L'action DraftKings (DKNG) chute de 15% après des perspectives 2026 faibles qui éclipsent les résultats du T4

TLDR

• DraftKings a affiché un chiffre d'affaires de 1,99 milliard de dollars au T4, en hausse de 43 % d'une année sur l'autre, mais le BPA ajusté de 0,36 $ n'a pas atteint l'estimation de Wall Street de 0,39 $
• L'action a chuté de 15,2 % après que la société ait prévu un chiffre d'affaires 2026 de 6,5 à 6,9 milliards de dollars contre des attentes des analystes de 7,3 milliards de dollars
• DraftKings a prévu un EBITDA ajusté 2026 de 700 à 900 millions de dollars, manquant le consensus de 981 millions de dollars en raison des investissements dans les marchés de prédiction des prix
• Le PDG Jason Robins a souligné DraftKings Predictions comme une opportunité de revenus annuels potentiels de 10 milliards de dollars méritant un investissement agressif
• La société monétisera sa plateforme de prédiction des prix via des frais de trading et du market-making, en concurrence directe avec Kalshi et Polymarket

Les actions de DraftKings ont chuté lors des échanges après la clôture mercredi suite à un rapport de résultats qui a déçu les investisseurs. La société de paris sportifs a livré des résultats mitigés pour le quatrième trimestre tout en publiant des prévisions 2026 bien en deçà des attentes de Wall Street.

Le chiffre d'affaires du trimestre a atteint 1,99 milliard de dollars, représentant une croissance de 43 % par rapport à l'année précédente. Ce chiffre de première ligne a répondu aux projections des analystes.

Le bénéfice ajusté par action de 0,36 $ n'a pas atteint l'estimation consensuelle de 0,39 $. Plus préoccupant pour les investisseurs était les perspectives de la société pour l'année à venir.

DraftKings Inc., DKNG

DraftKings a prévu un chiffre d'affaires 2026 entre 6,5 et 6,9 milliards de dollars. Les analystes attendaient 7,3 milliards de dollars. Cet écart a fait chuter les actions de 15,2 % lors des échanges prolongés.

Miser gros sur les marchés de prédiction des prix

Les prévisions d'EBITDA ajusté de la société variaient de 700 millions à 900 millions de dollars pour 2026. Wall Street visait 981 millions de dollars.

La direction a attribué ces perspectives conservatrices aux dépenses prévues pour DraftKings Predictions. La plateforme de marché de prédiction des prix a été lancée au cours du quatrième trimestre.

Robins a cité des estimations d'analystes suggérant que l'activité de marché de prédiction des prix pourrait générer 10 milliards de dollars de revenus bruts annuels au fil du temps. La société prévoit une acquisition agressive de clients pour conquérir des parts de marché.

DraftKings générera des revenus via deux canaux sur la plateforme. Les frais de trading représentent la principale source de revenus, facturés à chaque fois que les utilisateurs placent des paris.

La deuxième source provient des activités de market-making. DraftKings prendra le côté opposé de certaines transactions, enregistrant des profits lorsque les utilisateurs perdent.

Justification stratégique de cette décision

La poussée vers le marché de prédiction des prix sert de multiples objectifs stratégiques. Ces plateformes ont pesé sur les actions de DraftKings et de ses concurrents car elles permettent les paris dans des États sans paris sportifs légaux.

Le lancement de sa propre plateforme permet à DraftKings d'entrer sur des marchés restreints. La société peut établir des relations clients et convertir les utilisateurs aux paris sportifs si la réglementation change.

Les événements sportifs dominent les volumes de trading sur les plateformes de prédiction des prix. Kalshi a généré 89 % de ses revenus de frais 2025 à partir de marchés liés au sport.

Certains analystes ont minimisé les inquiétudes concernant la menace des marchés de prédiction des prix pour les bookmakers traditionnels. Jordan Bender de Citizens a estimé que ces plateformes capturent environ 5 % du volume total légal des paris sportifs.

D'autres plateformes se développent également dans les marchés de prédiction des prix. Le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, a qualifié les marchés de prédiction des prix de "super cycle" cette semaine. Coinbase a annoncé son intention d'utiliser les marchés de prédiction des prix pour la diversification crypto.

Les prévisions 2026 de la société tiennent compte des lancements juridictionnels prévus et excluent l'impact des résultats sportifs. Elles n'incluent pas non plus le modeste bénéfice des résultats sportifs depuis le début de l'année.

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