米国・イラン和平交渉の進展で原油価格が4カ月ぶり安値に

TLDR

• ブレント原油は3.4%下落し87.33ドルとなり、3月5日以来の最安値を記録。週間では6.2%の下落で取引を終えた
• 米国とイランはホルムズ海峡を再開できる合意に向けて前進しつつある
• パキスタンは最終合意文書が完成したことを確認し、両国との調整を進めている
• イランの外相は、相反するメッセージが飛び交う中でも、MoU締結が「かつてないほど近づいている」と述べた
• OPECは2026年の石油需要増加予測を日量120万バレルから100万バレルに引き下げた

金曜日、原油価格は急落し、ブレント原油は3月初旬以来の最安値を記録した。米国とイランが、ホルムズ海峡を再開させる可能性のある和平合意に近づいているとの期待が高まったことが売りを誘った。

ブレント先物は1バレル87.33ドルで引け、当日比3.4%安、週間比6.2%安となった。WTI（ウエスト・テキサス・インターミディエート）は3.2%下落した。欧州の天然ガス価格は最大8.4%下落した。

ホルムズ海峡は、2月下旬に米国とイランの間で戦争が始まって以来、事実上閉鎖されている。紛争前、この海峡は世界の石油・天然ガス供給量の約5分の1を担っていた。

トランプ大統領は木曜日、合意に達したと述べ、近く署名できると語った。この合意により海峡が再開され、米海軍によるイランの封鎖が終わり、イランが核兵器を開発しないことが保証されるとした。

進展の兆し

前向きなシグナルにもかかわらず、市場は依然として慎重だ。以前にも突破口が開けたとする主張が複数回覆され、ワシントンとテヘランの間の行ったり来たりが不確実性を高めている。

供給懸念は残る

原油価格は紛争ピーク時から依然として約30%下落している。しかしアナリストらは、供給が依然として制約されているため、価格には下値支持線があると警告する。

シェブロンのCEO、マイク・ワースは金曜日、石油在庫が「不快な」水準に向けて低下していると警告した。米国は緊急備蓄から記録的な量の原油を輸出している。

マッコーリーのエネルギーストラテジスト、ビカス・ドウィベディ氏は、最近の1バレルあたり11ドルの下落は合意への楽観論が主因だったと述べた。海峡が閉鎖されている限り、原油価格には依然として下値支持線があると語った。

一部の船舶は衛星信号をオフにして海峡を通過しており、市場は供給混乱に対する別の回避策を見つけている。しかしアナリストらは、たとえ海峡が再開されても、買い手はしばらくの間、ペルシャ湾産原油よりも米国産原油を好む可能性があると指摘する。

USバンクのロブ・ハワース氏は、海峡を経由してアジアに向かうタンカーの往復には2ヶ月かかると述べた。ICAPのスコット・シェルトン氏は、近い将来、市場はペルシャ湾産の供給から「分散」していくだろうと述べた。

OPECは2026年の石油需要増加予測を日量120万バレルから100万バレルに引き下げた。一方、2027年の見通しは上方修正した。IEAやEIAを含む他の予測機関はより悲観的で、いずれも2026年の需要は減少すると予測している。

欧州中央銀行は、今週の利上げ決定の主な理由として、イランに関連した原油価格の急騰を挙げた。

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