação política ligada aos EUA do registo on-chain. Um mercado baseado em carteiras e stablecoins pode ainda deixar rastros comportamentais mesmo quando a interface frontal bloquea os utilizadores por localização, especialmente se os traders usarem VPNs, pontos de acesso no estrangeiro ou carteiras já financiadas com criptomoedas.

Essa lacuna está no centro do debate sobre políticas de mercados de previsão. Uma investigação da Comissão de Supervisão da Câmara dos Representantes solicitou à Kalshi e à Polymarket documentos abrangendo KYC, controlos de acesso e monitorização de negociações suspeitas, após as preocupações com o risco de insider trading nos mercados de previsão terem chegado ao Congresso.

Procura política inclina-se para a geopolítica

O grupo ligado aos EUA concentrou-se mais fortemente na geopolítica do que a base geral de utilizadores da Polymarket. Os mercados geopolíticos representaram cerca de 46% do volume nocional dos EUA, em comparação com aproximadamente 36% em toda a plataforma, enquanto os mercados eleitorais constituíram uma parte menor para as carteiras ligadas aos EUA do que para os traders globais.

Esta divisão é importante porque as plataformas regulamentadas de mercados de previsão nos EUA geralmente listam um conjunto mais restrito de contratos do que a plataforma global da Polymarket. A aposta regulamentada nos EUA da Kalshi e da Polymarket tem focado estruturas de mercado conformes, enquanto as infraestruturas de criptomoedas no estrangeiro continuam a listar contratos ligados a guerras, diplomacia, choques políticos e outros eventos sensíveis.

A pressão regulatória já avançou nas frentes estadual e federal. O Kentucky processou a Kalshi e a Polymarket por alegados produtos estilo casas de apostas desportivas sem licença, enquanto senadores pediram à CFTC para revisar a Polymarket após alegações ligadas a marketing de apostas falsas e promoção de mercados políticos.

A amostra da Allium também não encontrou uma vantagem clara de previsão para as carteiras ligadas aos EUA. Mercados resolvidos mostraram que as carteiras ligadas aos EUA apoiaram os vencedores a uma taxa próxima da do resto da plataforma, deixando o sinal principal como sendo a pressão de participação e acesso, em vez de informação política superior.

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