Ethena a gagné 50 millions $ en une seule journée la semaine dernière – Les détenteurs d'ENA n'en ont rien reçu

Ethena a généré 666 millions de dollars de frais réels. Pas projetés, déjà réalisés. Sa capitalisation boursière est de 780 millions de dollars. Cela représente un ratio prix/frais de 1,17x. Pour contexte, une entreprise normale se négocie à 10x, 20x, parfois 50x ses revenus. Ethena est à un peu plus de 1x. Le marché dit essentiellement qu'une machine générant 666 millions de dollars de revenus vaut légèrement plus qu'une année de ses propres frais.

Et voici la partie folle : les détenteurs d'ENA ne reçoivent actuellement aucun de ces revenus. L'interrupteur de frais n'est pas encore activé. Quand il basculera, même partiellement, les calculs deviennent très intéressants, très rapidement. Ce n'est pas une prédiction. C'est juste comment les chiffres fonctionnent. Aixbt a décortiqué cela, et les calculs sont un peu fous.

Les chiffres qui comptent et l'interrupteur de frais

Le 26 mars seulement, Ethena a engrangé 50 millions de dollars de revenus. En une seule journée. Ce n'est pas une erreur de frappe. C'est ce qui se passe quand vous êtes l'épine dorsale d'un écosystème de stablecoin en croissance. 88 % du soutien d'USDe s'est déplacé vers les bons du Trésor et les réserves BlackRock BUIDL. Cela en fait le premier stablecoin qui est réellement conforme à GENIUS. Cela compte pour des raisons réglementaires.

Ethena ne se contente pas de rester sur sa propre pile. Ils concèdent sous licence l'ensemble de l'infrastructure à d'autres chaînes sous forme de stablecoins en marque blanche. JupUSD sur Jupiter, USDm sur MegaETH, SuiUSDe sur Sui. Tous fonctionnent sur les rails d'Ethena. Chaque nouveau L1 et L2 qui se lance avec un dollar soutenu par Ethena crée une demande permanente de collatéral USDe. C'est 131 millions de dollars déployés et en croissance.

Pour l'instant, les détenteurs d'ENA reçoivent 0 % de ces 666 millions de dollars de frais annuels. Zéro. L'interrupteur de frais est désactivé. Mais quand il s'active, même avec une part modeste de 50 %, ce sont 333 millions de dollars qui affluent directement vers les stakers.

Faites le calcul de ce rendement à la capitalisation boursière actuelle. Un jeton dont le prix est inférieur à 10 centimes. Un paiement annuel de 333 millions de dollars sur une capitalisation boursière de 780 millions de dollars représente un rendement de 42 %. C'est le genre de chiffre qui attire l'attention des gens.

Lire aussi : Voici combien 5 000 $ en XRP pourraient valoir d'ici 2027 et 2030

Ce que cela signifie pour ENA

Ethena a construit quelque chose qui génère réellement des revenus réels. Pas de spéculation. Pas de promesses. Des frais réels issus d'une utilisation réelle. Le marché des stablecoins est massif, et Ethena se positionne comme la couche d'infrastructure pour la prochaine génération d'actifs indexés sur le dollar.

L'interrupteur de frais est le catalyseur. Une fois qu'il bascule, l'économie change complètement. ENA devient un actif porteur de rendement avec un paiement soutenu par des revenus réels. Aux prix actuels, ce rendement est époustouflant. Le marché ne l'a pas encore pris en compte. Probablement parce que l'interrupteur de frais n'est pas actif. Mais quand il le sera, les calculs deviennent impossibles à ignorer.

Ethena génère 666 millions de dollars de frais annuels sur une capitalisation boursière de 780 millions de dollars. C'est un ratio prix/frais de 1,17x. L'interrupteur de frais n'est pas activé. Quand il le sera, même une part de 50 % envoie 333 millions de dollars aux stakers.

C'est un rendement de 42 % au prix actuel. L'infrastructure est déjà en place. Les accords en marque blanche sont déjà signés. Les revenus arrivent déjà. La seule chose qui manque est l'interrupteur. Quand il basculera, les chiffres deviennent vraiment intéressants.

Abonnez-vous à notre chaîne YouTube pour des mises à jour quotidiennes sur les cryptomonnaies, des analyses de marché et des analyses d'experts.

L'article Ethena a gagné 50 millions de dollars en une seule journée la semaine dernière – Les détenteurs d'ENA n'en ont rien reçu est apparu en premier sur CaptainAltcoin.