Ethereum atteint 100 milliards de dollars de TVL dans un contexte de correction du marché au T4 2025

Ethereum (ETH) a terminé le trimestre dans un contexte de ralentissement plus large du marché, les risques macroéconomiques et les tensions commerciales mondiales pesant sur les cryptomonnaies.

Selon le rapport d'activité et financier du T4 2025 de Token Terminal, l'ETH a chuté de 28,3 %, ouvrant à 4 150 $ en octobre et clôturant à 2 982 $ en décembre.

Bitcoin (BTC) a également diminué de 23 %, soulignant une correction à l'échelle du secteur. Le ratio ETH/BTC est resté stable autour de 0,034-0,035, suggérant qu'Ether est de plus en plus perçu comme une couche de règlement principale plutôt que comme un actif défensif.

Source : Token Terminal

Malgré la baisse des prix, Ethereum a maintenu des fondamentaux solides. La capitalisation boursière en circulation s'élevait à 222,2 milliards de dollars, avec 10,4 millions de détenteurs et un volume de trading sur 30 jours de 886 milliards de dollars. Le rapport de Token Terminal a confirmé la stratégie « rollup-centric » d'Ethereum.

Les mises à niveau Fusaka et PeerDAS ont amélioré l'évolutivité, réduit les revenus de frais à court terme et priorisé l'adoption de Layer 2 plutôt que la monétisation directe, soutenant l'immobilisation progressive de l'offre d'ETH.

La dynamique institutionnelle modifie l'allocation d'ETH

Le rapport a mis en évidence des stratégies institutionnelles divergentes au T4 2025. Les ETF spot ETH ont fait face à une liquidité décroissante alors que les investisseurs réduisaient leurs risques, la part de marché de BlackRock passant de 72,1 % à 51,8 %.

Source : Token Terminal

Pendant ce temps, Grayscale Mini ETH a attiré l'attention avec 64 % d'actifs stakés, un rendement brut de 4,07 % et des frais bas de 0,15 %. Ensemble, BlackRock et Grayscale gèrent désormais plus de 84 % des actifs des ETF ETH.

Les trésoreries d'entreprise ont adopté une approche contra-cyclique. Les détentions d'ETH sont passées de 3,6 % à 4,99 % de l'offre en circulation, avec des ratios de staking allant jusqu'à 100 % pour certains acteurs. SharpLink Gaming a déployé 170 millions de dollars via EtherFi et EigenCloud, tandis que Bit Digital a staké 89 % de ses détentions.

Source : Token Terminal

Ces stratégies réduisent l'offre flottante et renforcent la résilience du marché d'Ethereum, montrant la professionnalisation croissante de la gestion de trésorerie ETH.

Activité du réseau Ethereum et tendances du staking

Les statistiques indiquent que l'activité du réseau Ethereum était forte malgré la pression du marché. Le nombre de transactions quotidiennes a atteint un pic de 2,23 millions à la fin de l'année, avec plus de 15 millions de nouvelles adresses créées au T4.

Près de 500 000 contrats ont été déployés en une seule journée en novembre. L'ETH staké a dépassé les 35 millions, soit 29 % de l'offre totale, tandis que les frais ont diminué à 76,6 millions de dollars.

La valeur totale verrouillée (TVL) dans la DeFi est restée à 100 milliards de dollars, ce qui est constant en valeur ETH malgré la baisse de 22,9 % en valeur USD. L'offre de stablecoins a atteint 177,6 milliards de dollars, avec un volume de trading sur 30 jours de 51 milliards de dollars.

Source : Token Terminal

Les Real World Assets ont augmenté de 10,3 % en QoQ, menés par les matières premières tokenisées, et les prêts ont augmenté de 624 % en YoY, indiquant un développement sain dans l'espace. 

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