ビットコイン急落で機関投資家が買いに殺到、関係者が明かす

BitwiseのCIO、Matt Hougan氏は、最近のビットコインの下落が、機関投資家の間では暗号資産ソーシャルメディアとは全く異なる見方をされていると述べています。3月2日のScott Melkerとのインタビューで、Hougan氏は、ETF主導の採用の第一段階を逃した多くのプロフェッショナルなアロケーターが、現在、価格の下落を警告サインではなく、参入の機会として捉えていると語りました。

ビットコインの下落が機関投資家からの殺到を引き付ける

最も明確な例として、Hougan氏は、約2年間Bitwiseと協議を続けていた見込み顧客が、最終的に1,100万ドルをコミットしたことを挙げました。Hougan氏にとって、これは突然の確信の物語というよりも、機関がどのように実際に動くかについての話でした。「平均的なBitwiseの顧客は、配分する前に8回のミーティングを行いますが、これは過酷です。しかし、彼らは四半期ごとに会います。私たちはETFブームから約2年が経過しています。だから彼らは今まさに配分の準備をしているところです。」

その遅れは、しばしば単なる機関のプロセスであるにもかかわらず、躊躇と誤解されていると彼は主張しました。「彼らは暗号資産が不安定であることに驚いていません」とHougan氏は述べました。「つまり、暗号資産は不安定ですよね?彼らは参入ポイントを待っていたのです。」彼は、現物ETFが急激な下落週に純流入を記録したことを強調し、機関が「限界買い手」であり続け、市場に参入し続ける可能性が高い証拠であると受け止めました。

Hougan氏は、暗号資産ネイティブのセンチメントと、ウェルスマネージャー、RIA、大規模機関がこの資産をどのようにフレーム化するかの間に区別を設けました。個人投資家は、完全な弱気市場の考え方に陥っており、暗号資産Fear & Greed Indexが5に低下していることを指摘しました。しかし、機関は異なる時計で動いています。「これらの人々は今後5年から10年の配分を行っています」と彼は述べました。「たとえクリプトTwitterで最も弱気で絶望的な人と話して、10年後にビットコインがどこにあるかを尋ねたとしても、彼らはかなり強気になるでしょう。」

これは、価格下落が必ずしも採用を遅らせているわけではない理由を説明するのに役立ちます。多くの場合、Hougan氏によれば、アドバイザーはまず個人的にビットコインを購入し、約1年間保有してから、規模を拡大する前に少数の顧客に配分を開始します。「通常、彼らが行うのは、過去10年間暗号資産について絶え間なく尋ねてきた最初の10人の顧客を選び、彼らに代わって配分することです」と彼は述べました。「大きな勝負は、彼らが10から100に移行するときに来ます。」

流通チャネルもより広く開かれています。Hougan氏は、第4四半期の時点で、4つの主要なワイヤーハウスのうち3つが顧客とビットコインについて積極的に議論できるようになり、4つ目も追随すると予想されていると述べました。それでも、彼は約20%から25%のウェルスマネージャーが暗号資産へのエクスポージャーに対してまだ閉鎖的であると推定しており、機関のアクセスがまだ完全に飽和するのではなく展開されていることを強調しています。

Hougan氏にとって、これが市場が次に来るものを過小評価しているかもしれない理由です。「最終的にビットコインETFは、いつかその中に1兆ドルの資産を持つことになると思います」と彼は述べました。「ここから減少することはありません。時間がかかるだけです。」

彼は、このサイクルが以前の下落とは異なると感じていることを同様に強調しました。「以前の弱気市場、FTXでは、弱気市場は存亡の危機のように感じられました」とHougan氏は述べました。「今回の冬はそのようには感じません。ほとんどの人はこれを魅力的な参入ポイントと見ています。彼らは死と絶望を見ていません。彼らは世界がよりデジタル化していることを見ており、法定通貨への懸念の高まりを見ており、自然に調整があることを意味する4年サイクルを見ています。」

この見方が正しければ、現在の下落は、確信のテストとしてよりも、移転ポイントとして重要性が低いかもしれません:迅速に動く個人トレーダーから、配分プロセスの初期段階にある、より遅く、より深い資本のプールへの移転です。

本稿執筆時点で、BTCは66,360ドルで取引されていました。