ビットコイン、米イラン戦争開始以来ゴールドを36%上回るパフォーマンス

重要なポイント

• 米国・イラン戦争開始以来、ビットコインの価格は金の価格を36%上回るパフォーマンスを示している。
• 83,000ドル〜85,000ドルのレンジ上方にはかなりの流動性が存在するが、77,000ドル〜80,500ドルの下方では強制決済のクラスターがはるかに大きい。
• BTCはレンジ相場が続いているが、まだ底値圏には達しておらず、パニック売りは落ち着いてきている。

株式市場が力強く反発する中、ビットコイン（BTC）の価格も金とは異なり、それに追随している。ただし、このデータは米国・イラン戦争が始まった時点から現在までを起点としたものである。停戦交渉が続く中、両陣営間の緊張は和らいできている。

ビットコインが金を上回るパフォーマンスを見せていることは、BTCが不確実な時代においてより優れた資産であることを意味するのだろうか？それとも、単にそれぞれのサイクルの違いに過ぎないのだろうか？

米国・イラン戦争開始以来、ビットコイン価格が金を上回るパフォーマンスを示す

ビットコインは、昨年の高値126,000ドルから50%の調整を経た後、上昇トレンドを続けている。米国・イラン戦争開始以来、ビットコインの価格は実物の金を36%上回るパフォーマンスを示している。戦争は2月28日に始まった。

具体的には、この期間中にビットコインは約23%上昇した一方、金は時価総額の13%を失った。金は開戦直後から下落し始めたが、BTCはその逆の動きを示した。ただし、BTCはこの期間中に12%超の上昇から2度完全に値を戻している。

一方、金は約17%の急落後にわずかに回復したにとどまった。強気派が損失を約8%まで縮小させたが、弱気派が巻き返し、現在の水準まで下落を余儀なくされた。

このデータは、BTCが地政学的な混乱や経済的困難といった不確実な局面においても、より強い耐性を持つ可能性を示唆している。

そうでなければ、金は深い調整局面にある可能性がある。戦争が始まった時点で、金は約5,600ドルという新高値近辺で取引されていた。現在は約4,600ドル前後で取引されており、1オンスあたり1,000ドル以上の価値を失ったことを示している。

強制決済レベルから見るビットコイン価格の分析

今週のビットコイン価格の真の原動力は、暗号資産が以前の主要レベルに向かう中で発生したショートスクイーズであった。月曜日、BTCは80,500ドルまで急騰し、市場から約5億1,000万ドルを消し去った。火曜日にはさらに81,600ドルまで上昇し、さらに3億8,700万ドルを一掃した。

過去24時間では、価格が82,700ドルに達したことで、トレーダーは6億3,500万ドル超のショートポジションを強制決済させられた。その後、BTCの価格は80,000ドルをわずかに下回る水準まで急落し、33,000超のアカウントが清算された。要するに、3日間で15億3,000万ドル超の強制決済が発生したことになる。

2つ目の抵抗帯が維持される中で買い注文が消滅した。これらの数字から、レバレッジを追いかける強さが毎サイクルで最も予測可能な清算の流れであることが示唆される。

83,000ドルから85,000ドルの価格帯には大きな流動性クラスターが存在していた。しかし、77,000ドルから80,000ドルの間のクラスターはより密集していた。これらの流動性水準は、BTCが85,000ドルへ急騰する前に77,000ドルまで下落する可能性が高いことを示唆している。

パニック売りが落ち着く中、BTCはレンジ相場へ

コホート別の含み益・含み損の供給分析によると、レンジ相場が継続していることが示された。Checkonchainによれば、レンジ相場は続いているものの、サイクルの底ではないとのことだ。

この結論は、歴史的に底値はマイナスの収益性によって定義されるためである。しかし、これらのコホートは高い含み益を経験していた。

注目すべきは、3月を通じて見られたパニック売りが大幅に落ち着いてきたことだ。これはビットコインの価格が回復局面にあることを示していた。ただし、上昇継続の前にさらなる横ばい推移となる可能性が高かった。

蓄積に関するオンチェーンデータと、ショートの大規模な強制決済が、今回のBTCの上昇を支えていた。

まとめると、不確実な時期においてビットコインの価格は金よりも多くの利益をもたらしていた。ただし、それはBTCへの投資が金への投資より優れているということを意味するものではなかった。答えは時間だけが教えてくれるだろう。

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