中国、新CIPS規制でクロスボーダー決済の管理を強化

中国はクロスボーダー銀行間決済システムの運用規則を更新し、2026年までに混合決済構造を正式に設定しました。改定された枠組みの下で、システムは単一のクロスボーダー人民元決済をリアルタイムグロス決済で処理する必要があり、一方でバッチ取引は時限ネット決済で清算しなければなりません。

その結果、決済は現在、明確に分離された2つのトラックに従います。個別振替は1件ずつ即座に、かつ取消不能に決済され、取引相手間の決済リスクを軽減します。同時に、大量のバッチ決済は予定されたネッティングサイクルを通じて処理され、システムが債務を相殺し、流動性効率を向上させることを可能にします。

さらに、規則はCIPSオペレーターに対し、取引量や市場状況が変化した際に、ネッティング頻度、決済期間、処理スケジュールを調整する柔軟性を与えています。この設計は、クロスボーダー決済のピーク時にシステムを安定させると同時に、参加者にとって予測可能な決済結果を維持することを目的としています。

運用管理とシステムの進化

改定された枠組みは、CIPSが2015年に開始されて以来、中国のクロスボーダー決済インフラがどのように進化してきたかを反映しています。当初、基本的なオフショア人民元決済を支援するために構築されたこのシステムは、貿易、投資、金融取引における人民元の国際的使用とともに拡大してきました。

単一決済のリアルタイム決済を確立することにより、規制当局は主要なグローバル決済システムと同様の構造を強化しており、即時性と最終性がシステミックリスクを制限します。一方、バッチのネット決済は、大規模な取引フローにわたる流動性を管理するために使用される長年の国際慣行を反映しています。

監督は中国人民銀行の下で集中管理されており、同行はシステム規則、リスクコントロール、決済規律を監督しています。歴史的なデータは、中国当局が市場ストレス期間の後、決済インフラ規則を繰り返し調整してきたことを示しており、世界金融危機後の改革や、後に人民元国際化に関連した強化が含まれます。

総合すると、これらの変更は新しい決済レールを導入するものではありません。むしろ、既存の決済方法がCIPS内でどのように機能するかを明確にし、実務で既に使用されている柔軟性を正式化し、クロスボーダー人民元の使用が拡大し続ける中で、システムをグローバル決済基準により密接に整合させるものです。