Stawki GS do śledzenia rynku wtórnego

RENTOWNOŚCI papierów skarbowych (GS) przeznaczonych do przetargu w tym tygodniu mogą zakończyć się mieszanie, śledząc ruchy na rynku wtórnym, gdyż trudne negocjacje między Stanami Zjednoczonymi a Iranem wywołały nową zmienność.

W poniedziałek Biuro Skarbu (BTr) zaoferuje do 90 miliardów P w krótkoterminowych papierach wartościowych.

W podziale szczegółowym sprzeda 30 miliardów P w bonach zarządzania gotówką (CMB), czyli 20 miliardów P w instrumentach 35-dniowych i 10 miliardów P w bonach 63-dniowych.

Przeprowadzi również przetarg na do 60 miliardów P w bonach skarbowych (T-bills), czyli po 20 miliardów P w papierach 91- i 181-dniowych oraz 10–20 miliardów P w papierach 364-dniowych.

We wtorek rząd zamierza pozyskać 30 miliardów P z reemitowanych siedmioletnich obligacji skarbowych (T-bonds) o pozostałym terminie zapadalności wynoszącym trzy lata i trzy miesiące.

Stawki bonów skarbowych mogą być przeważnie wyższe, odzwierciedlając tygodniowe ruchy porównywalnych benchmarków rynku wtórnego, ze względu na oczekiwania dalszego zacieśnienia polityki pieniężnej w kraju i w Stanach Zjednoczonych – powiedział główny ekonomista Rizal Commercial Banking Corp. Michael L. Ricafort w wiadomości Viber.

Dodał, że dzieje się tak nawet mimo niedawnego spadku globalnych cen ropy po ponownym otwarciu Cieśniny Ormuz.

Pan Ricafort stwierdził, że reemitowane siedmioletnie obligacje oferowane we wtorek mogą również przynieść stopy zbliżone do poziomów rynku wtórnego.

Trader powiedział w e-mailu, że na T-bonds może być „duże zainteresowanie", a rentowności spodziewane są na poziomie 6,475%–6,525%.

„Rynek GS notował o 10 pb (punktów bazowych) niżej w związku z nagłówkami informującymi, że ropa Brent wymazała wszystkie swoje wojenne zyski po wzroście przepływów przez Cieśninę Ormuz w następstwie postępów w negocjacjach pokojowych między USA a Iranem" – powiedział trader.

W piątek rentowności bonów jednomiesięcznych oraz T-bills 91- i 182-dniowych wzrosły odpowiednio o 17,38 pb, 10,34 pb i 6,47 pb w ujęciu tygodniowym, zamykając się na poziomach 4,9229%, 5,192% i 5,5742%, zgodnie z referencyjnymi stopami wyceny PHP Bloomberg Valuation Service opublikowanymi na stronie internetowej Philippine Dealing System. Tymczasem papier 364-dniowy spadł o 4,22 pb, osiągając rentowność 5,9761%.

Z kolei obligacja siedmioletnia wzrosła o 1,6 pb w ujęciu tygodniowym, osiągając rentowność 6,8389%, natomiast papier trzyletni – tenor najbliższy pozostałemu terminowi zapadalności emisji oferowanej w tym tygodniu – wzrósł o 2,61 pb, osiągając rentowność 6,4894%.

W ubiegłym tygodniu BTr pozyskało zgodnie z planem 100 miliardów P z CMB i T-bills wystawionych na przetarg, ponieważ łączne oferty osiągnęły 180,746 miliarda P.   

W przypadku bonów zarządzania gotówką rząd sprzedał docelowe 40 miliardów P, a oferty osiągnęły 57,49 miliarda P.

W podziale szczegółowym sprzedał 20 miliardów P w CMB 35-dniowych. Papier jednomiesięczny osiągnął średnią stopę 4,738%, wzrastając o 12,7 pb w stosunku do tenoru z ostatniego przetargu. Przyjęte rentowności ofert mieściły się w przedziale od 4,66% do 4,79%.

Skarb pozyskał również 20 miliardów P z bonów 63-dniowych. Papiery dwumiesięczne osiągnęły średnią stopę 5,052%, o 11 pb wyższą niż w poprzednim tygodniu. Przyjęte stopy mieściły się w przedziale od 4,875% do 5,125%. 

W przypadku T-bills BTr w pełni zaspokoiło ofertę na 60 miliardów P, przy łącznych ofertach wynoszących 123,256 miliarda P.

W podziale szczegółowym Skarb pożyczył 20 miliardów P poprzez T-bills 91-dniowe. Papier trzymiesięczny osiągnął średnią stopę 5,217%, wzrastając o 4,6 pb w ujęciu tygodniowym. Przyjęte oferty miały rentowności od 5,1% do 5,29%.

W przypadku długu 182-dniowego rząd pozyskał 20 miliardów P. Średnia stopa T-billa sześciomiesięcznego wyniosła 5,754%, o 6 pb więcej niż na ostatnim przetargu. Przyznane oferty niosły stopy od 5,575% do 5,8%.

Na koniec BTr sprzedało 20 miliardów P w papierach 364-dniowych. Papier roczny osiągnął średnią rentowność 6,034%, o 9 pb niższą niż w poprzednim tygodniu. Przyjęte oferty miały stopy od 5,948% do 6,08%.

Tymczasem reemitowane siedmioletnie obligacje przeznaczone do zaoferowania we wtorek były ostatnio wystawiane na przetarg 9 czerwca, kiedy rząd pozyskał jedynie 27,617 miliarda P, poniżej planu zakładającego 30 miliardów P. Emisja osiągnęła średnią stopę 7,307%, powyżej kuponu 7%.

BTr chce pozyskać 410 miliardów P z rynku krajowego w lipcu, z czego 250 miliardów P poprzez T-bills i 160 miliardów P poprzez T-bonds.

Rząd pożycza ze źródeł krajowych i zagranicznych, aby pomóc sfinansować deficyt budżetowy, który w tym roku jest ograniczony do 1,61 biliona P, czyli 5,3% produktu krajowego brutto. — Aaron Michael C. Sy