ビットコイン価格が本日$62Kに下落：売り圧力は緩和中

ビットコインの本日価格は6万2,000ドル付近まで下落。オンチェーンデータは売り圧力の緩和とレバレッジの低下を示す一方、マクロ面の緊張が市場心理を圧迫している。

データが届いた時点で、価格はすでに下落していた。ビットコインの本日価格は6月20日、6万2,000ドルエリアをテスト。イランとイスラエルの緊張が世界市場を揺るがす中、地政学的な不安により押し下げられた。チャートは荒れた動きを見せていたが、オンチェーンデータは別のことを示していた。

CryptoQuantによると、取引所のネットフローは6月20日に再びマイナスに転じ、当日は-303.67 BTCを記録、7日間合計は-1,232.65 BTCとなった。これはコインが取引所から純流出したことを意味する。即時売却可能な供給量が減少した。

出所：CryptoQuant — ビットコイン取引所ネットフロー（合計）— 全取引所

レバレッジが冷却。しかし、まだ祝う者はいない。

ファンディングレートが急落した。同CryptoQuantレポートによると、わずか1日で0.003985から0.000337へと低下した。このような下落は、レバレッジを活用したロング側の過密状態が解消されたことを意味する。レバレッジを用いて強気に傾いていたトレーダーたちが撤退した。

建玉は若干増加し、約212億4,000万ドル付近に着地した。それでも7日前の水準を下回っており、レバレッジは実質的に再構築されていない。市場は冷却した。転換はしていない。

このパターンは以前にも見られた。今月初め、短期保有者（保有中）からの取引所流入が枯渇し、実現損失が急増したとき、CryptoQuantはその組み合わせをストレスシグナルとして指摘した。反転シグナルではない。ストレスシグナルに保証はない。

誰も聞きたくないサイクルモメンタム指標のシグナル

X上の@gaah_imは、CryptoQuantのQuickTakeに寄稿し、より受け入れ難い事実を指摘した。ビットコインのサイクルモメンタム指標がニュートラル——ゼロ——を上回るブレイクを果たしていない。その分析によれば、これは技術的にまだ弱気相場が続いていることを意味する。

出所：CryptoQuant  — ビットコインサイクルモメンタム

現在の数値は-11.4付近に位置している。歴史的に、-30の水準がサイクルの底値が形成される場所だ。CryptoQuantのデータによれば、過去の弱気相場において最も深いサポートゾーンが現れたのもその水準だ。-11.4は-30ではない。

反転を確認するには、指標がゼロを上回るブレイクを果たすと同時に、価格が強気パターンを形成する必要がある。現時点では、どちらの条件も満たされていない。このチャートでは、指標は2025年半ば以降マイナスで推移している。

ステーブルコイン供給比率は10.46

ステーブルコイン供給比率（SSR）は6月19日に10.46を記録し、前日より1ティック上昇した。1年ベースでは数値は低く、これは通常、ビットコインの時価総額の規模に比してステーブルコインの流動性が比較的潤沢であることを示すシグナルとされる。

出所：CryptoQuant — ビットコインステーブルコイン供給比率（SSR）

利用可能な流動性は自動的にビットコインを購入するわけではない。それは待機状態にある。待っている。6月後半に向けたオンチェーンの状況は、このサイクルの現段階においてステーブルコイン準備金がBTC供給量に対して高水準で滞留していることを示している。

CryptoQuantの6月20日レポートによる総合的な見立ては、中立からやや強気寄り。強気シナリオの根拠は、取引所での売り圧力の低下とレバレッジの縮小にある。ネットフローが持続的な流入に転じ、ファンディングレートと建玉が同時に急上昇した場合、この見方は覆る。両条件が揃った場合だ。一方だけではない。

この記事はLive Bitcoin Newsに最初に掲載されました。