"Koniec nadchodzi": Michael Burry właśnie gra na spadki Micron i największych producentów czipów AI

TLDR

• Michael Burry ujawnił krótkie pozycje na Micron, Nvidia, Tesla, Applied Materials, Caterpillar oraz iShares Semiconductor ETF
• Burry otworzył krótką pozycję na Micron po 1051,87 USD, stwierdzając, że kurs akcji znajduje się wyżej powyżej 200-dniowej średniej kroczącej niż w jakimkolwiek punkcie od 1984 roku
• Nazwał narrację AI „masowym uzależnieniem” i opublikował cytat z Jokera: „koniec jest bliski”
• Najnowszy kwartał Micron wykazał wzrost przychodów o 346% rok do roku do 41,5 mld USD, przy rekordowych marżach i wolnych przepływach pieniężnych
• Zakład Burry'ego dotyczy wyceny i terminu, a nie tego, czy firmy upadają

Michael Burry, inwestor, który przewidział krach na rynku nieruchomości w 2008 roku, otworzył krótkie pozycje na niektórych z największych nazwisk w dziedzinie sztucznej inteligencji i półprzewodników.

W serii postów na Substack począwszy od 30 czerwca Burry ujawnił krótkie pozycje na Nvidia, Tesla, Applied Materials, Caterpillar oraz iShares Semiconductor ETF. 1 lipca dodał krótką pozycję na Micron, otwartą po około 1052 USD za akcję.

Micron Technology, Inc., MU

Burry napisał, że „narracja AI to nic więcej jak masowe uzależnienie”. Dodał do tego cytat z Jokera z filmu Batman z 1989 roku: „Koniec jest bliski. Tańcząc z diabłem w bladym świetle księżyca”.

Opublikował wykresy Bloomberg pokazujące, że akcje półprzewodników AI znacznie przewyższają zarówno firmy chmurowe finansujące infrastrukturę AI, jak i szersze grono beneficjentów AI. Drugi wykres pokazał, że Philadelphia Semiconductor Index handluje w pobliżu górnej granicy swojego 15-letniego zakresu wyceny.

Argumenty Burry'ego przeciwko Micron

Najostrzejszy argument Burry'ego był wymierzony w Micron. Zauważył, że w ciągu ostatnich 42 lat akcje te doświadczyły 34 spadków o ponad 30%, nazywając je cyklicznymi „jak żadne inne”.

Ocenił medianę zwrotu z zainwestowanego kapitału Micron na zaledwie 4%, a medianę zwrotu z kapitału własnego na 7%, nazywając obie te liczby „szczerze mówiąc, okropnymi”. Dodał również, że Micron niszczy kapitał mniej więcej co trzeci kwartał.

Burry zlekceważył układy pamięci o wysokiej przepustowości Micron, powiązane z popytem na AI, jako „kolejny z bardzo długiej serii” produktów, a nie trwałą przewagę.

Powiedział, że ostatni wzrost kursu akcji był napędzany przez „strach przed pominięciem, teorię większego głupca i stronniczość publicznego zaangażowania”.

Co faktycznie pokazują liczby Micron

Najnowsze wyniki kwartalne Micron malują inny obraz niż ten opisany przez Burry'ego.

W kwartale zakończonym w maju 2026 roku przychody wyniosły 41,5 mld USD, co oznacza wzrost o 346% rok do roku. Marża brutto wzrosła do 84,6% z 37,7% rok wcześniej.

Zysk netto osiągnął 28,2 mld USD w porównaniu z 1,9 mld USD w tym samym kwartale ubiegłego roku. Wolne przepływy pieniężne osiągnęły 17,6 mld USD, co stanowi gwałtowny zwrot z 1,7 mld USD rok wcześniej.

Podczas konferencji dotyczącej wyników 24 czerwca, Chief Business Officer Sumit Sadana powiedział, że popyt klientów na układy pamięci jest „znacznie powyżej naszych możliwości dostaw” w niemal każdej kategorii produktów aż do 2028 roku.

Akcje Micron przyniosły zwrot bliski 1000% w ciągu ostatnich trzech lat i wzrosły o około 260% w 2026 roku.

Przy kursie około 976 USD za akcję, Micron handluje się po około 22-krotności zysków. Zarząd prognozuje przychody na poziomie około 50 mld USD w przyszłym kwartale.

Zakład Burry'ego nie polega na tym, że Micron obecnie upada. Chodzi o to, że cena akcji wzrosła zbyt daleko i zbyt szybko, a cykl pamięci w końcu się odwróci.

Post „Koniec jest bliski”: Michael Burry właśnie otworzył krótkie pozycje na Micron i największych chipach AI pojawił się po raz pierwszy na CoinCentral.