Coinbase-deal ontgrendelt Senate crypto-push terwijl impasse over stablecoin-rendement doorbroken wordt

Een doorbraakakkoord waarbij Coinbase Global Inc. betrokken is, heeft nieuw momentum gegeven aan de al lang vertraagde Amerikaanse cryptowetgeving. Dit komt nadat wetgevers een compromis hebben bereikt over een van de meest omstreden kwesties in het debat: stablecoin-rentebeloningen.

Coinbase Chief Legal Officer Paul Grewal had de CLARITY Act aanvankelijk gepresenteerd als cruciale onafgemaakte zaken na de aanname van de GENIUS Act vorig jaar. Hij noemde het een "keerpunt" voor de crypto-industrie. 

De GENIUS Act stelde een regelgevingskader vast voor stablecoins. Toch liet het een leemte in de marktstructuur. De CLARITY Act moet die opvullen door duidelijke jurisdictielijnen te trekken tussen de SEC en de CFTC voor digitale activa.

Het debat over de vraag of crypto-exchanges beloningen mogen aanbieden op stablecoin-bezit had het wetsvoorstel eerder dit jaar al doen ontsporen. Traditionele banken lobbyden voor een volledig verbod, met de waarschuwing dat dergelijke stimulansen depositouitstroom uit het conventionele bankensysteem konden veroorzaken.

"Uiteindelijk konden de banken meer beperkingen op beloningen krijgen, maar wij beschermden wat er toe doet – de mogelijkheid voor Amerikanen om beloningen te verdienen, gebaseerd op echt gebruik van cryptoplatforms en -netwerken," zei Faryar Shirzad, chief policy officer bij Coinbase, in een bericht op X.

Het compromis kan nu de weg vrijmaken voor bredere wetgeving inzake de cryptomarktstructuur om door te gaan naar een stemming in de Senaatscommissie voor Bankzaken. Het voorgestelde wetsvoorstel beoogt de regelgevende rollen van de Securities and Exchange Commission en de Commodity Futures Trading Commission duidelijk te definiëren in verschillende segmenten van de digitale activasector.

Zullen banken en cryptobedrijven het eindelijk eens worden over de regels voor stablecoin-beloningen?

De stablecoin-rentebepaling van de CLARITY Act is de grootste belemmering voor de voortgang ervan geweest, sinds de Senaatscommissie voor Bankzaken een geplande markup in januari annuleerde. In het hart van deze strijd ligt een fundamenteel conflict tussen de traditionele financiële sector en de crypto-industrie over de vraag of het beloningsysteem voor stablecoin-bezit moet worden toegestaan, en onder welke voorwaarden. 

De banken betogen dat het toestaan van cryptoplatforms om rendement te bieden op stablecoin-saldi een uitstroom van deposito's uit het traditionele bankensysteem kan veroorzaken, wat de financiële stabiliteit mogelijk ondermijnt. 

Cryptobedrijven, waaronder Coinbase Global Inc., hebben betoogd dat het beperken van beloningen consumenten negatief zou beïnvloeden en de concurrentie zou ondermijnen in een snel veranderend digitaal activalandschap. Op basis van een tweepartijdig principe verbood een compromis dat op 20 maart werd bereikt door de senatoren Thom Tillis (R-NC) en Angela Alsobrooks (D-MD) passief rendement op inactieve stablecoin-saldi, maar stond het op activiteit gebaseerde beloningen toe op basis van betalingen, overdrachten en platformgebruik. 

Maar Coinbase verwierp vervolgens de op 23 maart opgestelde concepttekst, daarbij verwijzend naar de mogelijkheid dat de beperking te breed was en dat legitieme consumentenvoordelen ook zouden kunnen worden gedwarsboomd. Toch hebben enkele opmerkingen van Coinbase-bestuurders na die tegenslag een goed tempo van onderhandelingen aangegeven, met aanzienlijke vooruitgang aan beide zijden — hoewel de exacte voorwaarden van een eventuele deal voor beide partijen nog onopgelost blijven.

Is mei het laatste tijdvenster voor de CLARITY Act om aan te nemen? 

In een gerelateerde ontwikkeling zei Ripple CEO Brad Garlinghouse op $XRP Las Vegas dat hij verwacht dat de CLARITY Act voor het einde van mei zal worden aangenomen. Dit is zijn derde publieke deadline voor het wetsvoorstel, nadat hij in februari op Fox Business 80% kans op aanname in april voorspelde, voordat hij zijn verwachtingen naar mei verschoof op twee opeenvolgende branche-evenementen.

Berichten geven aan dat Garlinghouse erop wedt dat het wetsvoorstel de Senaatscommissie voor Bankzaken passeert, de Senaatsvloer haalt en Trumps bureau bereikt vóór het Memorial Day-reces op 21 mei. "Wanneer mensen op het hoogtepunt van hun frustratie zijn, is dat het moment waarop ze eindelijk compromissen sluiten en het gedaan krijgen. Ik denk dat we daar zijn," zei Garlinghouse.

Wetgevers zelf hebben het moment ook als ongewoon tijdgevoelig omschreven. Cynthia Lummis schreef in april op X dat dit "onze laatste kans is om de Clarity Act aan te nemen tot minstens 2030."

Bernie Moreno heeft soortgelijke opmerkingen gemaakt en het punt directer verwoord. Beide wetgevers betogen dat het huidige wetgevingsvenster uitzonderlijk krap is, gezien de zeldzame afstemming tussen het Huis, de Senaat en het Witte Huis over cryptobeleid — een balans die na de volgende tussentijdse verkiezingen gemakkelijk kan verschuiven.

Als u dit leest, loopt u al voor. Blijf dat doen met onze nieuwsbrief.