BNY's EMEA Macro Strategist Geoff Yu constateert dat EM APAC wereldwijd de best gehouden aandelenregio blijft, ondanks scherpe schommelingen en sectorspecifieke risico's zoals de blootstelling van halfgeleiders aan helium. Hij ziet ruimte voor verhoogde APAC-allocaties, ondersteund door lichte eerdere blootstelling aan de VS en potentiële Chinese vraag, maar verwacht hogere hedgepercentages aangezien energiekosten en front-end rendementen de stromen belasten en verdere winsten temperen.
Sterke posities maar hogere hedgepercentages
"Enkele van de grootste aandelenmarktschommelingen van de afgelopen twee weken hebben plaatsgevonden in APAC. De grens tussen EM en Developed Market Asia is vaak vaag, maar aandelenmarkten met verhoogde pre-conflict blootstelling aan tech of het mondiale AI-complex liepen het meeste risico op een aanzienlijke correctie. Wij zijn van mening dat aanbodrisico's blijven bestaan voor de getroffen industrieën."
"Fitch merkt op dat Zuid-Korea vorig jaar bijna 65% van zijn heliumimport uit Qatar betrok, en Japan werd maandag gedwongen zijn reserveniveau openbaar te maken. Desondanks blijft EM APAC wereldwijd de best gehouden aandelenmarktregio, terwijl ontwikkelde economieën in de regio ook beter worden gehouden dan hun mondiale tegenhangers."
"Wij staan breed sympathiek tegenover het argument voor verhoogde APAC-posities, aangezien de blootstelling van activa aan Amerikaanse investeringen relatief licht was, zelfs vóór de recente aanpassing. Het vooruitzicht van verbeterde Chinese vraag door basiseffecten en aanvullende stimulering is een andere idiosyncratische factor die de regio kan ondersteunen, hoewel groeidoelen tijdens het recente Nationale Volkscongres niet positief hebben verrast."
"Op korte termijn zijn wij echter van mening dat hedgepercentages hoog zullen moeten zijn. Stijgende energiekosten zullen de betalingsbalans van Azië schaden, terwijl stijgende front-end mondiale rendementen ook de repatriëringsinteresse voor traditionele financiers zullen dempen."
(Dit artikel is gemaakt met behulp van een Artificial Intelligence-tool en beoordeeld door een redacteur.)
Bron: https://www.fxstreet.com/news/em-apac-equities-positioning-stays-robust-with-higher-hedging-bny-202603182237
