暗号資産監督権限の分割、上院委員会の採決へ

上院銀行委員会は、デジタル資産企業に対する連邦規制の枠組みを確立し、市場監督をSEC（米国証券取引委員会）とCFTCに分割する暗号資産規制法案に向けた重要な採決を行う準備を整えている。

しかし、この採決はあくまで始まりに過ぎない。法案はすでに、銀行、暗号資産ビジネス、共和党、民主党、そしてロビイストの利害をめぐる数ヶ月にわたる対立を経てきたからだ。

法案は1月初めに可決されかけたが、提案された文言をめぐる金融機関と暗号資産業界の意見の相違により、最終的に頓挫した。

現在、委員会は法案可決に向けて再挑戦している。先週のFox Businessへのコメントで、委員会を率いるティム・スコット上院議員は「共和党13人全員の賛同」を得たいと述べた。つまり、共和党議員13人全員ということだ。

議員らはステーブルコイン報酬をめぐる対立の解消を試みる中、銀行は預金への影響を警告

銀行側は、提案されたテキストがステーブルコインにおける利息と報酬の潜在的な類似性の問題を完全に解決していないとして、これに反発している。懸念されているのは、この規定によりステーブルコインが保有者にインセンティブを提供できることで、資金が従来の銀行預金から暗号資産商品へと流出する可能性があるという点だ。

ステーブルコインとは、例えば米ドルに連動した安定した価値を持つ資産のことだ。暗号資産の世界では、報酬はトークン内にユーザーを引き留めるために使われてきた。そのため、文言が重要な意味を持つようになった。

修正案を提出したのは、ノースカロライナ州選出のトム・ティリス上院議員と、メリーランド州のアンジェラ・アルソブルックス議員だ。彼らの提案によれば、暗号資産企業は銀行が提供する利回りを模倣することなく、顧客に特定の報酬を提供できる。

この新たな追加条項により、Coinbase Global Inc.（COIN）をはじめとする暗号資産企業も法案を支持するようになった。一方、銀行側はそれでも不十分だと主張している。大手銀行および中小金融機関の業界団体は、この文言では銀行預金を「守ることができない」と述べた。

トムはXを通じてこの銀行側の異議に対応した。銀行はこの文言に反対することができるが、「私たちは丁重に意見の相違を認める」と指摘した。

民主党は依然として法案成立の障壁となっている。一部の議員はより厳格なマネーロンダリング防止規制を求めている。また、選出された公務員がデジタル資産プロジェクトで利益を得ることを禁止するより強い文言を求める民主党議員もいる。上院議員やロビイストは、委員会の採決後、上院本会議での審議が始まる前に修正が可能だと考えているが、その機会は急速に失われつつある。

下院は7月に独自バージョンのClarity Actを可決した。上院は2026年末までに法案を可決し、ドナルド・トランプ大統領に送付する必要がある。上院本会議では、共和党の多数派に加えて7人の民主党上院議員の賛同が必要となる。

トランプ一家の暗号資産との関係が民主党に格好の政治的標的を与える

トランプ氏は業界の支持を公然と追い求め、自らを「暗号資産大統領」と称してきた。同氏の一家のデジタル資産への事業的なつながりが、今や法案をめぐる最も激しい政治的争いの一つを生んでいる。

中心的な案件はWorld Liberty Financialだ。これはトランプ家とウィトコフ家、およびその他のパートナーが関与するトークンプロジェクトである。ザック・ウィトコフが最高経営責任者を務めている。トランプ氏と、中東担当の大統領特使を務めるスティーブ・ウィトコフ氏は、プロジェクトのウェブサイトで共同創設者名誉職として記載されていたが、そのページは後に削除された。

投資家は2回の資金調達ラウンドを通じて、World Libertyに5億5000万ドル以上を投資した。それらのラウンドが終了した後、プロジェクトはさらに59億トークンを認定された私的投資家に販売した。これらの取引は数億ドル相当であり、その資金の多くが創設者と関係する団体に渡った。

ホワイトハウスは、トランプ氏は一家の暗号資産ビジネスを経営しておらず、親族やビジネスパートナーに管理を委ねていると述べている。アナ・ケリー氏は「トランプ大統領の資産は子どもたちが管理する信託に預けられており、利益相反はない」と述べた。

トランプのコインの初期購入者は、昨年保有トークンの20%を売却することが認められた。5セント程度でトークンを購入した者もいる。残りはロックされたままだ。World Libertyは、投資家が購入する前に明確なアンロックスケジュールを提示しなかった。

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