Dlaczego Nasdaq i S&P 500 spadają, podczas gdy reszta świata rośnie

Rynki generalnie rosną w tym tygodniu, cena ropy spada, podpisano porozumienie pokojowe, a SpaceX właśnie stał się piątą największą firmą na świecie. Dlaczego więc tylko Nasdaq i S&P 500 idą w przeciwnym kierunku?

Dwie siły działają jednocześnie przeciwko dwóm najważniejszym indeksom USA: jastrzębi System Rezerwy Federalnej, który właśnie zabił oczekiwania na obniżki stóp procentowych, oraz rotacja kapitału, która wyciąga pieniądze z akcji technologicznych dominujących w obu indeksach.

Dlaczego akcje technologiczne tracą jako pierwsze

W dniu, w którym Trump ogłosił porozumienie pokojowe z Iranem, Nasdaq zyskał około 3%, a S&P 500 dodał prawie 2%. W kolejnej sesji oba spadły: Nasdaq stracił 0,41%, a S&P 500 zanotował spadek o 0,19%. Natomiast Dow osiągnął rekord powyżej 52 000 tego samego dnia, kiedy oba indeksy spadały.

Przyczyną jest Rezerwa Federalna. Kevin Warsh usunął skłonność do luzowania z oświadczenia Fed 16 czerwca, a wykres punktowy porzucił ostatnią przewidzianą obniżkę stóp na 2026 rok. Przy inflacji na poziomie 4,2%, wyższe stopy są bardziej prawdopodobne niż niższe.

To szkodzi Nasdaqowi i S&P 500 bardziej niż Dow, ponieważ oba indeksy mają silny udział spółek technologicznych, a akcje technologiczne to spółki wzrostowe wyceniane na podstawie przyszłych zysków.

Kiedy stopy pozostają wysokie, przyszłe zyski są mniej warte w dzisiejszych pieniądzach. Przemysłowe, energetyczne i konsumenckie spółki dominujące w indeksie Dow są na to znacznie mniej wrażliwe.

SpaceX i rotacja kapitału z dala od big tech

Drugi czynnik to kierunek przepływu kapitału. Po podpisaniu porozumienia pokojowego największymi beneficjentami były aktywa najbardziej przecenione przez konflikt z Iranem: europejski przemysł, japońscy eksporterzy i sektory zależne od energii. STOXX 600 osiągnął historyczny rekord. Japoński Nikkei wzbił się prawie o 5% i po raz pierwszy przekroczył poziom 70 000.

Pieniądze szybko przeszły do tych sektorów, a część pochodziła z mocno wycenionych pozycji w amerykańskiej technologii, które trzymały się dobrze przez czas konfliktu.

Do gry weszła też SpaceX. Notowana jako SPCX na Nasdaqu, akcja wzrosła niemal z ceny 135 USD z IPO 12 czerwca do prawie 220 USD i na chwilę prześcignęła Amazon. Nowa spółka przyciągająca taką uwagę ściąga kapitał, który często pochodzi z dotychczasowych pozycji na Nasdaqu, a nie ze świeżych pieniędzy napływających na rynek.

Nasdaq i S&P 500 nie spadają, ponieważ inwestorzy się boją. Spadają, bo inwestorzy znaleźli coś, co podoba im się bardziej.

BeInCrypto Polska - Dlaczego Nasdaq i S&P 500 spadają, podczas gdy reszta świata rośnie