ビットコインは6万ドル付近の安値から回復し、現在約6.9万ドルとなっているが、今週2024年11月のドナルド・トランプ当選後に得た上昇分を事実上失った。

この暗号資産の下落は、CoinDesk 20（CD20）指数が1週間で17%以上の価値を失うという、より広範な市場の反落を伴っていた。

ビットコインが過去7日間で約16.5%下落した一方、他の暗号資産はさらに悪化した。イーサは22.4%の価値を失い、BNBは23.4%下落し、ソラナは25.2%下落した。BTCの価格が一時的に7万ドルを回復したにもかかわらず、金曜日の反発にもかかわらず、暗号資産関連企業の株式は大幅な下落を記録した。

この動きは、Wintermuteが「FTX崩壊以来ビットコインで最悪の1日の最大ドローダウン」と表現した前日の激しい下落に続くものだった。

Wintermuteのデスクストラテジスト兼OTCトレーダーであるJasper De Maereは、メールでの声明で、売りは市場全体の清算と「『いかなる価格でも売り』のワーキングオーダーのように感じられた」ものによって引き起こされたと述べた。

De Maereは、機関投資家デスクが「小規模だが管理可能な清算」を報告したと述べたが、これは動きの規模を完全には説明できず、システムのどこにストレスがあったかについての議論を煽った。

De Maereは、このカスケードがより広範なクロスアセットのデレバレッジと同時に起こったと付け加えた。ナスダック100トラッカーQQQは3セッションで約500ベーシスポイント下落し、銀と金はそれぞれサイクル高値から約38%と12%下落した。

暗号資産オプションでは、インプライドボラティリティが99パーセンタイルに跳ね上がり、スキューは異常に高価なプットに傾いたと彼は述べた。

De Maereは、イーサを「痛みの震源地」と指摘し、多くのトレーダーがプットオプションを使用してさらなる損失に対する保護を急いで購入したと述べた。プットオプションは価格が下落した場合に支払いを受け、保有者に設定価格で売却する権利を与える。ビットコインでは、ポジショニングは継続的な混乱への期待を示しており、トレーダーは約5.5万ドルから7.5万ドルまでの広い範囲に焦点を当てていると彼は述べた。

センチメントをさらに打撃したのは、今週暗号資産取引所Geminiが英国、欧州連合、オーストラリアでの事業を閉鎖し、リストラの一環として約25%のスタッフを削減する計画を発表したことだった。同社は影響を受ける地域のユーザーに対して出金停止モードに入り、ブローカレッジプラットフォームeToro と提携してユーザーが資産を移転できるようにする。

一方、Bitfarms（BITF）は「ビットコイン企業」のアイデンティティを捨て、代わりに人工知能（AI）インフラストラクチャに焦点を当てた後、株価が上昇した。

市場構造が混乱を増幅させた。KaikoのリサーチアナリストであるThomas ProbstはReutersに対し、市場を動かすことなく現在の価格に近い場所でどれだけ取引できるかを示す指標であるビットコインの平均1%の市場の深さが、2025年の800万ドル以上から約500万ドルに低下したと語った。深さが低いと価格の動きがより急激になる可能性がある。

ビットコイン現物ETFのフローもマイナスに転じた。SoSoValueのデータは、過去3日間で約12.5億ドルの純流出を示している。Bianco ResearchのJim Biancoは、ソーシャルメディアで、ETFの平均コストベースが9万ドル近くであると推定し、保有者に約150億ドルの含み損があると述べた。

「暗号資産は『プログラム可能なお金』だと言われている。もしそうなら、BTCはソフトウェア株のように取引されるべきだ」とBiancoはXの投稿で述べ、最近の下落はソフトウェア株と並んで取引されていることを示していると付け加えた。

Anthropicが法律やその他の知識集約型ワークフローを対象としたAIモデルの新しい自動化ツールをリリースした後、今週ソフトウェア株は急落した。例を挙げると、Salesforce（CRM）、Adobe（ADBE）、ServiceNow（NOW）の株式は、週間でそれぞれ8%、9%、13%下落した。

BTIGのチーフマーケットテクニシャンであるJonathan Krinskyも、最近ビットコインがソフトウェア株と相関していると述べた。「それら両方［ビットコインとソフトウェア株］が戦術的な安値をつけたというかなり説得力のある証拠がある」とKrinskyはCNBCとのインタビューで述べた。「［ビットコイン］は昨夜6万ドル付近で底を打ったので、それはトレードする上でかなり良いレベルだと思う。」

「上値では、7.3万ドルを上回る必要がある。それが重要なブレークダウンレベルで、取引可能な安値が確実に入ったことを確認するだろう」と彼は付け加えた。

トランプ政権は暗号資産に好意的な姿勢を維持しており、これによりビットコインの価格は昨年12.5万ドルを超える過去最高値を記録したが、その後調整が始まった。