ホワイプール（WHR）株が20%急落、CFOが金融危機以来最悪の需要低迷を警告

重要ポイント

• WHRの株価は第1四半期決算の大幅な失望を受け、プレマーケットで約20%急落
• 第1四半期売上高は前年比約10%減の32.7億ドルとなり、市場予想の34.2億ドルを下回る
• 最高財務責任者は、家電市場の需要が2008年の金融危機以来最も弱い水準に達したと指摘
• 年間EPS予想2.45〜2.95ドルは、ウォール街の予想4.84ドルを大幅に下回る
• 同社は10年ぶりに最もアグレッシブな価格戦略を発表――4月に10%値上げを実施し、7月にさらに4%の追加値上げを予定

ホワールプールの株価は木曜日のプレマーケットセッションで約20%の大幅下落を経験した。これは、アナリスト予想を大きく下回る第1四半期決算の発表を受け、同社が年間見通しを大幅に引き下げたことによるものだ。

Whirlpool Corporation, WHR

同社の第1四半期売上高は32.7億ドルで、前年比約10%減となり、市場コンセンサス予想の34.2億ドルを下回った。調整後1株当たり損失は1.43ドルとなり、アナリストが予想していた0.36ドルの損失を大幅に上回る悪化となった。

CFOのロクサーヌ・ワーナーは市場環境について率直な評価を示した。同氏は、米国およびカナダ市場における大型家電の需要が第1四半期に「リセッション水準の低さ」に達したと表現し、これは2008年の金融危機以来見られなかった悪化だと述べた。

北米事業の深刻な収縮

北米大型家電部門の売上高は前年比7.5%減の22.4億ドルとなった。さらに懸念されるのは、この重要部門のEBITマージンが前年同期の6.2%から0.3%へと急落したことだ。

ラテンアメリカ事業は5%の増収で7.74億ドルに達し、一定の支えとなった。小型家電部門も堅調で、エスプレッソマシンやKitchenAidスタンドミキサーなどの新製品投入を背景に13.4%増の2.22億ドルに拡大した。

同社はまた、当四半期のフリーキャッシュフローがマイナス8.96億ドルだったことを開示した。

戦略的な価格引き上げとコスト削減施策

ホワールプールは財務上の影響を軽減するためにアグレッシブな施策を実施している。同社は10年ぶりとなる最大規模の価格引き上げを発表し、4月に10%の値上げを実施し、続いて7月にさらに4%の引き上げを予定している。

ワーナー氏は、これらの価格調整が業界全体の競合他社の動きと一致していると指摘し、家電業界は「主に買い替え需要によって動いている」ため同社は価格決定力を維持していると強調した。

同社はまた、1.5億ドル超の構造的なコスト削減をもたらすと見込まれるコスト削減施策を加速させている。

最高裁判所による包括的関税撤廃の決定は、競合他社が素早く価格を引き下げたことで即座の価格競争上の課題を生み出した。しかしワーナー氏は、依然として有効なセクション232関税がホワールプールを「関税の純受益者」として位置づけていると指摘した――同社製品の約80%が米国国内で製造されているためだ。

2025年度については、ホワールプールは売上高見通しを約150億ドルに引き下げ、調整後EPSのレンジを2.45〜2.95ドルに設定した。これはコンセンサス予想の4.84ドルを大幅に下回る。

同社は通期で3億ドル超のフリーキャッシュフロー創出を見込んでおり、9億ドル超の有利子負債削減を計画していると述べた。

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