Prezes SpaceX ujawnia, na co inwestorzy powinni zwracać uwagę

Największy debiut giełdowy w historii ma dwa dni, a kobieta, która kieruje operacjami SpaceX od ponad dwóch dekad, chce, abyś wiedział, na co zwracać uwagę.

SpaceX (SPCX) zakończył pierwszą sesję na poziomie 160,95 USD w dniu 12 czerwca, co oznacza wzrost o 19% w stosunku do ceny ofertowej wynoszącej 135 USD, podał CNBC. To przesunęło jego wartość rynkową powyżej 2,1 biliona dolarów z dnia na dzień.

Pozyskana kwota była oszałamiająca: około 75 miliardów dolarów, prawie trzykrotność rekordu Saudi Aramco z 2019 roku, podało NPR.

Teraz nadchodzi trudniejsza część dla zwykłych kupujących: ustalenie, czy akcje utrzymają swoją wartość.

Co prezes SpaceX Gwynne Shotwell powiedziała inwestorom SPCX, na co zwracać uwagę

Gwynne Shotwell nie unikała pytania o wycenę, gdy Morgan Brennan z CNBC zapytała ją w dniu IPO, co inwestorzy powinni właściwie mierzyć.

Wymieniła trzy rzeczy: Starship, Starlink i AI.

„Ludzie powinni obserwować wzrost konsumentów — wzrost konsumentów i przedsiębiorstw na Starlink i Starlink mobile. A potem oczywiście mamy Grok, mamy AI, mamy kodowanie. Jest tego dużo. Naprawdę dużo się dzieje" — powiedziała Shotwell CNBC.

Jej lista jest przydatnym filtrem, ponieważ SPCX to tak naprawdę trzy spółki pod jednym tickerem: firma rakietowa, firma zajmująca się satelitarnym internetem oraz dział AI zbudowany wokół xAI.

Każda z nich jest na innym etapie rozwoju i wpływa na kurs akcji z różnych powodów.

Bloomberg &sol Getty Images

Dlaczego Starlink jest kluczowym punktem obserwacji dla inwestorów

Zacznij od segmentu, który już zarabia pieniądze.

Starlink przyniósł w ubiegłym roku 11,39 miliarda dolarów przychodów i osiągnął 4,4 miliarda dolarów zysku operacyjnego, zgodnie z dokumentem S-1.

Obsługuje 10,3 miliona abonentów w ponad 160 krajach, a jego baza użytkowników w ciągu 12 miesięcy niemal się podwoiła.

Shotwell zwróciła uwagę na szczegół ważniejszy niż liczba abonentów. SpaceX ma niedobory przepustowości na niektórych ze swoich najlepszych rynkach.

Więcej akcji kosmicznych:

• Rakieta Blue Origin Jeffa Bezosa eksploduje, gdy akcje firm kosmicznych spadają
• Werdykt Goldman Sachs w sprawie rekordowego IPO SpaceX o wartości 1,8 bln USD
• AT&T i Verizon popierają zakład na łącza szerokopasmowe o wartości 1,2 mld USD w liderze technologii kosmicznych

„Jesteśmy faktycznie ograniczeni przez przepustowość na wielu rynkach, naprawdę ważnych rynkach, więc skalowanie jest dla nas naprawdę bardzo istotne w kontekście przychodów" — powiedziała CNBC.

Mówiąc wprost, popyt przewyższa podaż.

To ogranicza przychody w krótkim terminie do czasu, gdy kolejne satelity osiągną orbitę, i właśnie dlatego Shotwell postawiła rakietę na pierwszym miejscu. Obserwuj liczbę nowych abonentów, przychody na użytkownika oraz to, czy nowa przepustowość pojawi się na czas.

Jak Starship i orbitalna AI łączą trzy zakłady SpaceX

Starship jest silnikiem napędowym niemal wszystkiego, co SpaceX chce zrobić w przyszłości.

W pełni wielokrotnego użytku rakieta kosztowała jak dotąd około 15 miliardów dolarów, powiedziała Shotwell CNBC. Firma planuje komercyjne starty w drugiej połowie 2026 roku i właśnie ten harmonogram należy zakreślić w kalendarzu.

Starship dostarcza wysokoprzepustowe satelity Starlink V3 i stanowi podstawę najbardziej spekulatywnego pomysłu SpaceX: centrów danych na orbicie.

Powiązane: Były członek zarządu Tesli wydaje szczere przesłanie w sprawie akcji SpaceX

Musk zaprezentował w tym tygodniu satelitę danych AI1, a testowanie obliczeń orbitalnych może być możliwe już w przyszłym roku, zauważyła Brennan podczas wywiadu dla CNBC.

Niezależni eksperci wątpią, że stanie się to szybko, podał Northeastern Global News.

Ten sceptycyzm ma znaczenie dla ceny akcji SpaceX.

Spółka pozyskała pieniądze w marcu przy implikowanej wycenie 450 miliardów dolarów wyłącznie dla segmentów startowego i Starlink.

Poziom IPO wynoszący 1,75 biliona dolarów oznacza, że inwestorzy płacą około 1,3 biliona dolarów za pomysły, które jeszcze nie wygenerowały przychodów komercyjnych.

Co dział Grok i xAI musi jeszcze udowodnić

Segment AI wywołuje najwięcej krytyki ze strony sceptyków.

SpaceX przejął xAI w lutym 2026 roku, wchłaniając modele Grok, X i generator obrazów. Dział osiągnął w ubiegłym roku 3,2 miliarda dolarów przychodów, ale poniósł 6,4 miliarda dolarów straty.

Te straty doprowadziły spółkę do 4,9 miliarda dolarów straty netto za rok i 4,28 miliarda dolarów straty netto w pierwszym kwartale 2026 roku, zgodnie z dokumentem złożonym do SEC.

Goldman Sachs, główny ubezpieczyciel, prognozuje, że dział AI zwiększy przychody około 100-krotnie do 2030 roku.

Morningstar jest znacznie mniej przekonany i szacuje wartość godziwą na około 780 miliardów dolarów. Gdy Shotwell wskazała na Grok i AI, wskazała na tę część historii o najwyższym potencjale i najmniejszej liczbie dowodów.

Trzy rzeczy do śledzenia przed pierwszym raportem o zyskach

• Skalowanie Starlink: Wzrost liczby abonentów i to, czy przepustowość V3 uwolni ograniczone rynki, na podstawie ujawnień IPO SpaceX.
• Tempo Starship: Czy komercyjne starty zmieszczą się w oknie drugiej połowy 2026 roku.
• Ekonomika xAI: Czy przychody Grok zmierzają ku zyskom zamiast powiększać straty, jak wskazał Morningstar.

Co nowi inwestorzy SPCX powinni rozważyć przed zakupem po wzroście

Wzrost w pierwszym dniu jest ekscytujący, ale nie jest wystarczającym powodem do inwestowania w akcje.

Shotwell sygnalizowała cierpliwość, mówiąc CNBC, że firma chce długoterminowych inwestorów i że „nie wszystko musi być zrobione pierwszego dnia", podała Benzinga.

Istnieje również kwestia kontroli, ponieważ Musk zachowuje ponad 82% praw głosu dzięki akcjom o zwiększonej sile głosu, nawet po pozyskaniu kapitału.

Pierwszy publiczny raport o zyskach, oczekiwany w listopadzie 2026 roku, będzie prawdziwym testem.

Do tego czasu karta wyników Shotwell jest najklarowniejszym miernikiem: Starlink musi nadal generować gotówkę, Starship musi latać zgodnie z harmonogramem, a Grok musi przestać przynosić straty.

Jeśli wszystkie trzy cele zostaną osiągnięte, wycena SpaceX stanie się do obrony. Jeśli nie — zaczną pojawiać się wątpliwości.

Powiązane: SpaceX Elona Muska celuje w twój portfel emerytalny 401(k)