Blowout Microna wywołał rajd chipów, ale sprytne pieniądze już rotują w kierunku obronności i przestrzeni kosmicznej

Wpis Micron's Blowout Sparked a Chip Rally, but the Smart Money Is Already Rotating Into Defense and Space pojawił się jako pierwszy na 24/7 Wall St..

Sesja przedrynkowa w czwartek była ścianą zieleni. Micron Technology (NASDAQ:MU) wystrzelił o 12,32% w ciągu dnia do poziomu 1 177,73 USD po raporcie za fiskalny Q3, który na nowo zdefiniował, jak wygląda spektakularne wyniki w cyklu AI. Reszta sektora pamięci dołączyła do wzrostów. W CNBC tego samego ranka Seana Smith z Global X scharakteryzowała raport zysków jako potwierdzenie, mówiąc, że „wynik powyżej oczekiwań i podniesienie prognoz… w pełni uzasadnia… stronę popytową historii… w związku z rozbudową infrastruktury AI." Interesujący handel był ukryty w tym, co nastąpiło później.

Co więcej, strateg Academy Securities Peter Tchir zmienił podejście. „To rozwiązuje niektóre problemy, które pojawiły się wcześniej w tym tygodniu" — powiedział, dodając, że „będą lepsze możliwości. Rynek musi zacząć skupiać się na tym, jaki jest następny program prezydenta. Wydatki na obronność, wydatki na kosmos." To jest handel ukryty wewnątrz rajdu chipów.

Liczba Microna, która zakotwicza debatę

Micron odnotował przychody za fiskalny Q3 w wysokości 41,46 mld USD wobec konsensusu na poziomie 35,25 mld USD. Ponadto non-GAAP EPS wyniósł 25,11 USD, a marża brutto GAAP osiągnęła 84,6%. Sama Cloud Memory przyniosła 13,77 mld USD. Dyrektor generalny Sanjay Mehrotra nazwał to „strategiczną wartością pamięci w erze AI" w komunikacie prasowym 8-K. Co więcej, prognozował następnie Q4 na poziomie 50 mld USD przychodów i 86% marży brutto.

Steve Grasso wskazał oczywistą komplikację. „Tak naprawdę nie kupujesz tej akcji przy 80% marży… dlatego widzisz, jak akcja spada o 20%, a potem rośnie o 15%. Powiedziałbym, że prawdopodobnie jesteśmy bliżej końca tych ruchów." Akcje wzrosły o 267,54% od początku roku i 721,72% w ciągu roku. Qualcomm (NASDAQ:QCOM) skorzystał na tej samej fali wzrostowej, rosnąc o 3,69% w danym dniu, jednak jego przychody z segmentu telefonów komórkowych spadły o 13% rok do roku w poprzednim kwartale z powodu ograniczeń w podaży pamięci. Bycze argumenty dla pamięci AI są już wycenione.

Zwrot ku obronności

Spójrzmy, gdzie pieniądze faktycznie by trafiły. Wniosek budżetowy Departamentu Wojny na rok fiskalny 2027 opiewa na 756,8 mld USD w wydatkach inwestycyjnych, co stanowi wyraźny wzrost o 42%, z 18 mld USD przeznaczonymi na operacjonalizację Golden Dome oraz największą w historii USA alokację środków na kosmos. Zapasy systemów Patriot, THAAD oraz SM-3/SM-6 są uzupełniane.

Lockheed Martin (NYSE:LMT) pozostawał w tyle, rosnąc zaledwie o 2,85% od początku roku po niedotrzymaniu prognoz EPS w Q1 na poziomie 6,44 USD. Zarząd potwierdził sprzedaż na poziomie od 77,5 do 80,0 mld USD w roku fiskalnym 2026 i wskazał na wieloletnie umowy ramowe zwiększające produkcję systemów Patriot, THAAD i PrSM trzy do czterech razy w stosunku do obecnych stawek. Akcja jest notowana przy wskaźniku P/E dla przyszłych zysków na poziomie 16x, wobec docelowej ceny analityków wynoszącej 625,16 USD.

BWX Technologies (NYSE:BWXT) to czystsza inwestycja w reaktory okrętowe i repatriowaną produkcję jądrową. Przychody za Q1 wzrosły o 26,1% do 860,22 mln USD, zaległości wynoszą 8,65 mld USD, a prognoza na rok fiskalny 2026 została podwyższona powyżej 3,75 mld USD. Akcje wzrosły o 19,31% od początku roku przy wskaźniku P/E dla przyszłych zysków na poziomie 46x.

Kosmos i pierwiastki ziem rzadkich

Rocket Lab (NASDAQ:RKLB) został wybrany do programu Space Based Interceptor w ramach Golden Dome, odnotował przychody za Q1 w wysokości 200,35 mln USD, co stanowi wzrost o 63,5%, i posiada zaległości o wartości 2,2 mld USD. Akcje cofnęły się o 20,90% w ciągu ostatniego tygodnia, gdy inwestorzy realizowali zyski po rocznym wzroście o 155,26%. MP Materials stanowi uzupełnienie w zakresie pierwiastków ziem rzadkich, ze sprzedażą tlenku i metalu NdPr wyższą o 192% oraz długoterminową umową na dostawę magnesów z Apple. Obie spółki wpisują się bezpośrednio w pozycję dotyczącą reindustrializacji, wokół której krąży Tchir.

Nieznana zmienna stóp procentowych

Grasso argumentował, że obniżki stóp procentowych nadchodzą. „Myślę, że historia podwyżek stóp jest skończona. Jest po wszystkim… Teraz wynosi 1,85%. Myślę więc, że będzie mądry i do końca lata stworzy argumenty, by móc znowu obciąć stopy" — powiedział. Kontrakty Kalshi na styczeń 2027 roku wyceniają 61% prawdopodobieństwo, że fundusze federalne pozostaną powyżej 3,25%, więc panel znacznie wyprzedza tłum rynku przewidywań co do gołębiego nastawienia. Jeśli ma rację, nakłady inwestycyjne na obronność i programy kosmiczne staną się tańsze w finansowaniu dokładnie wtedy, gdy cykl budżetowy generuje popyt.

Jeśli się myli, rajd Microna nadal musi bronić prognozy marży brutto na poziomie 86%. Tak czy inaczej, bardziej interesująca pozycja przeniosła się poza wykres pamięci.

Wpis Micron's Blowout Sparked a Chip Rally, but the Smart Money Is Already Rotating Into Defense and Space pojawił się jako pierwszy na 24/7 Wall St..