メモリチップ株が弱気圏へ急落：下落の背景は？

主要ポイント

• マイクロン、サムスン、SKハイニックスを含む大手メモリチップメーカーは、直近の高値から20%以上急落し、正式に弱気相場入りした
• サムスンの営業利益が19倍という驚異的な増加を示したにもかかわらず、同社株は重い売り圧力に直面した
• 半導体業界全体では、6月下旬以降、時価総額約1.5兆ドルが消滅した
• この期間中、チップ関連銘柄25社が少なくとも20%下落した
• 期待されていたSKハイニックスの米国上場は、セクターの信頼度を測る重要なバロメーターへと変貌した

メモリチップセクターは正式に弱気相場の領域に入った。マイクロン、サムスン、SKハイニックス、Roundhill Memory ETFなどの主要プレイヤーはすべて、直近の終値高値から20%以上下落した。

Micron Technology, Inc., MU

サムスンが印象的な財務結果を発表したにもかかわらず、劇的な下落傾向は続いた。韓国のテック巨人は、営業利益が19倍に跳ね上がったことを明らかにし、 preliminalな数字では営業利益が約590億ドル、収益が1,130億ドルであることを示した。しかし、市場の反応は明らかに否定的だった。

この古典的な「噂で買い、事実で売る」という動向は、半導体業界全体にすぐに波及した。

ウェスタン・デジタルは火曜日の取引セッション中にほぼ9%急落した。SanDisk、インテル、Applied Materials、Lam Researchは collectively で時価総額1,000億ドル以上を失った。全般的に、Yahoo Financeが追跡するチップ銘柄は、6月25日以降、時価総額約1.5兆ドルが消滅したのを目撃した。

これはわずか7取引sessionsに相当する。

25社の半導体企業が、この期間中に少なくとも20%の下落を経験した。犠牲となった企業には、ウェスタン・デジタル、Seagate、Teradyne、ON Semiconductor、GlobalFoundriesが含まれる。

この下落局面の特徴

3月下旬の市場底入れ後のメモリおよび半導体銘柄の以前の反落は、買い手によってすぐに吸収された。今回の調整はより持続力を示し、主要銘柄を弱気相場の閾値以下に押し込んだ。

PHLX半導体指数が正式に弱気圏に入るには、さらに9%の下落が必要となる。しかし、メモリ重視の企業はより深刻な打撃を受けている。

マイクロン単独でも、6月25日以降、時価総額ほぼ3,500億ドルを失った。

厳しい反落にもかかわらず、セクターは3月下旬以降、中央値で60%に近いリターンを維持している。業界はそのラリーを通じて時価総額をほぼ5兆ドル増加させたため、これは高水準の評価額からの戻りを意味する。

SKハイニックスの米国市場デビューが重要な指標となる

当初はメモリブームに乗じるために位置づけられていたSKハイニックスの今後の米国上場は、現在、はるかに困難な状況の中で行われることになる。市場観察者は、このオファリングをセクターに対する投資家の信頼度の重要な指標として監視している。

中心的な疑問は、現在の状況下での注目すべき上場が投資テーゼを確認するのか、それともポジティブな期待がすでに評価額に完全に織り込まれていることを示唆するのかということにある。

一部のポートフォリオマネージャーは冷静さを保っている。Amati Global Innovation Fundの共同運用責任者であるMikhail Zverev氏は、今回の調整をファンダメンタルズの悪化の証拠ではなく、過剰延伸ポジションからの利益確定であると特徴づけた。

しかし、彼はより戦略的な懸念を指摘した。彼は、中国のメモリメーカーであるYangtze Memory TechnologiesとChangXin Memory Technologiesを、サムスンや同様の企業に対する新興の競合課題として強調した。

ウェスタン・デジタルの次回の決算発表は2026年7月29日に予定されている。ウォール街のアナリストは1株当たり利益を3.27ドルと予測しており、これは前年同期の1.66ドルからの成長を表す。同株は46人のカバーアナリストに基づき、平均アナリスト目標株価542.31ドルで「買い」のコンセンサスレーティングを維持している。

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