Czy cena srebra może skorzystać z fali rozejmu i przekroczyć 100 USD? Słabnący dolar otwiera drzwi

Cena srebra (XAG/USD) wynosi 77,31 USD 8 kwietnia i tworzy formację filiżanki na wykresie 12-godzinnym z projekcją wybicia o 32%, która daje szansę na trzycyfrowe poziomy.

To ustawienie pojawiło się, gdy zawieszenie broni między USA a Iranem spowodowało spadek ceny ropy Brent o 15%, ciągnąc za sobą indeks dolara amerykańskiego (DXY), który osłabł o 1,63% od szczytu z 6 kwietnia. Słabszy dolar zwykle podnosi cenę srebra, ponieważ metal staje się tańszy dla zagranicznych nabywców. Jednak potwierdzenie wybicia będzie zależeć od tego, jak ukształtuje się uchwyt oraz czy rynek kontraktów terminowych poprze taki scenariusz.

Cena srebra buduje filiżankę, a wskaźnik siły względnej kształtuje uchwyt

Cena srebra od połowy marca formuje wzór filiżanki na wykresie 12-godzinnym. Zaokrąglone dno powstało przez korektę z końca marca, a ostatnie odbicie dokończyło kształt potencjalnej filiżanki. Pozostał już tylko uchwyt, a niewielkie cofnięcie z ostatniego szczytu na poziomie 77,73 USD sugeruje właśnie taką formację.

Wskaźnik siły względnej (wskaźnik siły względnej), miernik dynamiki zmian cen, zwiększa prawdopodobieństwo utworzenia uchwytu. Pomiędzy 9 marca a 7 kwietnia cena wyznaczyła niższy szczyt, podczas gdy wskaźnik siły względnej utworzył wyższy szczyt. To ukryta niedźwiedzia dywergencja, która sugeruje, że obecna korekta od linii szyi może trwać dalej.

Głębszy uchwyt nie przekreśla scenariusza z filiżanką. Uchwytom towarzyszy cofnięcie przed wybiciem w górę. Kluczowe jest, jak głęboka będzie korekta i czy makrootoczenie da srebru wystarczające wsparcie, by uchwyt był płytki.

Kontraktowe contango nie pokazuje presji na natychmiastową dostawę

Różnica pomiędzy kontraktem bliskomiesięcznym a drugim w kolejności na srebro (SIL1! minus SIL2!) wynosi -0,55, co oznacza contango, gdy kontrakty na srebro są wyżej wycenione niż cena najbliższego terminu. To oznacza, że kupujący nie walczą o natychmiastowe dostawy.

Dla porównania, różnica ta osiągnęła 7,875 na początku lutego i 6,515 w marcu, czyli w okresach, kiedy cena srebra gwałtownie rosła, a popyt fizyczny był wysoki. Obecny spadek tego spreadu w okolice zera i na wartości ujemne pokazuje, że presja na natychmiastową dostawę zniknęła.

Contango nie zatrzymuje hossy, ale sugeruje, że obecny ruch napędzają czynniki makro, a nie niedobór realnej podaży. Jeśli formacja filiżanki ma przynieść stałe wybicie, spread powinien ponownie się zawęzić ku zeru lub stać się dodatni, co pokaże, że realny popyt faktycznie rośnie.

Jednak pozycjonowanie makro zmienia się szybko. Decydujące znaczenie ma tutaj dolar oraz rynek opcji.

Słabnący dolar i malejący stosunek opcji put do call wspierają scenariusz wzrostowy

Zawieszenie broni spowodowało natychmiastową rewizję wycen na rynkach surowców. Ropa Brent spadła o 15%, ponieważ deeskalacja konfliktu USA-Iran usunęła wojenną premię z cen ropy. Gdy ropa tanieje, słabnie tzw. efekt petrodolara, czyli potrzeba kupowania dolarów przez importerów ropy. Zmniejszony popyt na dolara oznacza jego osłabienie w krótkim terminie.

DXY spadł o 1,63% od szczytu z 6 kwietnia i wynosi obecnie 98,69, czyli jest dokładnie na poziomie wsparcia 0,382. Jeśli wsparcie pęknie, kolejne poziomy to 98,09 oraz 97,50. Każdy spadek dolara historycznie napędzał cenę srebra, ponieważ metal staje się relatywnie tańszy dla nabywców z innych krajów.

Rynek opcji potwierdza tę zmianę. Wskaźnik put-call dla funduszu iShares Silver Trust (SLV), który porównuje niedźwiedzie opcje put z byczymi call, spadł z 0,67 (6 kwietnia) do 0,47 (7 kwietnia). Stosunek otwartych pozycji także zszedł z 0,60 do 0,59. Obie wartości są zdecydowanie poniżej 1,0, czyli dominują nabywcy opcji call. Spadek wskaźnika między 6 a 7 kwietnia sugeruje wygaszanie zakładów na spadki w związku ze zmianą obrazu makro po zawieszeniu broni.

Przy słabnącym dolarze, taniejącej ropie oraz coraz bardziej byczym pozycjonowaniu na opcjach, to wykres ceny srebra zdecyduje o dalszych losach rynku.

Poziomy ceny srebra, które zdecydują, czy 100 USD jest osiągalne

Srebro kosztuje 77,31 USD. Linia szyi kubka znajduje się między 77,29 a 77,73 USD. Zamknięcie 12-godzinne powyżej 77,73 USD potwierdziłoby wybicie z formacji kubka.

Powyżej linii szyi poziom 79,12 USD na poziomie 0,618 jest pierwszym mocnym potwierdzeniem wybicia. Zamknięcie powyżej 79,12 USD potwierdziłoby ruch wzrostowy i przesunęłoby cel w górę. Poziom 85,07 USD staje się pierwszym większym celem. Jeśli momentum utrzyma się, następny cel to 1,618 rozszerzenia przy 94,69 USD, a pełna prognoza ruchu o 32% wynosi 102,29 USD (obszar powyżej 100 USD).

Aby cel 100 USD stał się realny, muszą zostać spełnione dwa warunki jednocześnie. Dolar musi dalej tracić na wartości poniżej poziomu 98,69, a futures contango powinno się zmniejszać wraz z powrotem popytu fizycznego. Bez obu tych czynników wzrost może zatrzymać się w okolicach 85 USD.

Formacje kubka tworzące się podczas zmian makroekonomicznych mają swoje niuanse. Jeśli bodziec makro wygaśnie, np. zawieszenie broni zostanie zerwane lub dolar odzyska siłę, formacja kubka może zamienić się w nieudaną, zamiast przebić w górę. Już teraz dywergencja na wskaźniku siły względnej sygnalizuje takie ryzyko.

Po stronie spadków poziom 75,45 USD na poziomie 0,382 stanowi pierwszy techniczny poziom wsparcia. Głębsza korekta może sięgnąć 73,18 USD. Kluczowe wsparcie to 69,51 USD. Przebicie poniżej tego poziomu znacząco osłabi formację. Z kolei spadek poniżej 60,88 USD całkowicie zaneguje układ.

Aktualnie poziom 77,73 USD oddziela potwierdzone wybicie z formacji kubka w stronę 85,07 USD i docelowo 100 USD od pogłębiającej się korekty w stronę 73,18 USD i poziomu wsparcia 69,51 USD.

BeInCrypto Polska - Czy cena srebra może skorzystać z fali rozejmu i przekroczyć 100 USD? Słabnący dolar otwiera drzwi