Termijndepositorente stijgt licht door verwachtingen BSP-verhoging

DE EENWEKELIJKSE TERMIJNDEPOSITO'S van de centrale bank leverden woensdag een iets hogere gemiddelde rente op, vooruitlopend op een verwachte renteverhoging door de Monetary Board en te midden van aanhoudende onzekerheid over de oorlog in het Midden-Oosten.

De zeven-daagse termijndeposito-faciliteit (TDF) van de Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) trok P94,191 miljard aan inschrijvingen, meer dan het geplande bedrag van P80 miljard, maar onder de P159,177 miljard aan biedingen voor een aanbod van P70 miljard vorige week.

Dit vertaalde zich in een bid-to-cover ratio van 1,1774 keer, lager dan 2,274 een week geleden.

Toch kende de BSP zijn aanbod volledig toe, zij het tegen een iets hogere gemiddelde rente.

De geaccepteerde rendementen voor de eenwekelijkse papieren verbreedden zich naar de bandbreedte van 4% tot 4,2599%, vergeleken met de marge van 4% tot 4,215% bij de vorige veiling. Dit resulteerde in een gewogen gemiddeld geaccepteerd tarief van 4,2063%, 0,99 basispunt (bp) hoger dan de 4,1964% die vorige week werd geregistreerd.

Het gemiddelde TDF-rendement steeg licht op verwachtingen van een renteverhoging door de centrale bank tijdens de beleidsvergadering van donderdag, aangezien het conflict in het Midden-Oosten naar verwachting de binnenlandse inflatie zal blijven opdrijven, aldus Michael L. Ricafort, hoofdeconoom van Rizal Commercial Banking Corp., in een Viber-bericht.

Uit een peiling van BusinessWorld bleek dat 11 van de 19 analisten verwachten dat de Monetary Board de doelrente voor omgekeerde terugkoopovereenkomsten deze week met 25 bp zal verhogen. Dit zou de benchmarkrente op 4,5% brengen en de eerste verkrappingsmaategel van de BSP markeren sinds oktober 2023.

BSP-gouverneur Eli M. Remolona, Jr. vertelde BusinessWorld eerder dat zij ruimte hebben om de rente te verhogen om de groeiende inflatierisico's te beteugelen te midden van het Midden-Oostenconflict.

Hij voegde eraan toe dat tweede-ronde-effecten eerder dan verwacht kunnen optreden, aangezien de wereldwijde olieschok naar verwachting zal doorwerken in de binnenlandse voedsel- en transportprijzen.

Het TDF-veilingresultaat weerspiegelt ook de aanhoudende marktvoorzichtigheid over de oorlog, ondanks het verlengde staakt-het-vuren tussen de Verenigde Staten en Iran, aldus de heer Ricafort.

De centrale bank gebruikt de TDF en BSP-wissels om overtollige liquiditeit in het financiële systeem op te nemen en markttarieven beter te sturen richting het beleidsrente.

De BSP heeft op 29 oktober voor het laatst zowel de zeven-daagse als de 14-daagse deposito's geveild. De BSP heeft al meer dan vijf jaar geen 28-daagse termijndeposito's aangeboden, om ruimte te maken voor zijn wekelijkse aanbod van effecten met dezelfde looptijd.

In zijn meest recente Monetair Beleidsrapport zei de centrale bank dat het zijn TDF-aanbod heeft beperkt tot één looptijd om zijn liquiditeitsoperaties te rationaliseren en zich te richten op looptijden die de transmissie van het monetaire beleid zouden versterken. Halverwege februari had de BSP via zijn marktoperaties P1,2 biljoen aan overtollige liquiditeit uit de markt geabsorbeerd, waarvan 9% via de TDF werd afgeroomd. — Aaron Michael C. Sy