Bitcoin Ongerealiseerde Verliezen Bereiken 22% – Nog Steeds Geen Capitulatiefase

Bitcoin worstelt om het niveau van $80.000 terug te winnen na meerdere dagen van aanhoudende verkoopdruk en toegenomen marktvolatiliteit. De prijsactie blijft fragiel, waarbij elke poging tot herstel er niet in slaagt om sterke follow-through aan te trekken, wat de zorgen versterkt dat de markt nog steeds een bredere structurele verschuiving verwerkt in plaats van een kortetermijncorrectie. Volgens topanalist Axel Adler is Bitcoin in oktober 2025 een bearmarkt ingegaan en beweegt nu door een correctiefase na de lokale piek nabij $125.000.

On-chain data ondersteunt deze interpretatie. Twee sleutelindicatoren — Percent Unrealised Loss en de LTH/STH SOPR Ratio — wijzen op toenemende stress binnen de houdersbasis, maar zonder de kenmerken van volledige capitulatie. Ongerealiseerde verliezen zijn sterk gestegen, verdrievoudigd sinds januari van ongeveer 7% tot ongeveer 22% toen de prijzen daalden van $95.000 tot bijna $78.000.

Hoewel deze toename een groeiend ongemak onder beleggers signaleert, blijft het ruim onder de 40–60% niveaus die historisch gezien worden geassocieerd met diepe bearmarkt-capitulatie in 2019 en 2023.

Tegelijkertijd is de LTH/STH SOPR Ratio met ongeveer 40% gedaald ten opzichte van zijn hoogtepunten, wat wijst op gecomprimeerde winstgevendheid en verminderde bereidheid om met verlies te verkopen, vooral onder langetermijnhouders. Samen suggereren deze signalen dat Bitcoin zich in een mid-cycle stressfase bevindt: de druk neemt toe, het vertrouwen verzwakt, maar wijdverbreide gedwongen verkoop is nog niet ontstaan.

Winstcompressie Zonder Capitulatiesignalen

Adler benadrukt ook het gedrag van de Bitcoin LTH/STH SOPR Ratio als een cruciale lens voor het begrijpen van de huidige marktfase. Deze maatstaf vergelijkt de winstgevendheid van coins die worden uitgegeven door langetermijnhouders (LTH) versus kortetermijnhouders (STH), en biedt inzicht in wie verliezen absorbeert en wie nog steeds coins met winst distribueert. Hoge waarden geven aan dat langetermijnhouders veel efficiënter winst realiseren dan kortetermijndeelnemers, terwijl lagere waarden wijzen op groeiende verliezen bij nieuwere deelnemers.

Sinds de piek nabij 1,85 in oktober is de LTH/STH SOPR Ratio gedaald tot ongeveer 1,13, wat een daling van ongeveer 40% vertegenwoordigt. Deze scherpe compressie weerspiegelt een duidelijke verslechtering van de winstgevendheid over de hele markt. De indicator blijft echter boven de kritieke drempel van 1,0. Historisch gezien hebben aanhoudende bewegingen onder 1,0 periodes gemarkeerd waarin kortetermijnhouders massaal capituleren en met aanzienlijke verliezen verkopen. Diepere dalingen in het bereik van 0,6–0,8 vielen samen met volledige capitulatie en cycluslaagtepunten in 2015, 2019 en 2023.

Op het huidige niveau verkrappen de winstmarges voor beide groepen, maar langetermijnhouders sluiten gemiddeld nog steeds posities boven de kostprijs af. Adler merkt op dat een beslissende doorbraak onder 1,0 een overgang naar echte capitulatie zou signaleren, terwijl een herstel richting 1,3–1,4 hernieuwd vertrouwen zou aangeven. Samen met stijgende ongerealiseerde verliezen wijzen de gegevens op een mid-cycle stressfase in plaats van een terminale bearmarktbodem.

Bitcoin Stabiliseert Na Scherpe Sell-Off

De Bitcoin-prijsactie op de 12-uurs grafiek weerspiegelt een markt die nog steeds onder structurele druk staat. Ondanks een kortetermijnstabilisatiepoging rond de $78.000 zone. Na een agressieve sell-off vanaf het midden van de $90.000, brak BTC beslissend onder meerdere belangrijke voortschrijdende gemiddelden. Dit bevestigt een breder bearish regime in plaats van een simpele correctie. De scherpe neerwaartse impuls ging gepaard met een opmerkelijke stijging in volume. Dit signaleert gedwongen verkoop en liquidatie-gedreven stromen in plaats van ordentelijke winstneming.

Sinds het bereiken van het lokale dieptepunt nabij $78.000 heeft de prijs een bescheiden herstel geprobeerd. Deze bounce blijft echter technisch zwak. Bitcoin blijft handelen onder de korte- en middellange termijn voortschrijdende gemiddelden. Die nu naar beneden hellen en fungeren als dynamische weerstand. Eerdere ondersteuning in de $88.000–$90.000 regio is duidelijk omgeslagen in een aanbodzone. Dit beperkt opwaartse pogingen en versterkt het idee van een range die zich vormt onder een gebroken structuur.

De huidige consolidatie lijkt meer consistent met een verlichtingspauze dan een trendwending. Het momentum is vertraagd, maar er is nog geen bewijs van aanhoudende biedabsorptie of hogere-tijdsframe vraag die binnenkomt.

Zolang BTC onder de dalende voortschrijdende gemiddelden blijft, blijven neerwaartse risico's bestaan. De prijs is kwetsbaar voor hernieuwde tests van de recente dieptepunten. Herovering en handhaving boven het $82.000–$85.000 gebied zou nodig zijn om een betekenisvolle verschuiving in de kortetermijnstructuur te signaleren.

Uitgelichte afbeelding van ChatGPT, grafiek van TradingView.com