Stellar (XLM) pleit tegen Proof-of-Stake voor institutionele adoptie
Alvin Lang 18 feb 2026 19:08
Stellar (XLM) stelt dat zijn consensusprotocol gereguleerde uitgevers duidelijker verantwoordingsplicht biedt dan PoS-netwerken, en wijst naar $650 miljoen aan getokeniseerde activa als validatie.
Stellar (XLM) heeft een scherpe kritiek gepubliceerd op Proof-of-Stake consensusmechanismen, met het argument dat functies die als sterke punten worden gemarkeerd—economische beveiliging en financiële prikkels—operationele verplichtingen creëren voor gereguleerde financiële instellingen.
De timing is niet toevallig. Met XLM die handelt op $0,17 en CME Group die in januari Stellar futures toevoegt, doet het netwerk een directe pitch aan institutionele spelers die hun blockchain-infrastructuuropties afwegen.
Het kernargument tegen PoS
Stellar's kritiek richt zich op een fundamentele spanning: PoS-netwerken wijzen vertrouwen toe op basis van stake-grootte, niet identiteit. "De uitgever moet impliciet vertrouwen op welke validatorset dan ook een supermeerderheid van stake controleert," schrijft de stichting. "Je kunt niet kiezen of je uit die set stapt."
Dit creëert problemen wanneer validators betrokken raken bij MEV-extractie, transactiecensuur, of simpelweg offline gaan. Op Ethereum of Solana zou het verwijderen van een problematische validator een supermeerderheid van stake vereisen om een software-update te coördineren—praktisch onmogelijk voor gedecentraliseerd bestuur. Op Stellar kan elke validator eenvoudig hun configuratie bijwerken om vertrouwen van een kwaadwillende actor in te trekken.
Het Stellar Consensus Protocol werkt anders. Elke validator kiest expliciet welke andere validators te vertrouwen. Er is geen stakinggvereiste, geen protocolopbrengst voor blokproductie, en transactievolgorde wordt gerandomiseerd om front-running-mogelijkheden te minimaliseren.
Wie valideert er eigenlijk—en waarom
Zonder financiële beloningen ziet Stellar's validator-economie er vreemd uit voor iedereen die bekend is met PoS. Waarom zou je gratis infrastructuur draaien?
Het antwoord: skin in the game, alleen anders gemeten. Franklin Templeton draait validators om meer dan $650 miljoen aan getokeniseerde fondsen op het netwerk te beveiligen. DeFi-protocol Script3 valideert om $80 miljoen in zijn leenprotocol te beschermen. Dit zijn geen opbrengst-zoekende operaties—het is risicobeheer.
"Op PoS-netwerken neigt de validatorset naar opbrengst-genererende stakingpools, MEV-extractie-operaties en hoogfrequente handelsbedrijven," betoogt Stellar. De implicatie: validators die optimaliseren voor winst zullen waarde extraheren, niet beschermen.
Trade-offs die Stellar erkent
De stichting doet niet alsof SCP vertrouwen elimineert—het maakt vertrouwen alleen expliciet en herroepbaar. Sommige beperkingen komen met dat ontwerp:
Minder validators nemen deel omdat er geen winstmotief is. Invloed vereist het opbouwen van reputatie, niet alleen kapitaal. En identificeerbare validators kunnen te maken krijgen met regelgevingsdruk—een functie voor compliance-gerichte instellingen, een bug voor censuurbestendigheid-maximalisten.
Het netwerk wordt ook geconfronteerd met concurrentie voor institutionele aandacht. CME's januari-uitbreiding naar Stellar futures plaatst XLM naast Bitcoin, Ether, XRP en Solana-derivaten. Dat is validatie, maar het benadrukt ook hoeveel chains hetzelfde institutionele kapitaal najagen.
Wat dit betekent voor traders
Stellar's positionering is logisch gezien recente ontwikkelingen. De Marshalleilanden lanceerden 's werelds eerste blockchain-gebaseerde UBI op Stellar in december, en institutionele producten blijven uitbreiden. Maar het "PoS is riskant"-argument is alleen belangrijk als gereguleerde uitgevers daadwerkelijk geven om validator-verantwoordingsplicht boven pure liquiditeit en ecosysteemgrootte.
Met $5,53 miljard aan marktkapitalisatie blijft Stellar een middenmoter. De gok is dat institutionele vereisten de voorkeur zullen geven aan expliciet vertrouwen boven anonieme stake-gewogen consensus. Of die stelling uitkomt hangt volledig af van hoe de volgende golf van getokeniseerde activa hun rails kiest.
Afbeeldingsbron: Shutterstock- stellar
- xlm
- proof-of-stake
- scp
- institutionele crypto
