22億ドルのBTC&ETHオプション満期が2026年のボラティリティテストを開始

22億ドル以上のビットコインとイーサリアムのオプションが本日満期を迎え、2026年初の大規模なデリバティブ決済となります。

両資産が主要な権利行使価格付近で取引されている中、決済後のボラティリティと今年の初期シグナルを注視するトレーダーから注目を集めています。

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2026年初の大規模デリバティブイベントで22億ドル以上のビットコインとイーサリアムのオプションが決済

ビットコインが名目値を支配しており、BTCに関連する契約は約18億7000万ドルです。決済時点で、ビットコインは88,972ドル付近で取引されており、最大ペインレベルの88,000ドルをわずかに上回っています。

オープンポジションのデータによると、14,194件のコール契約に対して6,806件のプットがあり、総オープンポジションは21,001件、プット・コール・レシオは0.48となっています。この偏りは強気相場を反映しており、トレーダーは下落防御よりも高値でのポジション構築を行っています。

イーサリアムのオプションは名目値で約3億9570万ドルを占めています。ETHは現在3,023ドル付近で取引されており、最大ペインレベルの2,950ドルをわずかに上回っています。

オープンポジションは高水準を維持しており、80,957件のコールに対して49,998件のプットがあり、総オープンポジションは130,955件、プット・コール・レシオは0.62となっています。

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ビットコインほど積極的ではありませんが、イーサリアムの構造は防御的なヘッジではなく、慎重な楽観論を反映しています。

オプション決済期間はデリバティブ市場にとって重要な瞬間です。契約が終了すると、トレーダーは権利を行使するかポジションを失効させるかを選択する必要があり、多くの場合、最も多くの契約がアウト・オブ・ザ・マネーで満期を迎える「最大ペイン」レベル周辺で価格推移が集中します。

これらのレベルは、価格がその権利行使価格に近づけば支払い義務が低くなるため、オプション売り手に有利になる傾向があります。

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2026年初の大規模オプション決済が市場のボラティリティのトーンを設定する可能性がある理由

この決済のタイミングはさらなる重要性を加えています。2026年初の大規模デリバティブ決済として、今後の四半期のトーンを設定する可能性があります。

歴史的に、大規模なオプションイベントはボラティリティの解放として機能してきました。特に現物価格が最大ペインゾーンを大きく上回るか下回る場合にその傾向が顕著です。

ポジショニングデータは強気相場の物語を強化しています。通常機関投資家の戦略に関連するビットコインのブロック取引では、コールが取引数量の36.4%を占めているのに対し、プットは24.9%です。

イーサリアムのブロック取引活動はさらに偏っており、コールが実行された取引数量の73.7%を占めています。このようなフローは、短期的な投機ではなく、長期売買の戦略的ポジショニングを示唆しています。

この楽観論は近日満期の契約を超えて広がっています。ビットコインのオプション取引数量は2026年後半の満期、特に3月と6月に集中しており、イーサリアムは年間を通じて四半期ごとの期間で持続的な関心を示しています。

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これらのパターンは、トレーダーが短期的な価格推移だけでなく、今後数ヶ月にわたる広範な上昇に向けてポジションを構築していることを示唆しています。

それでも、満期契約の集中はリスクをもたらします。ヘッジされたポジションが解消されると、価格の安定性が弱まる可能性があります。特に現物価格が主要な権利行使価格から離れる場合はその傾向が顕著です。

強気相場の偏りは二者択一の状況を作り出します。上昇を突破できなければ、多くのコールが価値なく満期を迎える可能性があり、一方で持続的な上昇はガンマ駆動のモメンタムを引き起こす可能性があります。

トレーダーがポジションを乗り換え、エクスポージャーを再評価する中、この決済の余波は週末にかけてビットコインとイーサリアム市場全体のボラティリティを形成する可能性があります。

強気相場のセンチメントが持続的な利益につながるか、抵抗に遭遇するかは、デリバティブによって駆動される圧力が完全に解消された後に明らかになるでしょう。