Tokenisatie Zal Niet Magisch Liquiditeit Creëren voor RWA's, Waarschuwt Panel in Parijs

James Ding 17 apr 2026 11:06

Branche-executives op Paris Blockchain Week verzetten zich tegen de aanname dat het onchain plaatsen van vastgoed en particuliere kredieten automatisch verhandelbare markten creëert.

De getokeniseerde markt voor real-world assets is het afgelopen jaar verdrievoudigd tot $29,9 miljard, maar branche-executives waarschuwen dat grotere cijfers niet automatisch betere liquiditeit betekenen—vooral niet voor activa die al moeilijk te verhandelen waren.

Op Paris Blockchain Week op 17 april betwistten sprekers van Ondo Finance en Tether een hardnekkig misverstand in de RWA-sector: dat blockchaintechnologie op de een of andere manier illiquide investeringen kan transformeren in vrij verhandelbare instrumenten.

"Ik denk dat er nog steeds het idee bestaat dat het tokeniseren van iets illiквиeds het op magische wijze tot een liquide activum maakt, wat gewoon niet waar is," zei Oya Celiktemur, EMEA-verkoopdirecteur van Ondo Finance. Vastgoed en particuliere kredieten "waren nooit zo liquide" vóór tokenisatie, merkte ze op, en het onchain plaatsen ervan verandert die fundamentele realiteit niet.

Francesco Ranieri Fabracci, hoofd tokenisatie-expansie van Tether, beaamde dit punt. "Het is niet zo dat als je een activum onchain plaatst, het liquide zal zijn," zei hij, waarbij hij betoogde dat alleen bepaalde instrumenttypes—obligaties, geldmarktfondsen en stablecoins—waarschijnlijk consistente secundaire marktactiviteit zullen zien.

De Cijfers Vertellen Twee Verhalen

Data van RWA.xyz illustreert de kloof. De totale getokeniseerde RWA-markt groeide van $8,8 miljard op 16 april 2025 tot ongeveer $29,9 miljard exact een jaar later. Maar die groei was sterk geconcentreerd in gestandaardiseerde, reeds liquide activa zoals Amerikaanse staatsschuld en grondstoffen.

Ondertussen toonden de categorieën die het vaakst worden aangehaald als tokenisatie-gebruikscases verschillende patronen. Getokeniseerd vastgoed steeg van $35 miljoen naar $296 miljoen—indrukwekkende procentuele groei, maar nog steeds een klein deel van de markt. Private equity klom van ongeveer $60 miljoen naar $223 miljoen.

Het onderscheid is belangrijk omdat marktwaarde-groei volledig kan voortkomen uit nieuwe uitgiftes. Meer bestaande tokens betekent niet dat die tokens daadwerkelijk van eigenaar wisselen op secundaire markten.

Wat Er Werkelijk Wordt Verhandeld

Het scepticisme van het panel wijst op een structureel probleem dat de RWA-sector moet aanpakken naarmate deze volwassen wordt. Tokenisatie biedt echte voordelen—snellere afwikkeling, fractioneel eigendom, programmeerbare compliance—maar liquiditeit vereist iets wat blockchaininfrastructuur alleen niet kan bieden: kopers en verkopers die willen handelen.

Voor schatkistpapier dat wordt gesteund door het volledige vertrouwen en krediet van de Amerikaanse overheid, is het vinden van die tegenpartijen eenvoudig. Voor een fractioneel belang in een commercieel pand of een deel van een particuliere kredietfaciliteit blijft de uitdaging wat het altijd was: gespecialiseerde kopers matchen met complexe, illiquide posities.

Het gesprek signaleert een verschuiving in hoe de sector de waardepropositie van tokenisatie formuleert. In plaats van liquiditeit te beloven waar die niet bestond, kan de focus zich steeds meer richten op operationele efficiëntiewinsten en uitgebreide toegang—voordelen die geen actieve secundaire markten nodig hebben om te leveren.

• tokenisatie
• rwa
• real world assets
• ondo finance
• tether