暗号資産ロビイスト、銀行、ホワイトハウスは、ステーブルコインの利回りに関する脆弱な妥協案をめぐって協議を重ねており、これによりClarity Actの膠着状態が打開され、米国における「デジタルドル」報酬のルールが確立される可能性があります。

米国の暗号資産企業と銀行の間で続いてきたステーブルコインの利回り規制をめぐる長期的な対立は、今月ワシントンでDigital Asset Market Clarity Act下での新たな妥協案を両者が静かに検討する中、終局を迎えつつあるようです。政策ニュースレターCrypto In Americaによると、「ステーブルコインの利回りメカニズムに関する米国の暗号資産業界と銀行業界の核心的な意見の相違は解決に近づいている可能性がある」とされ、複数の情報筋は交渉担当者が更新されたテキストをめぐって新たな協議を開始したと述べています。Coingapeが引用したオッズトラッカーは、今年の法案成立の可能性を約64%と見積もっており、2月から大幅に上昇しています。

Thom Tillis上院議員とAngela Alsobrooks上院議員が推進した初期の草案は、業界大手から批判を浴びており、CoinbaseやStripeは、ステーブルコインの受動的利回りの全面禁止が主要な収益源を損ない、イノベーションを阻害すると警告していました。Coinbaseの最高法務責任者Paul Grewalは最近、FinTech Weeklyに対し、利回りに関する合意は「非常に近い」と述べましたが、3月23日の草案は依然として「ステーブルコイン残高に対する受動的利回りを直接的または間接的に禁止し、厳格に定義された活動ベースの報酬のみを許可している」としています。CoinbaseのCEO Brian Armstrongは、大手銀行が取引所の年間約13.5億ドルの収益を支える4〜5%のステーブルコイン利回りを禁止する文言を支持することで、トランプ大統領の暗号資産アジェンダを「損なっている」と非難しています。以前のcrypto.newsの記事で、Armstrongは、そのような支払いを許可することは、2025年のGENIUS Actで既に義務付けられている財務省の収益を単に通過させるだけであり、同法は決済用ステーブルコインが現金または短期米国政府債務で完全に裏付けられることを義務付けていると主張しました。

ホワイトハウスの示唆、銀行の反発

ホワイトハウスの暗号資産アドバイザーPatrick Wittのコメントによると、まだ公表されていないホワイトハウスのステーブルコイン利回りに関する調査報告書は、銀行が「ステーブルコインの利回り提供を競争上の脅威と見なすべきではない」と結論付けると広く予想されています。WittはYahoo Financeに対し、完全に裏付けられたステーブルコインの報酬プログラムは「銀行業界のビジネスモデルを損なわない」と述べ、この争いをゼロサムの戦いではなく、両セクターが共存する機会として位置付けました。しかし、銀行グループは依然として積極的です。地域銀行は、利回り型ステーブルコインが「保険付き預金から数十億ドルを吸い上げる」可能性があると議会に警告しており、一部のウォール街の機関は、利息を生むステーブルコインが「シャドーデポジット」として機能し、2028年までにシステムから最大5000億ドルを流出させる可能性があると主張しています。

今月後半に委員会で利回りの問題が最終的に解決されれば、議員とロビイストは、Clarity Actの議論が分散型金融ルール、トークン化体制、および証券法と商品法のどちらに該当するかといったトークン分類に関する未解決の問題に移行すると予想しています。これは、以前のcrypto.newsによる法案の報道で詳述されています。700億ドル以上の時価総額を維持し、crypto.newsの価格トラッカーで1ドル近くで取引されているUSD Coinのようなステーブルコインが、現在、決済とオンチェーン利回り戦略の中心となっている中、上院銀行委員会を通過するClarity Actの結果は、米国の投資家が銀行システムを置き去りにすることなく「デジタルドル」のリターンをどこまで追求できるかを決定する助けとなるでしょう。