ブラックロックのビットコインETFが520億ドルの売却を引き起こす可能性：その理由

BlackRockのIBITは、プライベートクレジット危機がビットコインの大規模な清算スパイラルへの懸念を引き起こす中、5週間で21億ドルを失いました。

BlackRockのビットコインETF、IBITが深刻な注目を集めています。しかし、良い理由ではありません。暗号資産アナリストのAxel Bitblazeは、大規模な売却を引き起こす可能性のある一連の出来事を指摘しました。

X上での彼の投稿は、暗号資産コミュニティ全体で広範な議論を引き起こしました。懸念は、BlackRockの流動性問題の拡大と、それがビットコインにとって何を意味するかに集中しています。

BlackRockのプライベートクレジットファンドがプレッシャーの下で崩壊

BlackRockの260億ドルのプライベートクレジットファンドは、最近初めて出金を制限しました。投資家は12億ドルの返還を要求しました。実際に処理されたのは6億2000万ドルのみでした。つまり、出金要求の48%が完全にブロックされたことを意味します。

Blackstoneは、記録的な償還に直面した後、自己資金4億ドルを注入する必要がありました。Blue Owlはさらに進んで、出金を恒久的に停止しました。同社は代わりに投資家にIOUを発行し始めました。これは1兆8000億ドルの市場であり、それが崩壊しつつあります。

BlackRockの株価は1日で7%下落しました。KKR、Apollo、Carlyle、Ares、TPGはすべて同じ日に5%から7%の間で下落しました。売却はすべての主要なオルタナティブ資産運用会社を一度に襲いました。このような同期的な下落は、深刻なシステミックストレスを示しています。

IBITからの出金はすでに加速している

投資家がプライベートクレジットファンドから資金を引き出せない場合、彼らは待ちません。迅速に売却できるものは何でも売却します。BlackRockの投資家にとって、その流動資産はIBITです。

Bitblazeによると、IBITはピーク保有量806,000BTCから42,000BTCを失いました。これはわずか5週間でIBITだけで21億ドルの出金です。

2026年にすべてのファンドを通じたビットコインETF全体の出金は45億ドルに達しました。

ETFの運用資産は1700億ドルのピークから約850億ドルに減少しました。直近の1週間で、BlackRockは最大の売り手となり、7日間でIBITから3億300万ドルの純出金がありました。

IBITは現在764,000BTCを保有しています。現在の価格では、これは1つの商品内に約520億ドルが存在することを意味します。ETF保有者の平均コストベースは79,000ドルです。

ビットコインは68,000ドル近くで取引されています。これにより、平均的な機関投資家ETF投資家は14%の含み損を抱えていることになります。

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流動性スパイラルがビットコインをより深い下落に送る可能性

Bitblazeは、プライベートクレジットから始まりビットコインで終わるフィードバックループを説明しています。

プライベートクレジット投資家は出金できません。彼らはパニックに陥り、現金を調達するために流動資産を売却します。それがIBITからの出金を増加させます。BlackRockは公開市場でビットコインを売却します。

ビットコイン価格がさらに下落します。より多くのETF保有者が損失を抱えます。これらの保有者はパニック売りします。さらなる出金が続きます。より多くのビットコインが市場に出回ります。価格は再び下落します。ループは続きます。

現在、流通しているビットコイン供給量の45%が損失状態にあります。

これはすでにストレスを受けている保有者の大きなプールです。機関投資家による持続的な売却の波は、その数字を急速に押し上げる可能性があります。

BitblazeはこのダイナミクスをFTXの崩壊とTerra Lunaのクラッシュと比較しました。

両方の出来事には、強制売却がさらなる売却を生み出す流動性スパイラルが関与していました。違いは、彼が指摘したように、現在の数字が約100倍大きいことです。

BlackRockのビットコインETFが520億ドルの売却を引き起こす可能性:その理由という投稿は、Live Bitcoin Newsに最初に掲載されました。