円通貨危機の中で機関投資家がビットコインよりも金を選ぶ理由

要約:

• 円の管理された切り下げは人為的にドルを強化し、ビットコイン価格の動きに逆風を生み出している。
• 金は61.4%急騰する一方、通貨の不確実性の中で機関投資家が安全性を優先するため、ビットコインは停滞している。
• 機関投資家の資本は、金から暗号資産へ移行する前に、より弱いドル条件を必要としている。
• 日本の通貨危機の解決は、機関投資家のビットコイン資金フローを解放するために必要なマクロの明確性を表している。
  

日本円の管理された切り下げは、機関投資家をビットコインではなく金に留めておく持続的なマクロの不確実性を生み出している。 

GugaOnChainの分析は、この通貨危機を、デジタル資産への資本移動を妨げる主な障害として特定しており、金が61.4%急騰する一方で、ビットコインはレンジ相場内に留まっている。

通貨操作がリスク資産に対してドルを強化

円の計画的な下落は、日本の政策立案者にとって二重の目的を果たしている。世界最大の政府債務の負担を軽減しながら、大規模なキャリートレードのポジションを解消している。 

しかし、この戦略は世界市場に意図しない結果をもたらしている。円安は、連邦準備制度理事会の慎重な姿勢にもかかわらず、人為的にドル指数を支えている。強いドルは歴史的にリスク資産のブレーキとして機能する。

ビットコインは通常、ドルが弱まり流動性条件が改善すると繁栄する。現在の環境はどちらの触媒も提供していない。機関投資家のポートフォリオは、安全資産からボラティリティの高い資産へ移行することを正当化するために、より弱いDXYを必要としている。 

出典: Cryptoquant

円がドルの強さを支える限り、この移行は保留されたままである。資本運用者は、金のポジションを放棄する緊急の理由を見出していない。

メカニズムは単純だが強力である。円はドル指数バスケットの重要な構成要素である。 

円が下落すると、国内の金融政策に関係なくドルが上昇する。このダイナミクスは、ビットコインを保ち合いパターンに閉じ込める一方で、金は防衛的な資金フローを引き付けている。

システミックテールリスクが保守的ポジショニングを正当化

市場は、急激な円の動きが広範な不安定性を引き起こす可能性がある微妙な均衡に直面している。 

このテールリスクは、伝統的な安全資産への継続的な配分を正当化している。機関投資家の財務担当者は、通貨主導の市場混乱の可能性を無視できない。金は金融混乱に対する好ましいヘッジとして残っている。

分析は3つの変数を追跡した:ビットコイン価格95,099ドル、金はトロイオンスあたり2,883ドル、USD/JPYは158.54。 

これらの指標は、投機よりも安定性を好む市場の選好を明らかにしている。プロの資本配分者は、不確実な期間中に資本保全を優先するリスク委員会と権限を持って活動している。円の状況は、この枠組みの中に正確に当てはまる。

円危機の解決は、機関投資家のフローを解放するマクロの明確性を表している。日本当局が政策正常化を示すまで、防衛的なポジショニングが続く。 

資本市場は忍耐強く、金の上昇からリターンを得ることに満足している。ビットコインからの乖離は、デジタル資産への信頼喪失ではなく、合理的なリスク管理を反映している。 

戦略的投資家は、より高いベータポジションに資本を投入する前に、通貨のボラティリティが収まるという具体的なシグナルを待っている。

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