EBC utrzymuje stopy procentowe bez zmian po czerwcowej podwyżce na tle spadku cen ropy i łagodnienia inflacji

TLDR

• EBC podniósł stopy procentowe o 25 punktów bazowych w czerwcu, co było pierwszą podwyżką od około trzech lat
• Członek Rady Prezesów EBC Emmanuel Moulin twierdzi, że bank znajduje się obecnie w „dobrej pozycji”
• Inflacja w strefie euro spadła w czerwcu do 2,8%, z 3,2% w maju
• Ropa Brent spadła z powrotem do poziomów sprzed wojny po zawarciu porozumienia pokojowego między USA a Iranem
• Analitycy Barclays oczekują kolejnej podwyżki stóp we wrześniu, ale twierdzą, że niższe ceny ropy mogą przemawiać za pauzą

Europejski Bank Centralny podniósł w czerwcu stopy procentowe o 25 punktów bazowych, co było jego pierwszą podwyżką od około trzech lat. Decyzja ta zapadła na fali wzrostu cen energii po amerykańsko-izraelskiej kampanii wojskowej przeciwko Iranowi, która krótkotrwale podniosła ceny ropy powyżej 110 dolarów za baryłkę.

Obecnie, po podpisaniu porozumienia pokojowego i spadku cen ropy, niektórzy urzędnicy EBC sygnalizują, że bank może zbliżać się do końca cyklu zaostrzania polityki.

Urzędnicy EBC twierdzą, że bilans ryzyka uległ poprawie

Emmanuel Moulin, prezes Banku Francji i członek Rady Prezesów EBC, powiedział w telewizji Bloomberg Television, że bank znajduje się obecnie w „dobrej pozycji”.

Występując na konferencji Rencontres Economiques w Aix-en-Provence, stwierdził, że spadające ceny ropy pomogą złagodzić inflację w sektorze usług. Dodał, że bank nie odnotowuje obecnie efektów drugiego rzędu.

Moulin wyraźnie zaznaczył, że EBC nie wchodzi w nowy cykl podwyżek stóp procentowych. Powiedział, że decyzje dotyczące posiedzeń w lipcu i wrześniu zostaną podjęte, gdy nadejdzie odpowiedni czas.

Prezes EBC Christine Lagarde, przemawiając na forum bankowości centralnej w Portugalii, odparła tezę, jakoby czerwcowa podwyżka była jedynie ubezpieczeniem przed rosnącymi cenami. Argumentowała, że był to właściwy ruch we wszystkich scenariuszach inflacyjnych.

Lagarde nie podała jasnego sygnału, co będzie dalej, mówiąc jedynie, że ryzyko dla inflacji i wzrostu stało się bardziej zrównoważone.

Inflacja zwalnia, ale presja cenowa pozostaje

Ceny konsumpcyjne w strefie euro wzrosły o 2,8% w ujęciu rocznym do czerwca, spadając z 3,2% w maju i kształtując się poniżej oczekiwań ekonomistów na poziomie 3,0%.

Koszty energii wzrosły w czerwcu o 8,7% w ujęciu rocznym, zwalniając z 10,8% w maju. Inflacja bazowa, która wyklucza żywność i energię, wyniosła 2,4%, spadając z 2,6%.

Ropa Brent spadła obecnie do poziomów zbliżonych do tych sprzed wojny, po podpisaniu w zeszłym miesiącu ramowego porozumienia pokojowego między USA a Iranem.

Pomimo poprawy, analitycy Barclays Silvia Ardagna i Mariano Cena zwrócili uwagę, że wskaźniki oczekiwań dotyczących cen sprzedaży Komisji Europejskiej pozostają wysokie, zwłaszcza w przemyśle i handlu detalicznym.

Ostrzegli, że cztery kolejne miesiące podwyższonych cen energii mogą nadal windować koszty w sektorach innych niż energetyka w najbliższej przyszłości.

Barclays nadal oczekuje wrześniowej podwyżki

Barclays oczekuje, że EBC ponownie podniesie stopy procentowe na wrześniowym posiedzeniu. Analitycy zauważyli jednak, że niższe ceny ropy i sygnały, że szczyt inflacji może mieć już za sobą, mogą przemawiać za bardziej ostrożnym podejściem.

Inni członkowie Rady Prezesów EBC stwierdzili, że „wszystkie opcje” pozostają na stole na nadchodzące posiedzenia. Inwestorzy już ograniczyli zakłady na dalsze podwyżki stóp w tym roku.

Bloomberg Economics uważa obecnie, że inflacja w strefie euro prawdopodobnie osiągnęła już szczyt.

Następne zaplanowane posiedzenie EBC odbędzie się w lipcu, a kolejne we wrześniu.

Artykuł EBC utrzymuje stabilizację po czerwcowej podwyżce stóp, gdy ceny ropy spadają, a inflacja łagodnieje ukazał się po raz pierwszy na CoinCentral.