ビットコインETF、28億ドルの資金流出で投資家が損失

Galaxy Digitalのリサーチ責任者であるAlex Thorn氏によると、先月の連続した大規模な出金を受けて、ビットコインは米国現物ビットコインETFの平均オープン価格に対して弱含んでいます。より広範な状況を見ると、米国現物BTCETFは総額約1,130億ドルの資産を管理し、約128万BTCを保有しており、1コインあたり約87,830ドルの平均コストベースを示唆しています。並行して、ビットコイン自体の価格は土曜日の約84,000ドルから月曜日早朝の取引で9か月ぶりの安値である約74,600ドルまで下落し、大口保有者のリスクオフ姿勢を浮き彫りにしています。Thorn氏は、価格動向とファンドレベルの損失の組み合わせが、ETF購入のかなりの部分が現在含み損を抱えていることを示唆していると指摘しました。

重要なポイント

• 11の現物BTCETFは過去2週間で28億ドルの純出金を記録し、先週は約14.9億ドル、前週は13.2億ドルが引き出され、機関投資家からの持続的な売り圧力が浮き彫りになっています。
• 米国現物BTCETF全体の運用資産総額は、10月のピークである1,650億ドルから約31.5%減少し、ビットコイン自体もその時期から約40%下落しており、需要のより広範な減少を示しています。
• Thorn氏は、継続的な出金により平均的なETF購入が含み損状態になっており、困難なマクロ環境における価格変動とコストベースに対する割引を反映していると強調しました。
• 出金の勢いは、BTC価格が75,000ドル近くまで急激に下落したことと一致しており、機関投資家の需要が近いうちに再び現れるかどうかについての懸念を強めています。
• アナリストは、マクロ逆風と規制の摩擦、特に停滞している米国CLARITY Act議論が、投資家のリスクセンチメントとリスク回避行動を形成する要因として指摘しています。
• 市場観察者は、需要が低迷したままの場合、ビットコインはさらなる弱気圧力に直面する可能性があると警告しており、テクニカル指標は新たな触媒がない限り、潜在的な長期的な売り力学を示唆しています。

言及されたティッカー: $BTC

センチメント: 弱気

価格への影響: ネガティブ。ビットコインの75,000ドル未満への下落は、機関投資家の需要が軟化し、流動性の低さが高まる中でのリスク資産のより広範な後退を反映しています。

取引アイデア(金融アドバイスではありません): 保有

市場の背景: この動きは、より厳しい流動性と高まるマクロおよび地政学的不確実性というより広範な背景の中にあります。CLARITY Actが停滞する中、米国の規制環境が注目されており、市場は政策転換の可能性と暗号資産のリスク選好への影響を検討しています。

重要な理由

現物BTCETFからの継続的な出金圧力が重要なのは、それが機関投資家の参加の傾きを示しているためです。機関投資家の参加は、歴史的に市場における価格安定性と流動性の主要な原動力となってきました。BTCETFの運用資産が2023年後半の高値から後退し、ETF購入の平均コストベースが含み損状態にあることから、大口投資家の計算は蓄積ではなく慎重さに向かってシフトしています。実際的には、これは暗号資産市場がインフレ力学、ドルの強さ、リスクセンチメントに影響を与える地政学的緊張などのマクロ逆風と戦っている時期に、容易に利用可能な需要を減少させます。

市場構造の観点から、流動性環境はより厳しく見え、ETFのキャッシュフローは、競合するリスク資産に対する暗号資産配分を検討する機関投資家のバロメーターとして機能しています。多くの市場参加者にとって、最新のデータポイントは、現物BTC商品への積極的な投資の新たなラウンドではなく、慎重な姿勢の物語を強化しています。米国の規制進展の停滞、特に暗号資産規制法案をめぐるものは、明確で好ましい政策シグナルが現れない限り、需要力学の意味のある改善を遅らせる可能性のある別の不確実性の層を追加します。

重要なのは、価格動向とファンドフローがあるテーマに収束していることです。市場はマクロショックと政策シグナルに敏感であり、投資家のリスク選好がシフトすれば、一見大きなETF市場でも急速に変動する可能性があります。一部の観察者が概説する弱気シナリオ、すなわち価格下落の継続と持続的なETF出金の組み合わせは、認識価値と機関投資家を再び引き付けるために必要な触媒との間のより広範な緊張を反映しています。

次に注目すべきこと

• 次の2週間: ETF出金、または月次フローデータの反転の兆候を監視し、綿密な観察者がAUMレベルの潜在的な安定化を注視します。
• 70,000ドル台の中盤から高値付近の主要サポートゾーン周辺のBTC価格動向と、反発またはさらなる崩壊が発生するかどうか。
• 米国における規制の進展、特にCLARITY Actまたはリスクセンチメントに影響を与える可能性のある他の暗号資産政策イニシアチブに関する更新。
• 暗号資産に対する流動性期待とリスク許容度をシフトさせる可能性のあるマクロデータ発表(インフレ、雇用)。

情報源と検証

• CoingleとBiTBOによって報告された米国現物ビットコインETFのAUMおよびBTC保有数値(それぞれ約1,130億ドルと128万BTC)。
• CoinGlassからの月次内訳を含む、過去2週間で合計28億ドルに達する現物BTCETFの出金データ。
• Galaxy DigitalのAlex Thorn氏によるETFコストベースと購入の含み損状態に関する引用と分析。
• 停滞している米国CLARITY Actに関する市場コメンタリーと、市場センチメントへの関連影響。

市場の反応と主要な詳細

ビットコイン(CRYPTO: BTC)は、連続した週の大規模な出金の後、米国現物ビットコインETFの平均コストベースを下回って取引されました。これは、Galaxy Digitalのリサーチ責任者であるAlex Thorn氏によって強調されたシナリオです。セクター全体のETFエクスポージャーは依然として大きく、米国現物BTCETFで約1,130億ドル、保有総額は約128万BTCで、1BTCあたり約87,830ドルの暗黙の平均コストベースを示しています。並行して、資産自体は土曜日の約84,000ドルから月曜日早朝の取引で9か月ぶりの安値である約74,600ドルまで下落し、大口保有者のリスク選好のシフトを浮き彫りにしています。Thorn氏のETF購入が事実上含み損状態にあるという観察は、資産の現物パフォーマンスとETFユニバースに組み込まれたコスト価格との間の緊張を捉えています。

CoinGlassがまとめたデータによると、11の現物BTCETFは過去2週間で28億ドルの出金を記録し、前週は14.9億ドル、その前週は13.2億ドルを含んでいます。この2週間の期間は、最近のサイクルで2番目と3番目に大きい出金バーストをマークしており、マクロの手がかりが悪化したり流動性が引き締まったりしたときに、センチメントがいかに迅速に転換するかを示しています。大規模な出金と価格後退の組み合わせは、新しい触媒なしに機関投資家の需要が自己主張できるかどうかについての懸念を増幅させます。

出金のペースは、暗号資産市場における機関投資家の参加をめぐるより広範な物語に影響を及ぼします。Thorn氏は、ETFの累積流入額がピークから減少したままであるものの、そのピークから約12%減少し、ビットコイン自体は約38%縮小したと指摘しました。言い換えれば、ETF投資家がより長い期間にわたって純プラスのままであっても、近期的な見通しは価格と需要に関してよりネガティブです。米国における規制の勢いの停滞、特にCLARITY Actをめぐる長期にわたる未解決の議論は、投資家が新規配分について慎重かつ選択的であるという感覚を追加します。

市場がこれらの力学を吸収する中、LVRG ResearchのNick Ruckのようなアナリストは、回復が速やかに到来しない場合、ビットコインがより顕著な下降サイクルに陥る可能性があると警告しています。彼は、マクロの不確実性と地政学的紛争およびドルの不安定性の相互作用を、投資家のリスク回避ムードに寄与する要因として指摘しました。一部の観察者が需要の根本的なシフトのシグナルを監視し続けている中でも。この文脈では、次の数週間が下方圧力が緩むか、さらに強まるかにとって決定的であることが証明される可能性があります。

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