Bitget TradFi: Động lực phía sau đợt tăng giá kỷ lục của đồng–Có thể trở thành bạc tiếp theo?

Từ nửa cuối năm 2025, giá đồng đã có một đợt bứt phá lịch sử, liên tục xác lập các mức ATH mới. Giá hiện đã vượt mốc $13.000 mỗi tấn, ghi nhận mức tăng hơn 40% trong năm và là mức tăng trưởng hàng năm mạnh nhất kể từ năm 2009. Khi bước vào tháng 01/2026, đồng tiếp tục đà tăng ngay ngày giao dịch đầu tiên của năm, với tâm lý thị trường nhìn chung vẫn tăng giá. Điều gì đã thúc đẩy đồng tăng vọt lên mức kỷ lục? Nhà đầu tư cần chú ý gì ở mức giá hiện tại, và liệu đồng có thể trở thành bạc tiếp theo? Bài viết này sẽ phân tích chi tiết các yếu tố chính.

Động lực chính phía sau các đỉnh gần đây của giá đồng

1. Gián đoạn nguồn cung nghiêm trọng tạo thiếu hụt mang tính cấu trúc: Cú sốc phía cung là lực đẩy trực tiếp nhất của đợt tăng, khi nhiều mỏ quy mô hàng đầu thế giới gặp sự cố hoặc gián đoạn sản xuất kéo dài:

• Mỏ Grasberg tại Indonesia, mỏ đồng lớn thứ hai thế giới, xảy ra sạt lở nghiêm trọng vào tháng 09, dẫn tới tuyên bố tình trạng bất khả kháng. Tổn thất sản lượng năm 2026 ước gần 270.000 tấn, và dự kiến không phục hồi hoàn toàn trước 2027.
• Các mỏ tại Chile, Cộng hòa Dân chủ Congo và Peru đồng thời đối mặt với hàm lượng quặng suy giảm, thiếu điện và đóng cửa vì môi trường.
• Sản lượng khai thác đồng toàn cầu gần như không tăng, thậm chí giảm nhẹ, trong năm 2025. Nguồn cung mới năm 2026 vẫn hạn chế, khi các dự án như Oyu Tolgoi Giai đoạn 2 và Julong Copper tăng công suất chậm hơn kỳ vọng.

1. Chính sách thuế quan của Hoa Kỳ tái định hình dòng thương mại và kích hoạt tích trữ: Các tín hiệu lặp lại từ chính quyền Trump về việc áp thuế cao hơn (25% đến 50%) lên kim loại nhập khẩu, bao gồm sản phẩm đồng, dẫn tới các tác động sau:

• Hoa Kỳ đã nhập khẩu đồng tinh luyện sớm trong năm 2025, đẩy tồn kho lên mức kỷ lục khoảng 750.000 tấn.
• Lượng tồn kho bên ngoài Hoa Kỳ, đặc biệt là tại châu Á, đã sụt giảm nhanh chóng, dẫn đến mức phụ phí spot tăng mạnh.
• Độ lệch giá cực lớn xuất hiện: đồng đắt hơn tại Hoa Kỳ trong khi nguồn cung thắt chặt ở nơi khác, qua đó thu hút dòng vốn bền bỉ vào đồng như một biện pháp phòng hộ rủi ro địa chính trị.

1. Động lực phía cầu từ cả nhu cầu truyền thống lẫn động lực tăng trưởng mới

• Vĩ mô và nhu cầu truyền thống: Kỳ vọng Trung Quốc nới lỏng tài khóa chủ động hơn và chính sách tiền tệ hỗ trợ ở mức vừa phải, kết hợp với việc Fed bắt đầu chu kỳ nới lỏng, đã cải thiện điều kiện thanh khoản.
• Tăng trưởng nhu cầu mang tính cấu trúc: Trung tâm dữ liệu AI, nâng cấp lưới điện toàn cầu và các công nghệ năng lượng mới (điện mặt trời, điện gió, lưu trữ năng lượng và xe điện) đang trở thành động lực tiêu thụ đồng mạnh mẽ.

■ AI và trung tâm dữ liệu: Nhu cầu đồng gia tăng hàng năm riêng từ phân khúc này dự kiến đạt 570.000 tấn vào năm 2028.

■ Năng lượng mới: Xe điện tiêu thụ đồng gấp ba đến bốn lần ô tô truyền thống, trong khi mỗi gigawatt công suất điện mặt trời cần khoảng 4.000 tấn đồng.

Các yếu tố chính nhà đầu tư nên theo dõi ở mức giá hiện tại

Triển vọng giá đồng năm 2026 từ các tổ chức (USD mỗi tấn):

• Thận trọng (Goldman Sachs, v.v.): 10.000–11.000, viện dẫn dư thừa còn lại
• Trung lập (đa số): 11.000–12.500
• Lạc quan (J.P. Morgan, Citigroup, v.v.): 12.500–15.000+, đỉnh Q2 có thể nằm trong phạm vi 13.000–15.000

Đánh giá tổng hợp: Giá đồng nhiều khả năng duy trì cao trong năm 2026, với phạm vi giao dịch lớn hơn năm 2025. Một cú bứt phá duy trì trên 15.000 có thể cần thêm gián đoạn nguồn cung hoặc kích thích mạnh hơn kỳ vọng từ Trung Quốc. Ngắn hạn (Q1) vẫn nhiều biến động; các nhịp điều chỉnh 10–20% là bình thường.

Đồng có trở thành bạc tiếp theo?

Bạc là một trong những tài sản nổi bật năm 2025, với mức tăng gần 150%, được thúc đẩy bởi sự thiếu hụt nguồn cung, nhu cầu công nghiệp, tính chất kim loại quý và sự tham gia mạnh của nhà đầu tư cá nhân.

Đồng và bạc có những điểm tương đồng:

• Cùng hưởng lợi từ chuyển dịch năng lượng, trong đó đồng đóng vai trò lớn hơn.
• Đều đối mặt với hạn chế nguồn cung mang tính cấu trúc.
• Đều có thuộc tính tài chính được củng cố nhờ cắt giảm lãi suất và nhu cầu phòng hộ rủi ro.

Tuy vậy, khác biệt còn rõ rệt hơn:

• Bạc mang tính đầu cơ cao hơn, có lượng tồn kho trên mặt đất lớn và tỷ trọng sử dụng trong công nghiệp thấp hơn–khiến kim loại này dễ xảy ra các đợt siết cung cực đoan và những cú đảo chiều mạnh.
• Đồng là kim loại công nghiệp cốt lõi, với mức tiêu thụ toàn cầu hằng năm khoảng 25–28 triệu tấn. Chuỗi cung ứng sâu và cứng nhắc khiến khó xuất hiện các cú tăng sốc kiểu bạc (ví dụ, giá bạc có thể tăng hơn 50% trong thời gian ngắn).
• Thị trường tăng giá đồng nhiều khả năng sẽ mang tính chu kỳ dài và tăng dần, tương tự siêu chu kỳ giai đoạn 2003–2011, thay vì những đợt tăng ngắn hạn, bùng nổ.

Kết luận

Đồng khó có thể lặp lại cú tăng cực đoan của bạc năm 2025, nhưng có thể trở thành một trong những kim loại công nghiệp bền bỉ và được hỗ trợ mang tính cấu trúc trong chu kỳ 2026–2030. Từ mặt bằng hiện tại, mức tăng 50%–150% trong khung thời gian 3–5 năm có vẻ khả dĩ hơn, phù hợp với một thị trường tăng giá chậm nhưng được dẫn dắt bởi cấu trúc. Năm 2026, đồng giống “dầu mỏ mới” hơn là “bạc tiếp theo”. Có thể không mang lại khoản trúng lớn chỉ sau một đêm, nhưng mang lại xác suất cao hơn cho việc tạo giá trị bền vững, dài hạn trong 3–5 năm tới.

Giới thiệu:

Bitget là sàn giao dịch tiền điện tử lớn thứ ba trên thế giới, với quy mô người dùng trong hệ sinh thái đã vượt quá 120 triệu người và khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày đạt 20 tỷ USD, là nền tảng hàng đầu có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất hiện nay. Với sự đầu tư chuyên sâu trong lĩnh vực phái sinh, Bitget đã vươn lên trở thành sàn giao dịch phái sinh lớn nhất toàn cầu. Dịch vụ của nền tảng phủ sóng hơn 200 quốc gia và khu vực, và hơn 80% các tổ chức giao dịch định lượng tiền điện tử hàng đầu thế giới đã gia nhập Bitget, liên tục cung cấp thanh khoản sâu cho nền tảng, nâng cao hiệu quả thị trường, và tạo ra nhiều cơ hội giao dịch và lợi nhuận hơn cho đông đảo người dùng. Các đối tác bao gồm giải bóng đá nổi tiếng nhất thế giới La Liga (LALIGA), giải vô địch thế giới MotoGP, huyền thoại bóng đá Messi, các vận động viên Olympic hàng đầu, cũng như nhà tổ chức sự kiện thể thao điện tử chính thức PGL, v.v.

Bitget được đánh giá cao vì sự thân thiện với người dùng và hiệu ứng tài sản nổi bật. Nền tảng có hệ sinh thái sản phẩm đa dạng, bao gồm các mảng cốt lõi như Giao ngay (Spot), Hợp đồng (Futures), Launchpad, Launchpool, Giao dịch chiến lược, Giao dịch sao chép (Copy Trade) và Giao dịch trên chuỗi (On-chain). Với tốc độ niêm yết coin hiệu quả và khả năng sàng lọc dự án chất lượng, Bitget được người dùng mệnh danh là “trạm tiền tiêu niêm yết coin”. Theo CoinGecko, Bitget xếp thứ ba toàn cầu về khối lượng giao dịch và thứ hai toàn cầu về tốc độ tăng trưởng giao dịch giao ngay hàng quý.

The post Bitget TradFi: Động lực phía sau đợt tăng giá kỷ lục của đồng–Có thể trở thành bạc tiếp theo? appeared first on vneconomics.com.