ビットコインは期待通りに動いていない。世界の流動性は拡大し続けているが、BTCの数字は少し異なる様相を呈している。トレーダーは慎重な姿勢を見せており、必要な盲目的な信頼はまだ欠けている。
では、ここからどこへ向かうのか?
流動性は急増しているが、BTCは追随していない
世界のマネーサプライは記録的な高水準にある。米国、中国、日本、ユーロ圏はすべてM2を新たなピークまで拡大しており、主要経済圏全体で豊富な流動性がある。
これまでのところ、このセットアップはビットコインのようなリスク資産に有利に働いてきた。しかし、BTCは史上最高値を依然として約30%下回っている。
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流動性は上昇しているが、まだ投機的市場には到達していない。代わりに、不確実性と厳しい金融環境が続く中、資本は様子見の状態にある。
流動性が最終的にリスク資産に回転すれば、ビットコイン[BTC]は確実に上昇する。
時期尚早か?
エネルギーバリューオシレーターは、BTCが10年前に最後に見られたレベルにあることを示している。当時、市場は次の大きなサイクルを構築していた。この指標は、マイニングとハッシュパワーを通じてネットワークに投入されるエネルギーを追跡している。
深い安値は通常、長期的な底値を意味してきた。天井ではない。
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今回のサイクルは、過去の強気相場のピーク時に見られた過熱状態の「レッドゾーン」に入ったことがない。
これは他の場所で見られることと一致している。流動性の引き締まり、緩やかに動くビジネスサイクル、そして完全には回復していないリスク資産。圧力は何かに向かって高まっており、全体像はまだ見えていない。
デリバティブが躊躇を裏付ける
ビットコインの総建玉は下落後、273億ドル付近で低下傾向にある。トレーダーはエクスポージャーを減らしており、レバレッジをかけた賭けに積み上げているわけではない。
同時に、執筆時点で資金調達率は穏やかにプラスを維持しており、これはバランスの取れたポジショニングを意味する。
出典:Coinalyze
簡単に言えば、レバレッジはシステムから排出されている。投機家は一歩後退し、新たな資本を投入する前に様子を見ている。このようなリセットは通常、大きな動きの前に起こる。
流動性がリスク資産に回転すれば、ビットコインは過熱することなくそれを吸収する十分な余地がまだある。
最終的な考察
- 流動性は上昇しているが、リスク選好はまだオンになっていない。
- レバレッジが一掃され、エネルギー指標がサイクルの安値付近にある中、BTCは巻き上げられている可能性がある。
出典:https://ambcrypto.com/why-bitcoin-traders-stay-cautious-despite-global-liquidity-boom/
