Bitcoin pozostaje blisko 61 tys. USD w miarę napływu danych o zatrudnieniu w USA; słabość AI rodzi pytanie o dno BTC

Bitcoin powrócił powyżej 61 000 USD po słabszym od oczekiwań raporcie z amerykańskiego rynku pracy, który ożywił oczekiwania, że Rezerwa Federalna może zachować elastyczność w kwestii stóp procentowych. Wyprzedaż w amerykańskim sektorze technologicznym – szczególnie ekspozycji powiązanej z Nasdaq – pomogła również traderom postrzegać czwartkowy ruch jako potencjalną rotację z zatłoczonych aktywów ryzykownych w kierunku tradycyjnie rzadkich magazynów wartości, takich jak Bitcoin i złoto.

Według Yahoo Finance, amerykańskie zatrudnienie poza rolnictwem wzrosło w czerwcu o 57 000, nie osiągając oczekiwanego poziomu 113 000. Departament Pracy zrewidował również łączne dane za kwiecień i maj w dół o 74 000 miejsc pracy, zwiększając presję na założenia dotyczące podwyżek stóp przed wrześniem.

Kluczowe wnioski

• Rozczarowujące dane o zatrudnieniu za czerwiec zmniejszyły krótkoterminowe prawdopodobieństwo podwyżek stóp, wspierając odbicie Bitcoina po spadku w kierunku 57 750 USD.
• CME FedWatch przesunął się do 54% prawdopodobieństwa podwyżek stóp do września, w dół z 64% poprzedniego dnia, podkreślając zmianę oczekiwań.
• Złoto umocniło się wraz z Bitcoinem, wzmacniając narrację o „rzadkich aktywach", gdy inwestorzy wyceniali potencjalnie mniej restrykcyjną ścieżkę polityki.
• Wskaźniki onchain cytowane przez autora CryptoQuant gaah_im sugerują wyczerpanie sprzedających i stosunek zysku do straty na poziomach niewidzianych od 2022 roku.

Dane o zatrudnieniu zmieniają oczekiwania dotyczące stóp, a rynki podążają za nimi

Bezpośrednim katalizatorem odbicia kryptowalut było zaskoczenie na rynku pracy. Przy wzroście zatrudnienia poza rolnictwem znacznie poniżej konsensusu – i rewizji poprzednich miesięcy w dół – traderzy przekalibrowali, na ile siły gospodarczej Fed może polegać, aby uzasadnić dalsze zacieśnianie.

Ta rekalibracja znalazła odzwierciedlenie na rynku prawdopodobieństwa. Dane CME za pośrednictwem narzędzia FedWatch wskazały, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp do września spadło do 54% z 64% dzień wcześniej. W praktyce oznacza to, że traderzy byli mniej przekonani, że Fed będzie musiał podnosić stopy pomimo obaw związanych z inflacją.

Jednocześnie aktywa ryzykowne zależne od stabilnego wzrostu i niskich stóp dyskontowych znalazły się pod presją. Nasdaq 100 wymazał zyski narosłe przez poprzednie trzy sesje, oferując wyraźną makroekonomiczną linię przewodnią: słabsze dane o zatrudnieniu mogą ograniczać apetyt na akcje o wysokich mnożnikach, jednocześnie zwiększając zainteresowanie aktywami postrzeganymi jako korzystające z luźniejszych lub bardziej wspierających warunków płynności.

Złoto stabilizuje się, gdy ropa spada, wzmacniając oczekiwania dotyczące „płynności"

Ceny złota zareagowały pozytywnie w czwartek, co traderzy często odczytują jako sygnał, że inwestorzy coraz bardziej przygotowują się na mniej restrykcyjne nastawienie polityki. Ujęcie artykułu łączy to również z zachowaniem ropy naftowej. Ropa WTI ustabilizowała się poniżej 70 USD, podczas gdy szerszy kompleks był dotknięty wydarzeniami geopolitycznymi.

Ropa spadła po tym, jak katarskie Ministerstwo Spraw Zagranicznych poinformowało o „pozytywnym postępie" w ostatniej rundzie rozmów między przedstawicielami USA i Iranu. Ruch ten ma mniejsze znaczenie dla swojego nagłówka, a większe dla tego, co implikuje dla presji inflacyjnej: jeśli koszty energii złagodnieją, rynki mogą czuć się mniej zmuszone do wyceniania agresywnego zacieśniania.

W kontekście Fed uwaga zwróciła się również z powrotem na jego bilans. Bilans Rezerwy Federalnej opisano jako stagnujący na poziomie 6,73 biliona USD, choć mandat Fed pozwala na miesięczne zakupy krótkoterminowych obligacji skarbowych i obligacji w wysokości 40 miliardów USD. Połączenie słabszych danych o zatrudnieniu i zmniejszonej presji inflacyjnej jest powszechnie interpretowane jako tło dla przyspieszonego zastrzyku płynności – dynamika, która może obniżać rentowności i poprawiać warunki dla przepływów inwestycyjnych w aktywa o ograniczonej podaży.

Słabość AI i rozmowy o „rotacji" przywracają Bitcoin do centrum uwagi

Poza makroekonomią pojawiła się również presja specyficzna dla sektora. Traderzy wskazali na słabość kompleksu AI – szczególnie nazw związanych z chipami – jako dowód, że kapitał może szukać alternatyw. Akcje SanDisk, Seagate, Western Digital i Applied Materials podobno spadły w ciągu dnia o 9% lub więcej w czwartek.

Ta rozbieżność między ekspozycją na akcje z dużym udziałem AI a zachowaniem ceny Bitcoina zasilała narrację o rotacji. Podczas gdy Bitcoin był ostatnio odrzucany w okolicach 82 500 USD, odbicie nastąpiło po szerszej repryce ryzyka po raporcie o zatrudnieniu. Artykuł zauważa, że Bitcoin oddalał się od środowego minimum 57 750 USD, sugerując, że impet spadkowy rynku tracił na sile.

Jeśli wyprzedaż powiązana z AI będzie się utrzymywać, logika jest prosta: zarządzający portfelami i traderzy, którzy redukują ekspozycje o wysokiej becie, mogą szukać innych dróg do zwrotów i zabezpieczenia – szczególnie tych aktywów, które korzystają, gdy poprawiają się oczekiwania dotyczące płynności. W tym scenariuszu ci sami inwestorzy obserwujący kontrakty futures na Nasdaq stają się również naturalnymi czytelnikami wrażliwości Bitcoina na dane onchain i makroekonomiczne.

Sygnały onchain: wyczerpanie sprzedających i reset zysku/straty w stylu 2022

Autor CryptoQuant i analityk onchain gaah_im wyróżnił zestaw wskaźników mających na celu zmierzenie, gdzie rynek stoi w swoim cyklu. W poście przywołanym w artykule analityk stwierdził, że zrealizowany stosunek zysku do straty Bitcoina osiągnął najniższy poziom od 2022 roku. „Netto procentowy udział podaży w zysku" podobno również stał się ujemny – wynik, który gaah_im stwierdził, że historycznie wyznacza dna cyklu z „ekstremalną precyzją".

Dla inwestorów jest to część historii, która ma największe znaczenie, jeśli patrzysz poza następny nagłówek. Wskaźniki onchain nie mogą gwarantować czasu, ale mogą pomóc określić, czy presja sprzedaży, która często napędza obsunięcia, już dobiegła końca. Negatywna zmiana w dystrybucji zysku implikuje, że więcej posiadaczy jest faktycznie pod wodą, zmniejszając prawdopodobieństwo, że rynek jest nadal zaludniony przez dużych, pewnych siebie realizatorów zysku gotowych do zrzucania w siłę.

Artykuł łączy również część niedawnej słabości Bitcoina z rozczarowaniem wokół Strategy (powszechnie omawianej w kontekście rynkowym jej strategii kapitałowej związanej z Bitcoinem). Mimo że artykuł opisuje posiadaczy jako stojących w obliczu rozwodnienia związanego z przyspieszoną emisją akcji MSTR używaną do odkupu części długu i pokrycia dywidend od akcji uprzywilejowanych, wniosek dla obserwatorów rynku jest taki, że dynamika podaży i przepływy kapitału wokół głównych graczy korporacyjnych mogą wpływać na krótkoterminową zmienność.

Wreszcie, połączenie słabszych danych o zatrudnieniu, łatwiejszych oczekiwań dotyczących polityki w nadchodzących miesiącach i odczytów onchain sugerujących wyczerpanie sprzedających jest powodem, dla którego omawiane jest krótkoterminowe odbicie w kierunku 70 000 USD. Przypadek wzrostowy tutaj to nie tylko „makro się poprawia", ale że rynek może już być wystarczająco blisko stanu podobnego do kapitulacji, że dalsze stabilizowanie stóp i płynności mogłoby szybko przełożyć się na odnowiony popyt.

Na co zwrócić uwagę dalej, to czy słabość rynku pracy nadal dominuje oczekiwania dotyczące stóp – czy też inwestorzy zaczną ponownie wyceniać Fed z powrotem w kierunku bardziej jastrzębiego nastawienia. Wskaźniki onchain mogą wskazywać na wyczerpanie, ale rynek prawdopodobnie zdecyduje o tempie jakiegokolwiek ożywienia na podstawie napływających danych makroekonomicznych, ścieżki ropy i oczekiwań inflacyjnych oraz tego, czy słabość powiązana z AI rozszerzy się w trwałą rotację, a nie jednodniowe obsunięcie.

Ten artykuł został pierwotnie opublikowany jako Bitcoin Stays Near $61K as US Jobs Data Lands; AI Weakness Raises BTC Bottom Question na Crypto Breaking News – Twoim zaufanym źródle wiadomości o kryptowalutach, Bitcoinie i aktualizacjach blockchain.