明日のFRB金利決定で予想されること

FRS(連邦準備制度理事会)は明日の2回連続となるFOMC会合で金利を据え置く可能性が高く、委員会は追加利下げの一時停止を継続します。FRSの金利決定はすでに織り込み済みであるため、焦点はドットプロット図とFRS議長ジェローム・パウエルの記者会見での指針に向けられるでしょう。

FOMC会合におけるドットプロットとパウエル議長の会見

市場参加者は、FRS当局者による改訂版「ドットプロット」に注目します。これは近い将来の利下げに対する彼らの予想を示すものです。12月のFOMC会合のドットプロットに基づく現在の中央値予測は、今年1回の利下げです。

この更新された経済予測概要(SEP)は、米国・イラン戦争の中でFRSの見通しに関する指針を求める市場参加者にとって重要な時期に発表されます。この戦争はインフレを押し上げる恐れがあります。インフレ懸念の中で、FRS当局者が今年の利下げ予測をゼロに修正する可能性があるという懸念があります。

SEPは、6月のFOMC会合直前にパウエル議長の後任となる可能性のある次期FRS議長の基準となる可能性があるため、重要です。ドナルド・トランプ米大統領は、FRS議長候補のケビン・ウォーシュ氏に直ちに金利を引き下げてほしいと明言していますが、現時点ではその可能性は低いようです。

CoinGapeが報じたように、イランでの戦争の中でFRSの利下げへの期待は薄れており、FOMCは明日の会合で金利を据え置くと予想されています。さらに、暗号資産トレーダーは、FRSが今年何回利下げを行う可能性があるかについての賭けを減らしています。

Polymarketのデータによると、FRSが今年1回のみ利下げを行う確率は現在30%であり、今年ゼロ回利下げの確率は過去1週間で23%に上昇しています。米国・イラン紛争以前、暗号資産トレーダーは今年最大3回の利下げを織り込んでいました。しかし、今年3回利下げの確率は現在12%に低下しています。

パウエル議長は慎重な姿勢を示す可能性

市場専門家のキャシー・リアン氏は、インフレと雇用成長という二重の使命の両側が圧力にさらされていることを考慮すると、パウエル議長はFOMC会合後の記者会見で慎重かつ比較的中立的な姿勢を示す可能性が高いと述べました。彼女は、FRS議長が中東情勢とイラン戦争がどれだけ早く終結するかについて言及する可能性が高いと指摘しました。

同時に、彼女はパウエル議長が物価上昇とインフレ高進への懸念を表明すると予想しています。2月のコアPCEインフレ率が3.1%に上昇したことは注目に値し、インフレがFRSの2%目標を大きく上回っていることを示しています。

一方、リアン氏は、FRS当局者が今年の利下げ予想をゼロに調整する可能性についてトレーダーは懸念していないと指摘しました。彼女は現在の市場動向に言及し、株価が上昇する一方でドルは売られており、市場参加者がドットプロットの下方修正を懸念していれば通常は逆の動きになると述べました。ビットコインもFOMC会合を前に上昇しており、昨日は75,000ドルまで上昇しました。