AMLの罰金がSEC案件を上回り、暗号資産の規制リスクが高まる

CertiKの「デジタル資産規制の現状」レポートによると、マネーロンダリング防止（AML）執行が証券違反を抜き、暗号資産企業が直面する主要な規制上の脅威となった。米国司法省（DOJ）と金融犯罪取締ネットワーク（FinCEN）は、2025年上半期に合計10億ドル以上のAML関連罰金を科した。この動向は、かつて暗号資産のコンプライアンスルール議論を主導してきた証券取引委員会（SEC）主導の執行サイクルから、規制の重点が大きく転換したことを示している。CertiKは、SECによる暗号資産固有のペナルティが大幅に減少し、2024年の49億ドルから2025年には約1億4,200万ドルに落ち込んだと指摘しており、この傾向を政策優先事項と管轄の焦点における変化によるものと分析している。

CertiKの調査結果によると、取引モニタリングとライセンス上の不備が、過去の多くの証券案件に匹敵するか、それを上回るペナルティを生み出している。注目すべき和解事例がこの傾向を示している。DOJは2025年2月にOKXとの和解を5億400万ドルで成立させ、KuCoinは未登録の送金業者として事業を行ったこと及び銀行秘密法（BSA）違反として、2025年1月に2億9,700万ドルの和解に合意した。

2025年の主なAML関連ペナルティ。出典：CertiK

AML執行の急増は、規制当局が健全なコンプライアンスルールと金融監視を一段と重視していることを浮き彫りにしており、ペナルティは情報開示の失敗よりも業務上の不備に起因するケースが増えている。このレポートは、こうした転換を米国の政策の広範な変化とデジタル資産に対するSECの規制権限の再評価に結び付けている。

制裁関連の暗号資産取引量は2025年に前年比4倍以上に拡大し、主にロシアと関連するネットワーク及び国家に紐づくステーブルコインインフラが牽引した。この動向により、主要な管轄当局はトークン分類の議論よりも、越境金融犯罪のコンプライアンスルールと取引モニタリングを優先せざるを得なくなった。

地域全体でAMLペナルティは同様のパターンを示した。欧州当局は罰金がほぼ4倍に膨らみ、同期間に約767%急増した一方、アジア太平洋地域の規制当局は金銭的ペナルティよりもライセンス取り消しや業務改善命令への依存を強めている。世界的な傾向は、継続的なコンプライアンスルールプログラムと業務上のレジリエンスを重視する、より厳格でプロセス重視型の暗号資産監督へのシフトを裏付けている。

主なポイント

• 2025年上半期にAML執行が証券ペナルティを規模で上回り、暗号資産監督における規制優先事項の転換を反映している。
• 米国では、DOJとFinCENの措置により2025年上半期のAML関連罰金が総計10億ドルを超え、監視強化を示すマイルストーンとなった。
• OKXの5億400万ドル、KuCoinの2億9,700万ドルという注目の和解は、ライセンスの不備とBSA違反が取引所およびその他の暗号資産ビジネスにもたらすリスクを浮き彫りにしている。
• 世界的な執行動向は制裁関連活動の急成長を示しており、欧州とアジア太平洋はライセンスや退出・是正命令を含む、より積極的なコンプライアンスルールの取り組みを進めている。
• 規制の枠組みは、カストディアンと取引所に対する強制的なセキュリティレビューおよび業務監査と、より強固なプルーデンシャル基準へと移行しており、資本・流動性・資産分別に重大な影響をもたらす。

変革期の規制の枠組み：政策から実践へ

執行の転換は、CertiKのレポートに記録されたより広範な規制上の変化と一致している。ステーブルコインは設計上の議論を超え、各管轄において具体的な実装に向けて動き出しており、法定および規制制度はコンセプトから実運用へと成熟しつつある。注目すべきマイルストーンとして、GENIUS法から暗号資産市場規制（MiCA）フレームワークに至る立法・政策上の道筋が挙げられ、これらはデジタル資産、ステーブルコイン、および関連インフラに対する拘束力のあるルールの策定を目指している。

カストディアンや暗号資産取引所といった市場インフラに対するプルーデンシャル基準が厳格化されている。要件は今や自己資本の充実度、資産分別、流動性管理、および回復計画にまで及ぶ。並行して、バーゼル委員会の暗号資産プルーデンシャル基準は、各国の採択を前提に2026年1月1日からの実施が予定されている。この枠組みは暗号資産を二分して扱う。グループ2資産（ビットコインやEtherを含む）はほぼ100%の資本賦課に直面する一方、グループ1資産（トークン化された伝統的金融商品や適格ステーブルコインなど）は標準的なリスクウェイトが適用される。この区分は、特に資本コストが保有パターンに影響を与える銀行のバランスシートにおいて、大規模な機関投資家による採用に構造的な乖離をもたらすリスクがある。

CertiKは、シンガポールやEUといった管轄でいち早く規制監督下に入っている銀行が、こうした進化する基準の実際的な影響に直面していると指摘した。この転換はバランスシート上で暗号資産を保有するコストを引き上げ、機関投資家クライアントと銀行の双方にとって、堅固なカストディ、リスク管理、および報告能力の重要性を強化する。

CertiKの調査に関するCointelegraphの報道によると、規制の重点は資産分類から業務コントロールとコンプライアンスルールプログラムの信頼性へと広がっている。この動きは、暗号資産チャネルを通じた不法行為や金融犯罪を歴史的に可能にしてきたガバナンス、リスク、コントロールの欠陥を埋めたいという意向を反映している。

スマートコントラクト監査と進化するコンプライアンスの基準線

監査とセキュリティの基準は、主要市場全体でライセンスと監督上の要件に組み込まれつつある。CertiKは、厳格なセキュリティレビューがもはや任意のベストプラクティスではなく、市場参入のデファクトスタンダードな前提条件になりつつある軌跡を描写した。正式な監査に向けた規制当局の推進は、分散型金融（DeFi）とガバナンスモデルにおけるアカウンタビリティへの関心の高まりと時を同じくしている。

DeFiガバナンスへの規制上の注目は、監査要件と並行して高まっている。CertiKの分析で引用された欧州中央銀行（ECB）のワーキングペーパーは、主要なDeFiプロトコル内でのガバナンス集中がMiCAの監督を複雑にしていることを強調しており、コードとコントロールが多様なアクターに分散している環境において明確なアカウンタビリティが必要であることを裏付けている。CertiKによる上位100の悪用プロトコルのレビューでは、80%が侵害前に正式なセキュリティレビューを受けたことがなく、未監査のプロトコルが総損失額の89.2%を占めていたことが判明した。さらに、2025年の損失額は、プライベートキーの盗難やアクセスコントロールの失敗などのインフラ侵害が主導し、損失総額の76%を占め、純粋なコードレベルの悪用からより広範な業務リスクへのシフトを示している。

同社はまた、規制当局はリスクの特定と軽減を監督対象企業に委ねることが多く、年次テスト、レジリエンス演習、ソースコードレビューが管轄のコンプライアンスルールプログラムの基盤を形成していることも観察している。一部の規制当局は年次監査や継続的なセキュリティテストを要求しているが、保険会社や企業が堅固なコントロールを実施する柔軟性を確保するため、過度に規定的な範囲の設定は通常回避している。

実務的な観点からすると、これらの動向は機関とコンプライアンスチームにとって重要であり、オンボーディングと継続的な監督上の考慮事項を変容させる。デジタル資産業務の運営または拡大を目指す銀行やフィンテック企業は、堅固なKYC/AMLプログラム、安全なカストディの取り決め、および進化するプルーデンシャル基準と越境監督の期待に沿う実証可能なリスクガバナンスを示さなければならない。CertiKのスポークスパーソンがCointelegraphに説明したように、世界の規制当局はガバナンス、業務上のレジリエンス、そびにセキュリティレビューがライセンスと継続的な監督に不可欠であることを示している。

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今後を見据えると、AML執行と広範な規制近代化の融合は、暗号資産企業のコンプライアンス境界が一段と厳しくなることを示唆している。ライセンス主導の執行、越境協力、そびにカストディアンと取引所に対する自己資本充実度の規律への重点は、取引所、デジタル資産サービスを探る銀行、および機関投資家トレーダーの業務モデルを形作るだろう。強制的な監査とより強固なガバナンス基準への推進は、競争環境についての疑問も提起する。高度なリスク管理能力を持つ事業者は銀行との関係や市場回路への優先的なアクセスを得る可能性がある一方、コントロールが弱い事業者は是正命令の加速や規制市場からの退出を迫られるかもしれない。

コンプライアンスチームにとっての教訓は明確だ。重要なコントロール機能において、規制の基準は「ベストプラクティス」から「拘束力のある要件」へと移行している。2025年の執行環境は、ペナルティが情報開示上のミスではなく、業務上の遂行——企業がいかに取引を監視し、取引相手を確認し、キーとアクセスを管理し、監査可能な記録を維持するか——にますます結び付いていることを示している。

締めくくりの視点：規制の軌跡は、暗号資産の監督が伝統的な金融犯罪コントロールへの収斂を続けることを示している。機関投資家は進行中のバーゼルの動向、MiCAの実装、越境執行のダイナミクスを注視しながら、規制されたデジタル資産活動の基準として、より厳格なライセンス制度と強制的なセキュリティレビューに備えるべきだ。

この記事はもともとCrypto Breaking Newsに「AML Fines Surpass SEC Cases, Elevating Crypto Regulatory Risk」として掲載されました——暗号資産ニュース、ビットコインニュース、ブロックチェーン最新情報の信頼できる情報源。