Udział detaliczny w Ethereum znika: Aktywność sieci osiąga najniższy poziom od roku

Ethereum ma trudności z utrzymaniem przekonującej narracji zwyżkowej, ponieważ warunki rynkowe nadal się pogarszają, a coraz więcej analityków zaczyna wzywać do szerszego rynku niedźwiedzia. Po miesiącach wzmożonej zmienności i powtarzających się faz korekt, sama akcja cenowa nie zdołała przywrócić zaufania, pozostawiając uczestników coraz bardziej ostrożnymi.

Ta niezdecydowanie jest teraz wyraźnie odzwierciedlona w danych on-chain, wzmacniając ideę, że obecna słabość nie jest czysto techniczna, ale strukturalna.

Według najnowszego raportu CryptoQuant, aktywność sieci Ethereum spadła do poziomów, które silnie sugerują wycofanie się uczestnictwa detalicznego. Aktywne adresy wysyłające spadły w kierunku poziomu 170 000, progu historycznie związanego ze zmniejszonym zaangażowaniem mniejszych inwestorów. W poprzednich cyklach aktywność detaliczna zazwyczaj rozszerza się w fazach zwyżkowych, gdy nowi uczestnicy wchodzą na rynek, a następnie gwałtownie kurczy się, gdy zaufanie słabnie, a dynamika cen słabnie.

Przedłużająca się zmienność i korygująca akcja cenowa prawdopodobnie nadszarpnęły krótkoterminowe przekonanie Ethereum, spychając uczestników detalicznych albo na boczny tor, albo całkowicie z rynku. Ta nieobecność ma znaczenie. Przepływ detaliczny często odgrywa kluczową rolę w utrzymaniu dynamiki podczas odbić, a bez niego ruchy wzrostowe mają tendencję do szybkiego zatrzymywania się.

Sygnały On-Chain Wskazują na Wyczerpanie, Nie Kapitulację

Według analizy CryptoOnchain, ostro obniżona aktywność on-chain Ethereum jest zgodna z klasyczną fazą wyczerpania sprzedających, a nie aktywnej kapitulacji. W tym reżimie presja sprzedaży stopniowo maleje, ponieważ uczestnicy chętni do wyjścia w dużej mierze już to zrobili, jednak świeży popyt nie powrócił w znaczący sposób. Rezultatem jest krucha równowaga, w której cena może się ustabilizować, ale potencjał wzrostu pozostaje ograniczony w przypadku braku nowych nabywców.

Brak uczestnictwa detalicznego odgrywa centralną rolę w tej dynamice. Przepływ detaliczny zazwyczaj zapewnia początkową dynamikę podczas wczesnych odbić, wzmacniając ruchy cenowe, gdy zaufanie zaczyna się odbudowywać. Przy aktywnych adresach wysyłających na najniższych poziomach od roku, ten katalizator obecnie brakuje, co pomaga wyjaśnić, dlaczego próby wzrostu były płytkie i krótkotrwałe.

Jednak to samo środowisko historycznie przyciągało większych, długoterminowych uczestników. Uczestnicy instytucjonalni i posiadacze o wysokim przekonaniu często akumulują w okresach niskiej aktywności, gdy płynność jest niska, a sentyment jest zdecydowanie negatywny.

Co ważne, wiarygodny sygnał odzyskiwania nie wyłoniłby się tylko z akcji cenowej. CryptoOnchain podkreśla, że trwała zmiana wymagałaby stopniowego odbicia aktywnych adresów wysyłających wraz ze stabilizacją cen.

Ta kombinacja wskazywałaby na powracający popyt i poprawiające się wykorzystanie sieci. Odwrotnie, utrzymująca się stagnacja lub dalsze spadki aktywności adresów zwiększyłyby ryzyko wejścia Ethereum w głębszą konsolidację lub nawet fazę zniszczenia popytu.

Podczas gdy obecne warunki podkreślają wyraźną krótkoterminową słabość i odłączenie się handlu detalicznego, podobne konfiguracje on-chain historycznie formowały się w pobliżu dna strukturalnych, tworząc potencjał dla średnioterminowych zmian trendów, jeśli aktywność zacznie się odzyskiwać.

Cena Ethereum Zmaga się z Kluczowym Wsparciem Strukturalnym

Akcja cenowa Ethereum na wykresie 3-dniowym odzwierciedla rynek uwięziony między wsparciem strukturalnym a uporczywą presją niedźwiedzi. Po nieudanej próbie utrzymania się powyżej regionu 3 200–3 300 USD, ETH się cofnął i obecnie konsoliduje się w pobliżu obszaru 2 850 USD, strefy, która ściśle pokrywa się z 200-dniową średnią ruchomą. Ten poziom historycznie działał jako średnioterminowy punkt zwrotny, czyniąc go krytycznym dla byków do obrony, aby uniknąć głębszej zmiany trendu.

Niedawne odrzucenie od szczytów 4 000–4 800 USD oznacza wyraźnie niższy szczyt w szerszej strukturze, wzmacniając ideę, że dynamika osłabła od końca 2025 roku. Podczas gdy cena krótko odzyskała 100-dniową średnią ruchomą podczas odbicia w połowie roku, nie udało jej się utrzymać akceptacji powyżej niej, a ETH od tego czasu spadł z powrotem poniżej krótkoterminowych średnich. To sugeruje, że wzrosty są nadal wyprzedawane, zamiast agresywnie akumulowane.

Akcja cenowa jest zgodna z rynkiem przechodzącym w konsolidację, a nie natychmiastową kapitulację. Jeśli ETH zdecydowanie utraci strefę wsparcia 2 800–2 750 USD, ryzyko spadkowe otwiera się w kierunku regionu 2 400 USD, gdzie zbiegają się długoterminowe wsparcie trendu.

Odwrotnie, jakiekolwiek zwyżkowe odzyskiwanie wymagałoby od ETH ustabilizowania się powyżej 200-dniowej średniej ruchomej i odzyskania poziomu 3 200 USD przy rosnącym wolumenie. Do tego czasu wykres sprzyja ostrożnym, ograniczonym perspektywom z nadal obecnymi ryzykami spadkowymi.

Featured image from ChatGPT, chart from TradingView.com